닉 슬립: The Nomad Way

VKTX 2735 경구용 2상 데이터 체중 감소 데이터 성별 기저치 부작용 총 횟수 대 반복 발생률 중도 탈락 - 위약 대조군의 기저 부작용 30mg 유지 용량 — 경구용 위고비 25mg 대비 효과 및 비용. 추가 주당 0.1% 체중 감소 효과 임상 설계 주 1회 복용 라이선스 계약 대 인수합병 임상 및 데이터 분석 임상 설계: 각 군당 40명의 환자가 참여한 6(7)개 군의 13주 연구 용량별 체중 감소 결과: 15mg(-2.2%) / 30mg(-7.0%) / 60mg(-8.7%) / 90mg(-11.1%) / 120mg(-12.2%) / 위약(-1.3%) 체중 감소 데이터 자체는 훌륭했습니다. 피하주사(SC) 제형의 VK2735가 -14.7%에 도달했던 것을 고려하면 예상 가능한 수준이었습니다. 즉, 견고하게 우수한 성적이지만 압도적인 수치는 아닙니다. 경구용 아미크레틴의 경우 상위 두 용량(50mg 및 100mg)에서 1주 더 짧은 기간(12주) 동안 -12.2%와 -13.1%에 도달한 바 있습니다. (만약 13주였다면 약 1%의 추가 감소가 있었을 것입니다.) 전문 분석가들을 포함해 많은 이들이 경구용 VK2735를 새로운 오포글리프론 데이터와 비교하고 있습니다. 하지만 13주 데이터와 저분자 화합물의 72주 데이터를 비교하는 것은 진지한 경쟁 상대로 보기 어렵다고 생각합니다. 오포글리프론은 저분자 화합물로 생산이 더 쉽고 빠르며 저렴하지만, 체중 감소 한계치가 약 12%로 설정되어 있습니다. 반면 VK2735는 펩타이드 제형으로 생산 비용은 훨씬 비싸지만, 고용량에서는 체중 감소율이 약 20%에 달할 수 있습니다. 결론적으로 오포글리프론은 경구용 VK2735보다 저렴하게 책정되겠지만, 이들은 서로 다른 시장 세그먼트를 공략하게 될 것입니다. 경구용 VK2735의 실제 경쟁 상대는 경구용 위고비(25mg 64주 복용 시 16.6% 체중 감소) 및 경구용 아미크레틴과 같은 다른 경구용 펩타이드들입니다. 성별 기저치 우리는 여전히 경구용 VK2735와 관련하여 매우 중요한 데이터 일부를 파악하지 못하고 있습니다. 이 데이터는 결과에 따라 전체적인 상황을 완전히 뒤집을 수 있는 성격의 것입니다. 현재 특정 임상 시험군 내의 성별 분포 데이터를 확보하지 못한 상태입니다. 여성은 남성보다 체중이 훨씬 더 많이 감소하는 경향이 있습니다. 따라서 경쟁력을 제대로 평가하기 위해서는 해당 데이터가 반드시 필요합니다. 예를 들어, Petrelintide의 임상 1b/2a 상을 살펴보겠습니다. 최고 용량인 9mg 투여군에는 10명의 환자가 있었으며, 남성 8명과 여성 2명으로 구성되었습니다. 16주간의 체중 감소는 8.3%였습니다. 이는 로슈가 지불한 금액(선불금 14억 달러!)에 비하면 세계적인 수준의 데이터라고 보기는 어렵습니다. 그러나 세부적으로 보면 여성 2명은 14.6% 감소한 반면, 남성 8명은 6.8% 감소에 그쳤습니다. 만약 성별 분포가 50:50이었다면 체중 감소율은 10.7%가 되었을 것입니다. 여성이 70%, 남성이 30%였다면 체중 감소율은 12.3%에 달했을 것입니다. 12.3%라는 수치는 완전히 다른 이야기가 됩니다! 여성 대 남성에서 훨씬 더 나은 체중 감소 효과를 보여주는 것은 ZEAL의 소규모 임상 1/2상뿐만이 아닙니다. 티르제파타이드의 Surmount 임상, 세마글루타이드의 STEP 임상, 그리고 레타트루타이드의 임상 2상에서도 공통적으로 나타나는 현상입니다. 여성은 남성보다 체중이 30%에서 50% 이상 더 많이 감소하는 경향이 있습니다. 따라서 성별 구성비는 보고된 체중 감소 수치에 막대한 영향을 미치며, 반드시 살펴봐야 할 요소입니다. 본인 또한 Petrelintide 데이터가 발표되었을 때 성급하게 매우 약한 데이터라고 평가했던 사람 중 하나였습니다. 하지만 성별 분포 데이터는 해당 데이터의 강점을 완전히 뒤바꾸어 놓았습니다. 임상 1상(P1) 시험에서는 남성 비중이 높게 나타나는 경우가 많으나, 임상 2b/3상(P2b/P3)에서는 일반적으로 여성 비중이 60~77%에 달합니다. 여성 비율이 60%인지 77%인지에 따른 차이조차 평균 체중 감량 수치에 영향을 미치며, 시장은 이 수치에 즉각적으로 반응합니다. 따라서, 경쟁력을 보다 정확히 평가하기 위해서는 VK2735 투여군의 성별 분포를 확인할 필요가 있습니다. 그래프 제목 및 범례: 그래프 A: BMI 35 미만 참가자 그래프 B: BMI 35 이상 참가자 그래프 C: 남성 참가자 그래프 D: 여성 참가자 X축: 무작위 배정 후 경과 주수 (0~48주) Y축: 체중 변화율 (%) 범례: 위약 및 레타트루타이드 용량별(1mg, 4mg, 8mg, 12mg) 구분 레타트루타이드 임상 데이터에 기반한 주요 수치 티르제파타이드는 여성과 남성 모두에서 체중 감량 목표 수치 달성과 관련이 있음 체중의 15% 이상 감량을 달성한 참가자 비율 그래프 구분 및 데이터: 그래프는 네 가지 임상 시험(SURMOUNT-1, 2, 3, 4) 결과를 여성과 남성으로 나누어 보여줍니다. 여성 : SURMOUNT-1 (72주): 최대 용량 투여군에서 약 83.9%가 15% 이상 체중 감량 달성 SURMOUNT-2 (72주): 약 62.3% 달성 SURMOUNT-3 (72주): 약 81.6% 달성 SURMOUNT-4 (52주): 약 20.5% 달성 (무작위 배정 이후 시점 기준) 남성 : SURMOUNT-1 (72주): 약 66.3%가 15% 이상 체중 감량 달성 SURMOUNT-2 (72주): 약 40.7% 달성 SURMOUNT-3 (72주): 약 61.0% 달성 SURMOUNT-4 (52주): 약 6.1% 달성 범례 : TZP MTD: 티르제파타이드 최대 허용 용량 TZP 15 mg / 10 mg / 5 mg: 티르제파타이드 용량별 구분 PBO: 위약 부작용 지금까지 VK2735는 "위약과 유사한 부작용"이라 불려 왔습니다. 이는 부작용이 거의 없다는 것을 의미했습니다. 하지만 이번 새로운 경구용 탑라인 데이터 발표 이후, 그 명성은 사라졌습니다. 메스꺼움: 위약군 48% 대비 투여군 35%~73% 구토: 위약군 10% 대비 투여군 5%~35% 설사: 위약군 13% 대비 투여군 5%~25% 변비: 위약군 23% 대비 투여군 20%~43% 이는 우리가 지금까지 VK2735에서 보았던 것보다 훨씬 높은 위장관계 부작용 수치입니다. 하지만 위약 대조군에서의 부작용 수치 또한 매우 높았다는 점을 함께 살펴보는 것이 매우 중요합니다. 이에 대해서는 나중에 더 자세히 다루겠습니다. 일반적으로 시장은 단순히 이 숫자들만 보고 약물의 부작용 프로필이 좋은지 나쁜지를 판단하는 ...

그레이엄 워커가 가족이 운영하는 루이지애나 회사를 매각했을 때, 그는 540명의 직원들이 수익을 분배받도록 확실히 했다. 지난 3월, 레시아 키는 그들이 일하는 공장 근처에서 상사인 그레이엄 워커로부터 호출을 받았습니다. 야외 테이블에서 워커는 키의 29년 근속에 감사를 표했습니다. 그때 한 동료가 그녀에게 밀봉된 청백색 봉투를 건넸습니다. 봉투를 열어본 키는 울음을 터뜨렸고, 워커 역시 감정을 추스르려 애썼습니다. 46세의 워커는 당시 51세였던 키에게 삶을 바꿀 만한 거액의 돈을 전달하고 있었습니다. 그는 나머지 539명의 정규직 직원들에게도 똑같이 보너스를 지급했습니다. 워커와 그의 가족은 루이지애나주 민든에서 전기 장비용 인클로저(보호 외함)를 제작하는 '파이브레본드(Fibrebond)'라는 회사를 설립했습니다. 올해 초, 그는 전력 관리 기업인 이튼(Eaton)에 회사를 17억 달러(한화 약 2조 3천억 원)에 매각하기로 합의했습니다. 워커는 데이터 센터용 인클로저 사업으로 활로를 찾기 전까지, 어려운 시기를 함께 견뎌준 직원들에게 보답하고 싶어 했습니다. 그래서 그는 거래 조건에 한 가지 조항을 포함했습니다. 바로 매각 대금의 15%를 직원들에게 지급한다는 내용이었습니다. 6월부터 540명의 정규직 직원들은 총 2억 4천만 달러(한화 약 3,200억 원)에 달하는 보너스를 받기 시작했습니다. 평균 보너스 금액은 44만 3천 달러(한화 약 6억 원)였으며, 향후 5년간 회사에 재직한다는 조건하에 분할 지급될 예정입니다. 장기 근속자들은 이보다 훨씬 더 많은 금액을 받았습니다. 보너스가 지급된 날, 직원들은 믿기지 않는다는 듯 보너스 통지서를 멍하니 바라보았습니다. 몇몇은 장난인 줄 알았고, 많은 이들이 감격했습니다. 이후 직원들은 이 돈으로 빚을 갚고, 차를 사고, 대학 등록금을 내거나 은퇴 자금을 마련했습니다. 한 직원은 온 가족을 데리고 칸쿤으로 여행을 떠나기도 했습니다. 이 자금은 직원들의 사기를 높였을 뿐만 아니라, 루이지애나주 슈리브포트에서 동쪽으로 약 30분 거리에 있는 인구 1만 2천 명의 도시 민든의 지역 경제에도 활기를 불어넣었습니다. 워커는 "어떤 이들은 받은 첫날, 혹은 첫날 밤에 바로 돈을 썼습니다"라며 "결국 그 돈을 어떻게 쓸지는 좋든 나쁘든 그들의 결정입니다"라고 말했습니다. 레시아 키는 1995년 시간당 5.35달러를 받으며 파이브레본드에서 일을 시작했습니다. 당시 그녀는 세 명의 어린 자녀를 둔 21세의 어머니였으며 빚더미에 앉아 있었습니다. 마감 부서에서 제품을 세척하고 포장하는 일로 시작한 그녀는 추가 수입을 위해 남의 집 청소까지 병행했지만 파산을 피하기엔 역부족이었습니다. 세월이 흐르며 그녀의 개인적인 삶이 안정되었고 직급도 올라갔습니다. 올해 초, 그녀는 254에이커(약 31만 평)에 달하는 회사 시설을 관리하는 18명의 팀을 이끄는 관리자가 되었습니다. 그녀는 보너스로 주택 담보 대출을 모두 상환했고, 평생의 꿈이었던 의류 편집숍을 인근 마을에 열었습니다. 그녀는 "이전에는 하루 벌어 하루 사는 처지였습니다"라며 "이제는 '생활'을 할 수 있게 되었습니다. 정말 감사합니다"라고 전했습니다. 기업이 매각되거나 수익성이 높은 기업공개(IPO)를 할 때 직원들이 부를 공유하는 것은 드문 일이 아닙니다. 실리콘밸리에는 비서나 일반 직원들이 대규모 IPO를 통해 혜택을 본 사례가 가득합니다. 하지만 대개 이러한 직원들은 회사의 주식을 소유하고 있는 경우입니다. 사업체의 지분을 전혀 소유하지 않은 직원들이 대규모 매각의 혜택을 입는 것은 훨씬 더 희귀한 사례이며, 이것이 바로 파이브레본드(Fibrebond)의 이야기가 매우 독특한 이유입니다. 이 회사의 성공 과정 또한 일반적이지 않습니다. 1982년, 워커의 아버지인 클로드 워커(Claud Walker)는 다른 사업을 매각한 대금으로 파이브레본드를 설립했습니다. 초기 12명으로 시작된 이 회사는 철로 주변의 전화 및 전기 장비용 구조물을 제작했습니다. 1990년대에는 휴대폰 기지국용 콘크리트 인클로저로 사업을 전환했으며, 해당 산업이 확장됨에 따라 번창했습니다. 그러나 1998년 파이브레본드의 공장이 전소되면서 사업은 궤멸적인 타격을 입었습니다. 운영을 재개하기까지 수개월이 걸렸습니다. 직원들의 증언에 따르면, 클로드와 그 가족은 그 기간에도 급여를 계속 지급했으며 이는 직원들의 충성도로 이어졌습니다. 회사는 2000년에 수요 급증을 경험했으나, 닷컴 버블이 붕괴하면서 그 열기는 사라졌습니다. 2000년대 초반에 이르러 파이브레본드의 고객사는 단 3곳으로 줄어들었고, 결국 직원 수를 약 900명에서 320명으로 대폭 감축해야 했습니다. 2000년대 중반, 그레이엄 워커와 그의 형제는 파이브레본드의 경영을 맡기 시작했습니다. 그들은 이전까지 회사에서 말단 업무부터 시작해 점차 고위직을 거치며 경력을 쌓아왔습니다. 경영권을 잡은 후, ...

대부분의 사람은 부를 쌓으려면 인맥, 사회적 증명, 그리고 유행하는 금융 트렌드를 따르는 것이 필요하다고 가정합니다. 하지만 진실은 정반대입니다. 가장 성공한 투자자들과 자수성가한 백만장자들은 한 가지 공통된 특성을 공유합니다. 바로 대중과 독립적으로 행동한다는 점입니다. '금융의 외톨이(Financial loners)'들은 의사결정을 위해 타인의 인정을 필요로 하지 않으며, 타인의 수익률을 쫓지 않고, 외부의 기준에 맞춰 자신의 진전을 측정하지 않습니다. 이러한 심리적 독립성이야말로 복리 효과가 작동할 수 있는 최적의 조건을 만듭니다. 만약 당신이 항상 돈에 대해 주변 사람들과 다르게 느껴왔거나, 대중적인 금융 조언에 의구심을 가졌거나, 합의보다는 고독을 선호한다면, 당신은 지속적인 부를 쌓을 수 있는 정확한 기질을 타고났을지도 모릅니다. 다음은 당신이 '금융의 외톨이'로 태어났다는 10가지 신호와 그것이 어떻게 부의 창출로 이어지는지에 대한 설명입니다. 1. 금융 군중을 불신한다 모든 사람이 어떤 투자처에 동의할 때, 당신은 본능적으로 의구심을 갖습니다. 이러한 회의론은 비관주의가 아니라 패턴 인식의 결과입니다. 시장은 탐욕과 공포의 사이클로 움직이며, 대중은 이 양극단을 증폭시킵니다. 금융의 외톨이들은 대중적인 거래가 종종 최고의 수익이 이미 실현된 후인 사이클 후반부에 자본을 끌어들인다는 점을 인지합니다. 당신의 타고난 불신은 유포리아(극도의 낙관)의 정점에서 매수하고 공포의 절정에서 매도하는 실수를 막아줍니다. 워런 버핏은 이 원칙을 "남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 탐욕스러워져라"라고 설명했습니다. 당신의 기질이 이미 군중 심리를 거부하기 때문에 당신에게는 그런 조언조차 필요 없습니다. 2. 화려한 전략보다 단순한 전략을 선호한다 복잡한 금융 상품이나 이색적인 전략은 당신에게 매력이 없습니다. 당신은 복잡함보다 단순함이 더 큰 확장을 가능케 한다는 점을 이해합니다. 인덱스 펀드로 구성된 지루한 포트폴리오는 수십 년간 안정적으로 복리 효과를 냅니다. 복잡한 옵션 전략은 단기적인 흥분을 줄 수 있지만 스트레스 상황에서는 무너지기 쉽습니다. 찰리 멍거는 수십 년간 단순하고 이해하기 쉬운 비즈니스를 옹호해 왔습니다. 금융의 외톨이들은 지속적인 관심이나 고도의 전문 지식 없이도 일관되게 실행할 수 있는 전략에 자연스럽게 이끌립니다. 이러한 선호는 게으름이 아니라 지혜입니다. 단순한 시스템은 완벽한 타이밍이나 특수 지식에 의존하지 않기 때문에 시장의 혼란 속에서도 살아남습니다. 3. 혼자 행동하는 것을 편안하게 느낀다 당신은 매수, 보유, 매도를 결정할 때 다수의 합의가 필요하지 않습니다. 최적의 금융 결정은 실행할 때 종종 불편한 느낌을 동반하기 때문에 이러한 독립성은 매우 중요합니다. 시장이 폭락할 때 주식을 사는 것은 다른 모든 사람이 ...

대부분의 남성은 스스로 통제할 수 없는 결과에 수십 년을 허비하면서도, 정작 통제할 수 있는 단 한 가지인 '자신의 마음'은 방치합니다. 2,000여 년 전 마르쿠스 아우렐리우스, 에픽테토스, 세네카가 정립한 스토아 철학은 현대 남성들이 대개 수년의 세월을 낭비하고, 관계가 파탄 나며, 경제적 실수를 겪은 뒤에야 뒤늦게 깨닫는 삶의 틀을 제시합니다. 이러한 패턴은 세대를 거듭하며 반복됩니다. 젊은 남성들은 지위, 인정, 물질적 안락이 평화와 만족을 줄 것이라 믿으며 이를 쫓습니다. 하지만 중년에 이르러서야 자신이 완전히 잘못된 사다리를 오르고 있었음을 깨닫는 경우가 많습니다. 다음은 남성들이 가장 절실했던 시기로부터 수십 년이 지난 후에야 비로소 깨닫게 되는 10가지 핵심 통찰입니다. 스토아 학파는 그들의 저작을 통해 이 교훈들을 전하고 있습니다. 1. 당신은 당신의 마음을 통제할 뿐, 외부의 결과는 통제할 수 없다 에픽테토스는 세상 모든 것을 '우리가 통제할 수 있는 것'과 '그렇지 못한 것' 두 범주로 나누었습니다. 남성들은 인생의 모든 영역, 타인의 평판, 자녀의 선택, 가족의 정치적 성향 등 외부적 결과를 통제하려다 엄청난 에너지를 낭비합니다. 그러나 외부 사건은 우리의 선호와 상관없이 독립적으로 발생하기에 이 전략은 반드시 실패합니다. 당신의 힘은 오로지 당신의 판단, 해석, 그리고 대응 안에만 존재합니다. 승진 여부는 당신이 결정할 수 없지만, 탈락에 어떻게 대처할지는 당신의 몫입니다. 사업의 성공은 통제 밖의 일일 수 있지만, 당신의 노력과 태도는 통제 가능합니다. 대부분의 남성은 자신의 사고방식을 마스터하는 대신, 이길 수 없는 싸움에 매달려 스스로를 소진시킵니다. 2. 시간은 당신의 가장 유한한 자산이다 세네카는 시간이 유일하게 한정된 자원이라는 점을 강조했습니다. 돈은 다시 벌 수 있고, 건강은 종종 회복될 수 있습니다. 하지만 한 번 흘러간 시간은 영원히 사라집니다. 대부분의 남성은 중년에 이르러 남은 시간이 얼마 없음을 깨닫기 전까지 시간을 소홀히 다룹니다. 스토아 학파는 시간 낭비를 도덕적 실패로 보았습니다. 그것은 삶 그 자체를 낭비하는 것이기 때문입니다. 3시간 동안 소셜 미디어를 스크롤하거나, 비전 없는 직장에서 10년을 버티거나, 독성이 있는 인간관계를 수년간 유지하는 것은 단순한 불편함이 아닙니다. 그것은 다시는 되찾을 수 없는 당신의 유한한 존재의 조각들을 잃는 행위입니다. 3. 안락함은 성품을 ...

이 이야기는 로버트(밥) 프리츠커가 20대 중반에 행한 투자에 관한 것입니다. 그는 이 투자를 통해 20년이 채 되지 않는 기간 동안 투자금의 약 100배에 달하는 수익을 올렸습니다. 투자 요약: 투자 자본: $26,000 보유 기간: 약 19년 밥의 매각 지분: $2,500,000 수익률: 약 96배 (잠재적 배당금 제외) | 연평균 성장률(CAGR) 약 27% 도장은 원래 숙련공의 기술이었습니다. 붓 자국을 남기지 않고 집에 페인트칠을 하려면 붓을 다루는 기술이 필요했습니다. 그러다 1940년대 초에 페인트 롤러가 발명되면서, 모든 이들을 아마추어 인테리어 전문가로 탈바꿈시켰고 남편들을 아내들의 개조 야망에 내맡기게 되었습니다. 도장공 노조는 노조원들이 롤러를 사용하지 못하도록 막으려 했으나 소용없었습니다. 페인트 롤러의 시대가 도래한 것입니다. 스스로 집을 수리하는(DIY) 리모델링 혁명이 한창이었고, 1950년경 A.N. 프리츠커는 연간 20%씩 성장하는 이 시장에 진입할 기회를 찾고 있었습니다. 그는 밀워키의 한 페인트 롤러 사업에 투자할 기회를 얻었고, 아들인 밥에게 도움을 요청했습니다. 밥은 당시 프리츠커 가문에서 법학을 공부하지 않기로 결정한 유일한 인물이었습니다. 사실 그는 물리학자가 되고 싶어 했습니다. 하지만 자신이 "위대한 인물 중 한 명"이 될 만한 타고난 능력이 없다는 것을 깨닫고, 결국 산업공학 학위를 선택하여 1946년 19세의 나이로 졸업했습니다. 졸업 후 밥은 소규모 황동 공장의 생산 관리 시스템을 고안하고, 회계를 공부하며, 제조 관련 전문지 기사를 썼고, 훗날 일본 제조업을 변화시키게 될 통계적 품질 관리 기법에 관한 학부 과정을 가르쳤습니다. 22세 때, 그는 여름 동안 유럽 전역을 자전거로 여행하며 견학을 허락하는 공장이라면 어디든 방문했습니다. 24세에는 자동차 부품 제조업체의 총괄 매니저가 되었으나 사내 정치 문제로 사직하고 다양한 컨설팅 역할을 수행했습니다. 그의 부모는 아들의 불규칙한 고용 기록에 점점 우려를 나타냈고, 형인 제이에게 밥이 운영할 만한 회사를 찾는 것을 도와달라고 부탁했습니다. 그 무렵, A.N. 프리츠커는 밀워키의 페인트 롤러 사업 투자를 눈여겨보고 있었습니다. 이는 아마도 1968년까지 시장 점유율 약 30%를 차지하게 된 EZ Paintr였을 것입니다. A.N.은 밥에게 이 거래를 조사해 달라고 부탁했습니다. 그래서 아버지는 "네가 한번 조사해 보지 않겠니?"라고 말씀하셨습니다. 제가 조사한 방법 중 하나는 제이를 포함해 제가 아는 모든 사람에게 다른 페인트 롤러 회사 사람을 아는지 물어보는 것이었습니다. 마침 제이의 변호사 친구 중에 페인트 롤러 사업을 하는 고객이 있었습니다. 그래서 저는 그 사람인 스탠 그레이엄에게 전화를 걸어 "한번 찾아뵈어도 될까요? 페인트 롤러 사업에 대해 좀 더 배우고 싶습니다"라고 말했습니다. 그는 매우 친절하고 외향적인 사람이었습니다. 저는 스탠에게 아버지가 관심을 가졌던 회사에 대해 물었고, 그는 저에게 그 사업에 대해 많은 것을 ...