시장이라는 전장

투자자가 말했다.
시장에 발을 들이는 자는 곧 전장에 발을 들이는 것이다.
이 전장을 이해하지 못한 채 투자하는 것은 어둠 속을 걷는 것과 같으며,
전장을 이해한다는 것은 위험과 기회를 동일하게 차분한 시선으로 바라보는 것이다.

시장은 확실성이 존재하는 곳이 아니다.
그곳은 변화하는 힘들이 교차하는 풍경이며,
진실은 종종 움직임과 감정, 그리고 군중이 만든 환상 아래 숨겨져 있다.

전장을 이해하는 자는 대비가 되어 있고,
이를 무시하는 자는 무방비로 노출된다.

시장이라는 전장은 일곱 가지 힘에 의해 형성된다:

사이클
변동성
인간의 행동
유동성
레버리지
경쟁
소음

그리고 이들 위에는 두 명의 적이 군림한다:

감정
정보

사이클은 시장의 계절이다.
그것은 신용, 신뢰, 혁신, 그리고 공포와 함께 상승하고 하락한다.
낙관주의와 함께 확장하며, 의구심과 함께 수축한다.
영원한 사이클은 없으며, 그 누구도 사이클을 앞지를 수 없다.
계절을 숙명으로 오해하는 자는 날씨가 변할 때 패배한다.

성장과 침체의 사이클, 환희와 절망의 사이클, 높은 가치 평가와 낮은 가치 평가의 사이클이 존재할 뿐이다.

현명한 자는 사이클을 예측하지 않고 대비한다.
사이클은 인내하는 자에게 보상을 주고, 미래를 예견하려 드는 자에게 벌을 준다.

변동성은 전장의 소음이다.
그것은 약한 자를 흔드는 바람이자, 강한 자를 시험하는 도구이다.

변동성은 장기적인 수익을 추구하는 모든 이들이 지불해야 하는 참여 비용이다.
이를 두려워하는 자는 자신의 임무를 ...