1. 언제 매수하거나 매도해야 하는가? 내가 샀는데 떨어지면 어떡하나? 내가 팔았는데 계속 오르면 어떡하나? 장기 투자자에게 있어, 초기 리서치가 제대로 이루어졌다면 매도는 빈번한 관심사가 되어서는 안 됩니다. 비즈니스가 잘 운영되는 한, 주가는 시간이 흐름에 따라 이를 따라갈 것입니다.
돈이 필요하거나, 해당 비즈니스가 업계 표준에 비해 명백히 고평가되었을 때만 매도해야 합니다.
만약 잘못된 투자 결정을 내렸다면, 실수를 인지하는 즉시 혹은 규제, 파괴적 기술, 경영진 부실 등의 요인으로 회사의 전망이 악화될 때 매도하십시오.
매수 측면에서 보면, 당신은 시장 타이밍을 맞출 수 없습니다. 저는 바닥을 식별하는 신뢰할 만한 방법을 본 적이 없습니다. 저는 가치가 보일 때 매수합니다. 그 후 가격이 떨어진다면, 그것은 내 분석이 틀렸을 때만 문제가 됩니다. 일반적인 가격 변동이 당신을 불편하게 만든다면, 당신은 공부를 충분히 하지 않았을 가능성이 큽니다.
2. 분석 마비: 조사를 하면 할수록 더 모르겠다. 투자를 잘하기 위해 복잡한 전문 용어를 깊이 파고들 필요는 없습니다. 똑똑해 보이기 위해 단위 경제학이나 미래의 마진 압박에 집착할 필요도 없습니다.
제 주식 보고서를 읽어보셨다면, 그것들이 매우 직설적이고 상식에 기반하고 있다는 점을 눈치채셨을 겁니다. 투자는 이해하기 쉬워야 합니다.
비즈니스를 실제로 움직이는 중요한 지표에 집중하십시오. 재무제표 읽는 법을 배우십시오. 더 나은 제품, 인수합병, 자사주 매입, 배당 성장을 통해 주주 가치를 높이는 경영진을 찾으십시오.
실적 발표 컨퍼런스 콜 전문(Earnings call transcripts)이 특히 유용합니다. 대부분의 핵심 질문들이 거기서 직접적으로 다뤄집니다.
3. 가치 평가(Valuation)는 신뢰할 수 없는 것 같다. 어떤 지표가 실제로 작동하는가? 기업이 낮은 자본 요구량으로 얼마나 꾸준히 현금을 창출하는지, 즉 잉여현금흐름(Free Cash Flow)에서부터 시작하십시오. 그것으로부터...
