주식 투자 결정을 명확히 생각하기

난독증을 딛고 평범한 월급을 3조 원대 자산으로 일군 한 검안사의 기적 같은 실화 마이애미 비치 파티에서 허버트 워타임을 본다면, 당신은 아마 그를 별 볼 일 없는 사람이라 생각하고 지나칠 것입니다. 그는 새빨간 페도라를 쓰고, 마이클 잭슨의 리믹스 곡에 맞춰 춤을 춥니다. 그저 '얼리버드 스페셜(조식 할인)' 식사를 즐기는 전형적인 플로리다 은퇴자처럼 보이죠. 하지만 그렇게 생각한다면 당신은 23억 달러(약 3조 원)짜리 실수를 하는 셈입니다. 워타임은 헤지펀드 매니저도 아니고, 테크 기업의 창업자도 아닙니다. 그는 중산층 수입을 왕실에 버금가는 막대한 부로 바꾼, 난독증을 앓는 검안사입니다. 그는 항공기 부품 제조업체인 헤이코($HEI)가 동전주(Penny stock)였을 때 매수하여 현재 8억 달러(약 1조 원) 규모의 지분을 보유하고 있습니다. 마이크로소프트($MSFT)는 IPO 당시부터 지금까지 들고 있습니다. 그는 모든 투자자가 꿈꾸는 목표를 달성했습니다. 바로 일을 그만두고, 요트 위에서 생활하며, 본인이 쓰는 속도보다 자산이 복리로 불어나는 것을 지켜보는 삶입니다. 어떻게 일개 안과 의사가 월스트리트의 전문가들을 그들의 안마당에서 이겼을까요? 그는 대차대조표를 무시하고, 미래를 예견하는 단 하나의 문서를 읽습니다. 바로 '특허'입니다. 기원: 열등생 꼬깔모자와 해군 워타임의 우위는 굴욕 속에서 단련되었습니다. 1940년대에 성장한 그는 난독증을 앓으며 학교 생활에 적응하지 못했습니다. 당시 교사들은 학습 장애를 이해하지 못했고, 그를 그저 멍청이라고 부르며 교실 구석에서 열등생 고깔모자를 씌워 앉혀두곤 했습니다. 학대하는 아버지를 피해 집을 나온 그는 에버글레이즈 습지에서 세미놀 인디언들과 함께 지내며 개구리 뒷다리를 잡아먹으며 버텼습니다. 16세가 되었을 때, 그는 무단결석 혐의로 판사 앞에 서게 되었습니다. 판사는 그에게 두 가지 선택지를 주었습니다. 주립 교화소에 가든지, 아니면 미국 해군에 입대하든지였습니다. 워타임은 해군을 선택했고, 그것이 그의 인생을 구했습니다. 군대에서 이 "멍청한" 꼬마는 자신이 기계 장치와 조직 관리에 천재적이라는 사실을 발견했습니다. 그는 물리학과 화학을 공부했습니다. 나사(NASA)와 협력하여 유인 우주 비행용 계측 장비를 다루기도 했습니다. 그는 자신의 뇌가 고장 난 것이 아니라, 단지 공학적 사고에 최적화되어 있다는 것을 깨달았습니다. 결국 그는 검안사가 되었지만, 무언가를 만지고 고치는 일을 멈추지 않았습니다. 1969년, 그는 플라스틱 안경 렌즈의 자외선을 차단하는 특수 착색제를 발명했습니다. 그는 커피 캔에 화학 혼합물을 섞으며 아내에게 말했습니다. "니콜, 이 캔에 든 게 우리를 백만장자로 만들어줄 거야." 그의 말이 맞았습니다. 그의 회사인 브레인 파워(Brain Power Inc., BPI)는 매년 약 1,000만 달러의 순이익을 내는 현금 창출원이 되었습니다. 하지만 워타임은 그 돈을 페라리를 사는 데 탕진하지 않았습니다. 그는 자신의 사업을 진짜 열정인 주식 시장을 위한 자금 조달 엔진으로 ...

올해의 과학, 의학 및 산업 융합 전망 매년 브레이어 캐피털은 글로벌 시장 경제부터 과학적 발견, 규제 체계의 변화에 이르기까지 무엇이 변했는지 의도적으로 점검합니다. 작년에 우리는 현대 산업을 형성하는 세 가지 가장 강력한 힘인 컴퓨팅, 정밀도, 예방을 탐구한 '헬스케어 및 생명과학 테제' 업데이트본을 발표했습니다. 2026년에도 자본, 인재, 경제는 이 세 가지 축을 중심으로 재편될 것입니다. 아래의 예측들은 기술적 성숙도가 시장의 준비도와 만나는 변곡점이자, 올해 상당한 활동이 예상되는 지점들입니다. 헬스테크 대통합 2026년은 경제적 필요성과 전략적 기회에 힘입어 비상장 헬스케어 기술 M&A의 기록적인 해가 될 것입니다. 2025년 펀딩 데이터는 광범위한 회복이 아닌 '집중'의 이야기를 들려줍니다. 전체 헬스테크 투자는 142억 달러로 35% 증가했지만, 메가 라운드가 그 자본의 40% 이상을 차지하며 2021년 이후 최고치를 기록했습니다. 상위 9개 거래를 제외하면 실제 총 펀딩 규모는 전년 대비 감소했습니다. 반면, IPO 창구가 닫혀 있는 상황에서도 M&A 거래량은 60% 이상 급증했습니다. 2025년에는 '유통'이 결정적인 해자가 되었습니다. 브레이어 캐피털 포트폴리오 전반에서 이를 확인했습니다. 에이브릿지는 150개 이상의 의료 시스템에 배치되어 매주 100만 건 이상의 진료를 처리하고 있고, 오픈에비던스는 미국 의사의 거의 절반에 도달했습니다. "통합하거나 통합당하거나"라는 압박이 사방에서 가해지고 있습니다. 오픈AI와 앤스로픽 같은 신규 진입자들은 자신들만의 유통 우위를 가지고 의료 분야로 직접 진입하고 있습니다. 이제 '클로드 코드' 같은 도구를 통해 과거에 몇 달씩 걸리던 엔지니어링 작업이 오후 한나절이면 가능해졌습니다. 누구나 만들 수 있는 포인트 솔루션은 사라질 것입니다. 가치는 유통망, 인프라, 또는 진정한 IP와 데이터 해자를 가진 자들에게 돌아갈 것입니다. 임상 AI, 진료실과 이사회를 동시에 점령하다 의학에서 AI의 가장 큰 영향은 '측정'이 될 것입니다. 그동안 의학은 신뢰할 수 있게 관찰할 수 있는 것에 국한되어 왔습니다. 임상 AI는 오디오, 비디오, 웨어러블, 분자 데이터에서 새로운 신호를 정량화하여 이 제약을 제거합니다. 클리어리는 협착을 넘어 플라크의 ...

"나는 달리는 게 싫어." 매우 단순한 문장입니다. 당신은 아마 수십 가지의 활동, 음식, 음악 장르, 또는 특정 유형의 사람들에 대해 이와 유사한 말을 해왔을 것입니다. 우리는 이러한 선언을 마치 세상에 대한 객관적 사실을 보고하는 것처럼 무심하게 내뱉곤 합니다. 하지만 이는 사실 우리의 주관적 경험이 처한 일시적인 상태를 묘사하는 것일 뿐입니다. 그러나 언어는 단순히 정보를 전달하려는 의도를 넘어선 결과를 초래합니다. "나는 달리는 게 싫어"라고 말할 때, 당신은 단지 감정을 묘사하는 것이 아닙니다. 당신은 하나의 정체성을 구축하고 있는 것입니다. 당신은 '달리기를 싫어하는 사람'이 되어갑니다. 당신은 스스로 문을 닫아버리고, 자신과 이를 듣는 모든 이들에게 이 닫힌 문이 이제 당신이라는 존재를 구성하는 영구적인 구조물이 되었음을 선언하는 셈입니다. 어쩌면 당신은 실제로 달리기를 싫어하는 것이 아닐지도 모릅니다. 수년간 비활동적인 생활을 하다 어쩌다 한 번 시도했을 때 느꼈던 그 기분이 싫었던 것이라면 어떨까요? 어린 시절 체육 시간에 강제로 달려야 했던 그 특정한 방식이 싫었던 것이라면요? 혹은 무언가를 배우는 과정에서 느끼는 자신의 무능함이 싫었던 것이라면 어떨까요? 이것들은 '달리기' 그 자체를 싫어하는 것과는 근본적으로 다른 것들입니다. 하지만 우리는 경험을 묘사하는 데 필요한 노력을 들이기보다 이를 "나는 달리는 게 싫어"라는 문장으로 단순화해 버립니다. 스토아학파는 언어의 정밀함에 집착했습니다. 비록 그 이유가 현대인들이 추측하는 것과는 다를지라도 말입니다. 그들은 문법적 정확성에 매몰된 세세한 문구주의자가 아니었습니다. 그들은 부정확한 언어가 부정확한 사고를 낳고, 그것이 결국 한계에 갇힌 삶을 만든다는 사실을 깊이 이해하고 있었습니다. 에픽테토스는 제자들에게 자신의 "인상"에 세심한 주의를 기울이라고 가르쳤습니다. 여기서 인상이란 우리가 자신의 경험에 대해 내리는 즉각적인 판단으로 번역될 수 있습니다. 그는 사람들이 "이것은 어렵게 느껴진다"에서 "나는 이것을 할 수 없다"로, 그리고 "나는 이런 일을 하는 종류의 사람이 아니다"로 순식간에 이동한다는 점을 알아차렸습니다. 각 단계는 실제 경험에서 멀어져 인위적으로 구축된 정체성으로 나아가며, 대부분의 사람은 이 세 단계를 무의식적으로 밟습니다. 그의 개입 방식은 단순했습니다. 인상이 정체성으로 고착되기 전에 포착하는 것입니다. "지금 당장 이것이 어렵게 느껴진다"와 "나는 이것이 싫다" 사이의 간극을 인지하십시오. 그 간극 속에 자유가 존재하며, 즉각적인 반응이 암시하는 것과는 다르게 당신의 경험과 관계를 맺을 수 있는 가능성이 살아있습니다. 당신이 "나는 달리는 게 싫어"라고 말할 때, 실제로 무엇을 경험하고 있습니까? 그것을 면밀히 조사해 보십시오. 아마 폐가 타는 듯한 느낌일 수도 있습니다. 다리가 아픈 것일 수도 있습니다. 공공장소에서 달리는 것에 남의 시선을 의식하는 것일 수도 있습니다. 혼자 달리는 것이 지루한 것일 수도 있습니다. 혹은 어린 시절 경주에서 굴욕을 당했던 기억이 현재의 경험을 오염시키고 있는 것일 수도 있습니다. 이 모든 것들은 구체적이고 해결 가능한 문제들입니다. 폐활량은 연습을 통해 길러집니다. 근육통은 일시적이며 적응함에 따라 덜 심해집니다. 남의 시선은 장소나 시간대를 바꿔 관리할 수 있습니다. 지루함은 음악, 팟캐스트 또는 다른 사람과 함께 달리는 것으로 해결할 수 있습니다. 오래된 기억은 검토를 통해 현재의 경험과 분리될 수 있습니다. 하지만 이 모든 복잡함을 "나는 달리는 게 싫어"라는 한마디로 축약해 버릴 때, 당신은 그 문제를 해결 불가능한 것으로 선포하는 셈입니다. 당신은 그것을 해결 가능한 구체적이고 일시적인 과제가 아니라, 당신이라는 존재와 그 활동 사이의 본질적인 불일치로 만들어 버립니다. 이러한 단절은 달리기보다 훨씬 더 중요한 일들에서 끊임없이 일어납니다. "나는 대중 연설이 싫어"는 다음을 의미할 수 있습니다: '숙련도를 느낄 만큼 충분히 연습하지 않았다', '과거의 단 한 번의 나쁜 경험이 미래의 모든 경험을 규정하고 있다', '나의 내면적 불안을 타인의 외면적 침착함과 비교하고 있다', '나 자신으로서 말하는 대신 내가 아닌 누군가가 되려 하고 있다.' "나는 갈등이 싫어"는 다음을 의미할...

이번 소프트웨어 섹터의 투매 현상은 참으로 주목할 만합니다. 한 섹터 전체에서 광범위한 하락과 함께 대대적인 멀티플 압축(기업 가치 평가 배수의 하락)이 발생하는 것은 드문 일입니다. 그 과정과 속도, 규모, 그리고 강도는 정말 놀라울 정도였습니다. 다른 건 몰라도, 이런 경험은 당신을 더 날카로운 투자자로 만들어 줍니다. 위대한 기업일지라도 멀티플 압축은 언제나 위험 요소라는 사실을 영구적인 교훈으로 남기기 때문입니다. 이것이 바로 밸류에이션 원칙이 중요한 이유입니다. 당신은 안전 마진을 확보하거나, 성장이 당신이 지불하고 있는 가격을 정당화하고 있는지 지속적으로 점검해야 합니다. 많은 투자자가 다음과...

상위 1%의 남성들이 성공하는 이유는 단순히 더 열심히 일하거나 지능이 뛰어나서가 아닙니다. 그들은 수십 년간 복리로 쌓이는 '정신적 운영 체계'를 구축했기 때문입니다. 이 시스템은 현대의 생산성 팁이 아니라, 2,000년 전 마르쿠스 아우렐리우스, 세네카, 에픽테토스가 사용했던 고대 스토아 학파의 실천법입니다. 인간의 심리는 변하지 않았기에 그들의 지혜는 오늘날에도 여전히 유효합니다. 1. 아침 의도 설정: 세상이 당신을 결정하기 전에 스스로 결정하라 대부분의 사람은 깨어나자마자 반응하며 하루를 시작합니다. 휴대폰을 확인하고, 나쁜 뉴스에 노출되며, 세상의 우선순위를 자신의 것으로 받아들입니다. 하지만 상위 1%는 정반대로 행동합니다. 그들은 아침을 '사전 계획된 정신적 설정'의 시간으로 삼습니다. 첫 이메일을 확인하기 전 두 가지 질문을 던집니다. "오늘 무엇이 중요한가?", 그리고 "그것을 처리하기 위해 나는 어떤 사람이 되어야 하는가?"입니다. 스토아 학파는 이를 '프레메디타티오 말로룸(Premeditatio Malorum, 부정적 상황에 대한 예견)'이라 불렀습니다. 장애물을 미리 예상하고 대비하는 실천적 준비입니다. 실행법: 3~5분 동안 오늘 절대 실패해서는 안 될 단 하나의 우선순위를 정합니다. 예상되는 장애물(불편한 대화, 결정 지연 등)을 머릿속으로 리허설하고, 내가 통제할 수 있는 것과 없는 것을 구분하십시오. 2. 저녁 일기 쓰기: 감정이 아닌 판단을 감사(Audit)하라 초성공자들 사이에서 가장 ...