거인들의 기질

뉴턴, 1929년 폭락, 2000년 닷컴 버블, 그리고 AI 열풍이 우리에게 가르쳐 주는 마음 관리법

저는 최근 스콧 네이션스의 『불안한 투자자(The Anxious Investor)』라는 책을 다 읽었습니다.

우리가 고속 매매 알고리즘과 복잡한 금융 모델을 구축했음에도 불구하고, 여전히 조상들과 동일한 생물학적 하드웨어로 작동하고 있다는 사실은 우리를 자성하게 만듭니다.

1720년 봄, 지구상에서 가장 명석한 한 남자가 자신의 서재에 앉아 재산이 인간의 광기 속으로 증발하는 것을 지켜보았습니다. 아이작 뉴턴 경은 평생을 물리학 법칙을 체계화하는 데 바쳤지만, 탐욕의 법칙 앞에서는 무력했습니다.

그해 초, 뉴턴은 매우 이성적인 행동을 했습니다. 남해회사 주식을 128파운드에 사서 주가가 두 배로 뛰는 것을 지켜본 뒤, 7,000파운드의 깔끔한 수익을 남기고 매도한 것입니다. 그러나 세상이 개입했습니다.

뉴턴은 커피하우스와 '사회적 증거'의 시대에 살고 있었고, 이웃들마다 장부상으로 상상할 수 없는 부자가 되어가고 있었습니다. 현재 우리가 '포모(FOMO, 소외되는 것에 대한 두려움)'라고 부르는 발작적 상태에 빠진 뉴턴은 이전의 신중함을 내던지고, 광기가 정점에 달했을 때 평생 모은 저축액을 다시 쏟아부었습니다.

몇 달 후 거품이 터졌을 때 뉴턴은 파산했습니다. 그는 20,000파운드를 잃었는데, 이는 오늘날의 구매력으로 환산하면 약 4,000만 파운드(약 700억 원)에 달합니다. 뉴턴의 실패는 지능의 부족이 아니라 생물학적 본능에 굴복한 결과였습니다. 그는 "천체의 움직임은 계산할 수 있어도, 사람들의 광기는 계산할 수 없다"는 유명한 말을 남겼습니다. 이것이 네이션스 저서의 핵심 전제입니다. 즉, 우리의 뇌는 증권 계좌의 디지털 변동성이 아니라 물리적 생존이 중요한 세상을 위해 설계되었다는 것입니다.

생물학적 방해: 기계 안의 편도체

두개골 기저부에는 '파충류의 뇌'라고 불리는 아몬드 모양의 집단인 편도체가 자리 잡고 있습니다. 편도체의 역할은 단순합니다. 수풀 속의 호랑이나 초원의 결핍에 반응하여 당신이 번식할 수 있을 만큼 오래 살아남게 하는 것입니다.

문제는 이 파충류의 뇌가 야생의 포식자와 내 포트폴리오의 20% 하락을 구분하지 못한다는 점입니다. 화면에서 빨간 숫자를 보는 순간, 뇌는 코르티솔 폭포를 일으키며 논리와 장기 계획을 담당하는 전두엽 피질의 기능을 정지시킵니다. 이 상태에서 당신의 우선순위는 수익 극대화가 아니라, 감지된 손실이라는 물리적 고통을 멈추는 것으로 바뀝니다. 투자자들이 절대적인 바닥에서 매도하는 경우가 빈번한 이유가 바로 이것입니다. 그들은 금융적 결정을 내리는 것이 아니라, 생물학적 구조 작전을 수행하는 것입니다.

이러한 진화적 불일치는 네이션스가 '네 명의 기사'라고 부르는 행동적 오류들을 만들어냅니다. 바로 공포, 탐욕, 희망, 그리고 무지입니다.

남해회사: 희망의 독점

1720년의 남해회사 거품 사건은 매혹적인 이야기가 어떻게 대차대조표를 압도할 수 있는지 보여주는 세계 최초의 거대한 교훈이었습니다. 이 회사는 영국의 국가 부채를 통합하기 위해 설립되었지만, 실제로는 존재하지도 않는 남미 무역 독점권으로 연명했습니다.

스페인과 포르투갈이 바다를 장악하고 있었기에 남해회사에는 무역로가 없었습니다. 그래서 그들은 대신 자사주를 거래하기 시작했습니다. 이사 존 블런트는 뇌물과 선전의 거미줄을 짰고, 심지어 국왕 조지 1세를 회사의 총재로 영입해 '궁극의 보증 수표'를 확보했습니다.

그들은 투자자들이 더 많은 주식을 살 수 있도록 대출을 제공했고, 사람들이 빚을 내어 꿈을 사는 자기 영속적인 수요의 순환을 만들었습니다. 광기가 절정에 달했을 때, 기업가들은 "매우 유리한 사업을 수행하기 위함이나, 그 내용이 무엇인지는 아무도 알 수 없는 회사"를 설립하기도 했습니다.

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