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HBM/DRAM 스토리에 대한 몇 마디, 메모리 제조사들, 현재 추론 최적화가 어디까지 갈 수 있는지, 누가 잘 자리 잡고 있는지, 그리고 2027년에 새로운 용량이 가동되기 시작하면서 어떤 변화가 생기는지에 대해
- 네비우스 제품 마케팅 전문가 딜런 브리스토
조립 라인의 수가 고정된 자동차 공장을 상상해 보라. 어느 날 새로운 고객이 찾아와 특별한 툴링, 전용 작업대, 그리고 단위당 훨씬 더 많은 공간을 필요로 하는 슈퍼카에 대해 차량당 5배 더 높은 가격을 지불하겠다고 제안한다. 공장은 이 경제성을 실현하기 위해 새로운 라인을 건설할 필요가 없다. 그저 기존 라인을 전환하기만 하면 된다. 이로 인해 일반 차량 생산은 압박을 받는다. 공장이 여전히 전체 가동률로 돌아가고 있음에도 불구하고, 일반 자동차는 구하기 힘들어지고 가격은 비싸진다.
이것이 바로 메모리 분야의 첨단 웨이퍼 생산 능력(캐파)에서 일어난 일이다.
메모리 제조업체들은 제한된 수의 하이엔드 웨이퍼 투입량(Wafer Starts)을 기반으로 운영된다. 고대역폭 메모리(HBM)는 기존 DRAM보다 웨이퍼당 훨씬 높은 매출과 마진을 창출한다. 또한 가용 비트(usable bit)당 약 3배의 생산 능력을 소비한다. 다이(Die) 크기가 더 크고, 실리콘 관통 전극(TSV)으로 인해 공정 단계가 추가되며, 적층된 레이어를 거치면서 수율 손실이 누적되기 때문이다.
하이퍼스케일러들이 프리미엄 가격으로 다년 계약을 체결하자, 이러한 자원 재배치는 합리적인 선택이 되었다. SK하이닉스(000660.KS)가 가장 먼저, 가장 공격적으로 움직였다. 마이크론(MU)은 이후 의미 있는 점유율을 확보하기 시작했다. 삼성전자는 로직과 낸드(NAND) 분야의 입지를 보호하는 동시에 HBM 생산을 늘리려 노력하며 보다 신중하게 전환을 진행했다.
재무 결과는 이러한 변화를 반영한다.
SK하이닉스: 최근 분기에 70%대의 영업이익률을 기록했다.
마이크론: 업황이 좋은 시기에 75%에 가까운 매출총이익률에 도달했다.
이것은 일반적인 주기적 고점(시클리컬 피크)이 아니다. 웨이퍼당 가장 높은 수익을 제공하는 제품을 향해 희소한 생산 능력을 의도적으로 이동시킨 결과다.
생산 라인이 재조정되면 그 여파는 확산된다. 기존 DRAM과 낸드는 사실상 잔여 생산물이 되었다. 부문 전반에서 가격이 급등했으며, 일부 부문은 1년 이내에 60% 이상의 상승률을 보였다. 서버 OEM, PC 제조업체, 산업용 구매자 모두가 동일하게 제한된 공급을 두고 경쟁했다.
추론 워크로드 역시 간접적으로 압박을 받았다. 토큰당 메모리 대역폭은 많은 AI 모델이 전제했던 것처럼 저렴하거나 풍부하지 않게 되었다. 동시에 GPU당 HBM 탑재량이 증가하면서 랙(Rack) 수준의 전력 밀도가 높아졌고, 이는 이미 까다로웠던 전력 및 그리드(전력망) 제약 문제를 가중시켰다.
CXL 메모리 분리(Disaggregation), KV 캐시 티어링 및 오프로딩, 압축 방법, 투작적 디코딩(Speculative decoding) ...


