25. 05. 16 - 월가소식

골드만 삭스 - 이번 하락장은 어디에 속할까? 베어마켓을 3단계로 구분하며 4월이후 조정은 이벤트 충격형으로 분류한다. 또한 미 중 관세가 -24%P 낮게 측정되어 경기침체 우려가 완화되었다. 이에 따라 12M 미국 경기침체 확률을 35%로 낮추고 S&P 목표치를 상향시켰다. 골드만 삭스 - 투자자 자금흐름 동향 변동성 하락으로 CTA 변동성조절 펀드 등 시스템 자금이 순매수로 전환되었다. 월요일 헤지펀드 유입액이 사상최대이며, 개인 매수 수요도 또한 유지 중이다. 유동성이 회복되었으며 S&P E-mini 기준 4월 바닥 대비 8배 증가하였다. CTA는 시장을 회복국면으로 판단한다. 월가아재님이 말씀하신대로 5월말~7월즈음에 관세로 인한 충격이 경제지표에 나타나기 시작하면 시장은 이를 일시적이라 판단하고 넘어갈까 아니면 지금처럼 회복국면으로 판단할까..? 아니면 경제지표는 부정적으로 나와도 트럼프의 한 마디로 인해 증시 상승이 유지될까?

컨센을 뛰어넘은 합의 결과 과거와는 다르다 베센트와 그리어가 언급한 펜타닐 통제, 비관세 장벽해제 외에도 트럼프가 원한 본질적인 사안에 일정수준 합의가 있을수도 있다. -> 앞으로 어젠다의 세부내용 + 협상 전개 방식 및 중국의 액션을 주목할 필요가 있음 대중국 관세 디테일: 각각의 관세율이 어떤 어젠다를 협상 대상으로 삼는가? 24년 기준 평균 실효관세율 ≈ 12.3%: 바이든 시절의 기존 관세율 보편관세 10%: 해외생산을 확대하고 조세회피를 해온 기업들을 미국에 유치시키기 위한 목적 펜타닐 관세 20%: 미국문제의 기조를 확인하고 화학물질 생태계의 미국 ...

아카데미 증권 - 관세 합의 합의 핵심 미국이 중국에 부여하던 관세를 30%로 인하 -> 펜타닐 관련 품목은 추가 인하 가능성 존재 중국은 미국 물품에 125 -> 10% 관세 중국의 미국 농산물 대량구매 가능성 존재 영향 30%도 여전히 높은 수준이라 최종 소비자 물가에는 제한적 상승우려가 있으나, 기업, 마진, 환율이 충격을 흡수해줌 -> 기업의 마진 압박이 생기고 있다는 의미인가, 소비자에게 가격 전가가 가능하다는 의미인가..? 기업의 탈중국 흐름이 이어질 것으로 예상 -> 그러나 인도, 파키스탄 등 전쟁이 지속되고 있어 탈중국이 쉽게 될 것 같지는 않음. 향후 다른나라와의 관세협상 범위가 10~30% 수준으로 자리잡을듯 관찰포인트 새로운 관세 수준에서 성장, 이익, 기업, 주가 가치가 어떻게 변화할지 주시 단기적으로는 ...

달러 약세 요인 미국 예외주의 심리 둔화 미국의 경기침체 우려 트럼프의 환율 저하 유도를 위한 타국과의 협상 유럽 증시의 상승 -> 달러 매도 후 유로화로 환전 후 투자하므로 달러 약세 과연 달러 약세가 지속될까? 트럼프가 달러 약세를 유도하는 이유 아시아, 유럽 국가 들을 상대로 무역적자를 해소하기 위해서. 타국의 물건이 비싸지면, 미국산 제품의 수요 증가로 이어질 가능성이 있기 때문. 미국에 공장을 유치시키기 위한 노력들은? 환율 저하로 인해 미국산 제품의 수요가 증가하면 오히려 환율을 상승시켜 환차익까지 노릴 것 현재는 협상으로 환율을 저하시키지만, 미국의 제조업이 부활하면 추후에는 환율을 절상시키려고 하지 않을까...? 미국 중심주의로 나아가면? 미국만 홀로 살아남고, 타국의 경쟁력은 악화되어 미국으로 수출이나, 수입하기 힘들어져 오히려 환율이 더욱 하락할 것 같다. 관세로 인해 수입 경쟁력을 증가시키려고 하나, 이때 달러의 가치가 더 높아야 오히려 더 싼 값에 물건을 구매할 수 있기 때문에 환율을 크게 저하시키지는 않을 거 같다. 골드만 삭스의 예상대로 달러 약세가 장기적으로 지속되면 미국 주식을 매수할 때 오히려 좋지만, 1310원까지는 안갈거 같기도...?

GS - 한국시장, 원화 관련 코스피≈구리 가격 동행 -> 중국 경기, 수출 민감도 공유하며 두 지표가 거의 동시 방향이다. 1분기 실적: 발표 기업의 54%가 어닝서프라이즈로 평균 45% beat USD/KRW 전망 대폭 하향 3M: 1,360원 / 12M: 1,310원 -> 달러 약세, 원화 강세 뷰 강화 투자 아이디어 =환율과 음의 상관관계 종목에 집중 GS - 자금흐름 동향 시장테마: 견조한 서비스, 고용지표, TMT 대형주 호실적, 미-중 협상 기대 가격변동성: VIX지수 하락, S&P500 3주 연속 일간 -1% 미만 200일 이평선 미회복 -> 박스권 전망 심리: 투자자의 66% - Bearish, 19% Bullish -> 방어적 태세가 지속되고 있다. 전망: 단기 횡보로 박스권 예상, 연준은 두 달 연속 고용악화 확인 전까지 금리인하 하지 않을 듯 다만, 장기적으로는 주식 낙관론 유지 TME - 비트코인 계절성 과거 데이터 상 5~6월이 연중 상승률, 평균 수익률 최고 구간 현 시점 BTC가격이 통계적으로 '강세 시즌'에 돌입 -> 반복 여부 주시가 필요하다.