파크시스템스 차트

파크 시스템스 내용 1. 체크 리스트(입문 by 월가아재) 비지니스 모델? - AFM 원자 현미경 제조 판매 - 글로벌 점유율 21% 세계 1위(근소한 1위) - 경쟁사 BRUKER, OXFORD - 연구용 장비는 기존 제품 충성도가 높아서 점유율을 늘리는데 시간이 더 소요 된다. - 연구용 매출 19% : 대학, 연구소, 정부기관 - 산업용 매출 74% : 주로 반도체 전공정(NX-WAFER, NX-MASK, NX - Hybird-WLI, NX-3DM) 일부 디스플레이 (NX-TSH), 일부 하드디스크(NX- HDM, NX-PTR) 희망사항 바이오 - 유지보수 서비스 매출 7% - 유지 관리 보다는 만들어 팔아야 하는 기업 - 산업용에서는 광학현미경을 가장 많이 쓰고, 그다음 전자현미경 마지막으로 AFM을 쓴다. - AFM의 결함을 찾는 능력은 뛰어나지만, 속도가 느리다. ( 퍼플렉시티 조사 기준 : 웨이퍼 생산 속도 190~220WPH, 검수 속도 100WPH, AFM사용시 1WHP 추정 BUT 근거 미약) - 이를 해결 하기 위해 ADR-AFM(자동화?), HYBRID WLI 제품이 있다고 하나 얼만큼 개선 됬는지는... - AFM의 시장 성장 속도 보다 파크시스템스의 매출 성장 속도가 더 빠르다. 천장이 막혀 있는 상태 새로운 시장 개척이 필요한 상황 - 당분간은 시장 점유율이 독보적이지 않아, 경쟁으로도 성장해 나갈 수 있다. 24년 대비 25년 3분기에는 생산가공 공수 인원 및 시간이 더 늘어 났으나, 생산능력과 생산 실적은 오히려 더 감소함. 생산직들의 평균 숙련도가 낮아진것이라 최초 이해 했었음 하지만, 2023년 대비 24년 25년 매출액이 더 늘어난 것으로 보아서는, 난이도가 더 높은 고마진의 제품을 생산 하고 있어서 능력과 실적이 떨어진 것이라 결론내림 문제는, 수주가 많이 되어도 이미 현재 가동률이 96~97%인 부분, 매출이 더 늘어 나기가 어려운 상태 매출 성장율을 20% 유지 하려면, 생산 CAPA가 더 커지거나, 더 고마진 제품을 만들어야 함. => 이에 대한 준비가 되고 있나 매출 성장률 20% 이상? - 23년 빼고 지속적 20% 이상 지속 - 매출 총이익률 65% 이상을 5년 이상 유지 -> 경제적 해자가 있다.(크지 않을 수도) ROIC 10% 이상? 차입금 비율? 총이자보상비율? 차트의 가격추이 이해? KPI? EV/EBITDA? 경쟁사? 대신증권 9월 15일 발행 리포트 시장 현재 우려 사항 -> 매출과 영업이익? - 단기 이익 모멘텀 부재 - 기존 상반기 신규수주 성수기, 하반기 이익실현 성수기 : 25년 이전까지 하반기 매출비중 및 영억이익 비중이 더 크다. 25년에 반반 예상됨 -> 하반기 매출, 영업이익이 줄어드는데... - 25년 기존과 판이 : 상반기 이익견조, 계절성 완화 -> 하반기 이익 모멘텀 둔화 우려 => 하반기꺼 상반기로 미리 떙긴것 아니야? => 3분기 실적이 낮게 나오면서 이런 심리 강화 => 해결은 신규수주! - 높아진 기저부담 & 수익성 우려 - 연 매출 성장률 20% 이상으로 매출액 기저 부담 높아짐, - 단기 이익모멘텀 우려 인데, - m&a와 공격적 인력채용으로 비용 증가 우려 투자 포인트1. : Hybrid Bonding (NX - TSH) - 단기 : 디스플레이 2.5D Packaging - NX - TSH (ROL 및 정렬도 계측 목적) 연말까지 테스트 중 - 26년 주요 고객사 양산 라인향 진입 기대 - 주요 고객사 TSMC(LG 디스플레이 아니다) 주로 파운드리와 OSAT(Outsourced Semiconductor Assembly and Test) 업체 - 중장기 : 메모리 반도체 Hybrid Bonding - D램 2D 구조 미세화 노력 진행 중 : 4F Square가 10nm 이하 (D램 0a부터 활용, D램 1d까지는 6F Square유지) 공정부터 활용 전망 - 3D NAND 경우 기존 PUC 구조가 속도 개선 한계 : Hybrid Bonding(Wafer to Wafer)이 필수 솔류션 기대 Hybrid Bonding은 접착물질 없이 열과 압력으로 두 물체를 접합 하는데, 접합면의 평탄화가 균질하지 않으면 잘 붙는 곳과 들뜨는 부분이 발생해 수율 저하 문제를 야기 할 수 있다. 광학계 장비의 표면 계측 한계를 맞이함. CU Pad의 Dishing Condition(함몰)의 변화를 계측하는데, AFM이 대안 부상중으로 데모 테스틑 요청이 나타나는 것으로 추정 퍼플렉시티 조사 : AFM은 스캔 속도가 느려(분당 수 mm²) 대면적 웨이퍼 전체 계측에 한계가 있어 하이브리드 시스템(광학+AFM) 병용 논의 중 - 모든 NAND 업계가 10/11세대 3D NAND -> Hybrid Bonding 도입 계획 중인 것으로 추정 - 원자 현미경의 초과 성장 기회 투자포인트2. 장비의 다각화 (Hybrid WLI & NX-MASK) - 반도체 공정에 맞춰 파생 장비 지속 개발 가능 - Hybrid WLI : 넓은 표면 Scan, 같은 영역 AFM으로 세밀 측정 후 둘을 비교 -> 공정 상 발생한 문제를 보다 정밀하게 분석하는데 기여(공정 효율성 개선 솔루션) => 전수 제품 을 검수하는데 쓰이지 않다 보니, 판매에는 한계가 명확하다. -> 기술의 효용가치는 높다. 일부 고객사 영업환경 악화에도 꾸주한 장비 구매로 입증 - NX- MASK : 마스크 리페어 장비 BUT D램은 소품목 대량생산이여서, 다양성 감소 -> 리페어 수요가 낮다.(기대 대비 성장 더딤) - NX 씨리즈 대비 Throughput(웨이퍼 처리량)이 크게 개선된 FX시리즈 개발 지속 중 : FX200 : 200 mm 샘플용 제품 이미 출시됨, 자동 탐침 교환·레시피 기반 측정 기술 등 -> 대면적 샘플 연구 ...

2026년 주요 전망 요약(매크로팀) Citi (발행일 11/28) - 주가 - ai 인프라 & 기술 창조 기업 -> ai 사용자 기업 테마 변경 예상 - ai 생산성 시차 발생 (26년도 이후 수년 가시화 전망) : 실무 도입율 10%, 향후 50% 넘어야 생산성의 증가 - 2025년 남은 기간 횡보 예상 : eps 성장률 전망 상승, fowerd per는 오히려 연 초 보다 낮음 but 투자자 관망 심리 - 유가 : 60달러 내외 - 빈살만 등 opec+ 증산기조 - 러-우 전쟁 종식으로 인한 증산 - 유가 하락시 매국 비축유 매입 ...

META 매매( 651달러에 작게 2주..) 세금이라는 일회성 이슈, AI산업을 위한 CAPEX투자가 크다는 점이 노이즈 같다는 생각에 2주 구매했음. 실제 내가 쓰는 AI나 빅테크에서 META가 가장 큰 부분인데도 주식으로는 매력이 없게 느껴질 때가 있음. 메타버스와 메타 레이반 안경 때문에인지 뭔가 이마트에서 하는 일렉트로닉맨을 떠오르는 별로인 느낌때문인지 ... 그럼에도 불구하고 TV를 보지 않고 요즘 대부분의 정보나 타인과의 소통을 THREAD를 통해서 함. 출시하는 얼마 되지 않았지만 1억명을 훌쩍 넘었다고함. SNS을 통한 DATA양이 엄청나다는 점, CEO의 공격적인 성향이 META의 매력인듯. 오늘 월요일 밤 더 내리면 추가 매수할지는 고민해봐야할 문제일듯. 한화 오션 THEADS에서 애기엄마들중에 애들 영유 비용 번다고 주식하는 팔로우하는 스친이 있음. 한달전부터 한화오션 얘기를 했는데 왜 안들여다봤는지... 조선주나 방산은 내가 직접 사서 써볼수도 없고 비교할 수 없는 품목이라 생각안해봤는데 너무 편협한 사고였는 듯. 모든 섹터를 돌아가며 한번씩 공부해보자. 매크로는 재미없지만 종목은 재밌다. 화장품과 엔터는 너무 이제 그만봐야겠다. 나는 피터린치가 아니니..

지수투자 -> 안정적인 패시브 투자. - 2025년 물가 기준 1달 생활비 700만원 (의식주 + 취미 + 병원비 + 여행 + 가전제품 구매 등등) : 1년 생활비 700 12 = 8400 - 매년 물가 상승률 3.8%(2025년 통계청 기준) - 전체 은퇴자금 = 연 생활비 25배 = 8400*25 = 21억 - 지금 기준 21억 -> T년 뒤의 금액 = 21(1.04)^T, T = 은퇴 시기 => 22년 뒤 은퇴시 금액 = 21(1.04)^22 = 22년뒤 50억 - 지금 매년 X원씩 10% S&p500에 넣는다. 22년간 -> 시그마 T=1~22 X(1.1)^T = 50억 => 지금부터 연이자 10% 적금에 22년간 넣을껀데 총금액이 50억이 되려면 매년 얼마씩 넣어야 되? => 7025만원을 매년 넣어야 한다. (매달 600만원씩 넣으면 된다.) - 전체 은퇴 자금을 연평균 5~6% 수익을 창출 한다면 4%를 생활비로 인출해도 남은 자금이 증가 -> 물가상승, 금융시장 변동성 고려해도 OK => 4% 인출했을때, 이 금액이 매년 생활비이다. => 그때 연 5~6% 수익을 내야 물가 상승률 이긴다. - 이떄 되서 인덱스 투자 75 : 채권투자 25 하면 인출률 4% 했을때, 실패 확률 2% (지난 30년 간 백 데이터) - 결론 지금 기준 매달 600만원씩 은퇴 자금을 22년간 매년 꾸준히 모아야 은퇴가 가능하다. - 매년 (ISA 2000 + 연금저축 1800) * 2 = 7600 이 두 계좌에서 매년 은퇴 자금을 만들자! 여기서 매년 수익률이 10%는 나와줘야 한다.

경기의 방향을 결정 하는 요소에는 여러가지가 있다. 모든 이슈와 변수를 나열 하고 그것들이 어떤식으로 영향을 미칠지 정리하고 그것 변수들에 따라 전체 시나리오와 각 시나리오별 확률을 설정하는 연습을 해야 한다. 그리고 그 근거를 찾는 연습을 해야한다. 9월 조정론 1. 9월 중순 법인세 납부 + 휴가철 -> 계절적 요인 -> 유동성 줄어들 요인 2. TGA잔고 채우기 -> 은행 지준금 감소 -> 유동성 줄어들 요인 3. AI 버블론 -> 엔비디아 성장세 감소 + 델 마진율 감소 -> 알리바바 자체 AI 칩 생산 소식(제2의 딥시크?) 4. 9월 첫주 고용보고서 -> 지난 2달치 고용수치 대폭 감소 5. 9월 둘째주 CPI -> 관세 영향으로 인한 물가상승은? 6. 9월 금리인하 여부 7. 소비지표 (겉은 멀쩡, 속은 약세) -> 상품소비 상승 (고소득층 주도), 서비스 소비 둔화(금융서비스가 그나마 올라서) -> 상품소비의 상승이 8월 관세인상 영향? 아마존 프라이데이 기간 연장 영향? -> 서비스소비는 미국인의 소비에 중요한 대표 지표이다. -> 외부효과(환율, 관세 등등)가 적어 진짜 소비 심리를 확인할 수 있는 지표 -> 소비가 둔화 ...