천안문 사태와 선부론, 환율 조정
덩샤오핑 -> 리펑 후계 구도가 천안문 유혈사태(총 지휘 리펑)로 깨짐
듣보잡 상하이 시장 장쩌민이 국가 주석에 오름
덩샤오핑의 선부론(먼저 부자를 만들면 낙수효과로 전체가 잘 산다)을 이행하기 위해 상하이 등 남부 해안도시들을 집중적으로 육성
1994년 1월 환율을 인위적으로 달러당 5.8위안에서 8.6위안으로 낮추며 수출 경재을 하던 동남아 국가들에게 손해를 끼침
헤지펀드들의 1차 공격
냄새를 맡고 하이에나(헤지펀드) 등장. 태국 -> 홍콩 -> 미국 순으로 영향을 끼침
태국: 무역적자임에도 고정환율 방어하느라 달러 소진
-> 바트화 공매도를 버티지 못하고 97년 7월 2일 GG, 변동환율제 수용
홍콩: 아시아 금융허브라서 금융 역량이 충분했음
-> 태국에서 이익을 낸 헤지펀드가 홍콩 ...