정부의 대출 갈아타기와 환율 걱정

출처: 메르 블로그, https://blog.naver.com/ranto28/223711738294 강 달러 현상 2024년은 대부분의 국가에서 자국 통화 약세 현상이 나타남 한국 원화만 유독 약해진 것은 아니나, 브라질(25.3%)과 멕시코(18.3%)에 이어 3번째로 높은 하락률(12.4%)을 보임 2024년 12월 한 달만 보면 약세가 가장 컸던 국가는 일본>호주>한국 순임 미국 달러 기준으로는 2024년 연간 6.2% 강세, 12월 한 달간 1.8% 강세를 기록함 두 가지 원인 1) 달러 수요 증가 : 트럼프 당선 이후 일주일만에 2008년 이후 두 번째로 큰 규모의 미국 펀드로의 달러 유입(560억 달러)이 있었음. 무역 마찰 확대 우려와 미국의 독보적인 성장세에 기인한 것으로 보임. 2) 돈 값의 상승 : 미국의 장기 국채 금리(10년물 4.57%)마저 오르고 있어 강달러 현상이 지속됨. 이머징 국가의 외환위기 한국을 포함하여 각국이 통화가치 하락을 방어하기 위해 외환보유고를 소진해야 할 수 있음 달러 유출이 심하거나, 외환보유고가 적은 즉, 버티는 힘이 약한 이머징 국가부터 문제가 생길 수 있음 요약 : 한국 원화만 약세는 아님. 하지만 외환보유고 심리적 저항선인 4천억 달러가 깨지는지 지켜볼 필요 있음. 원달러 환율이 가파르게 상승하는 것에 비해 원엔 환율이 유지되는 걸 보고 이상하다고 생각했었다. 국내 정치적 이슈가 있기는 하나, 전세계로 넓혀서 보면 달러 강세가 큰 흐름임을 알 수 있다. 언제까지 계속될지, 반전의 트리거는 무엇이 될지 고민해 보아야 한다.

DARPA(Defense Advanced Research Projects Agency, 고등 연구 계획국) 과거 성과 미국 최고 과학자들이 핵무기를 만들어낸 맨해튼 프로젝트의 조직이 전신인 DARPA 2011년 ADEPT(예방 및 치료 프로그램) 프로젝트라는 핵산백신 개발 투자, 2019년까지 2.9억 달러 민간 참여 기업으로는 모더나와 화이자. 두 기업이 코로나 백신 개발을 남들보다 빠르게 할 수 있었던 배경 현재 투자 분야 - 우주항공(희토류, 귀금속) 우주선 프시케(Psyche) 프로젝트 스페이스x의 로켓으로 우주선 프시케를 소행성 프시케에 보냄 화성과 목성 사이에 있는 소행성으로, 금속 성분이 많은 M형 소행성임(150만 개 중 9개 확인됨) 아스트로포지라는 회사는 2032년까지 소행성에서 금속을 채굴하여 지구로 가져오는 게 목표 달(Moon) 철도건설 프로젝트 루나-10 : 헬륨3와 중희토류가 풍부한 달의 자원을 지구로 가져오는 프로젝트, 달 횡단철도 건설 포함 스페이스x, 블루 오리진, 노스롭그루먼 등 14개 민간기업 참여 매년 발표하는 투자 방향 23년 : 반도체 후공정 패키징 24년 : 방산과 우주항공 25년 : 우주항공과 바이오 요약 : 미국 혁신의 상징. 달파의 프로젝트 대부분은 실패로 끝나지만, 장기적 안목의 투자로 가끔씩 큰 성과를 낸다. 25년 투자방향에 바이오를 추가한 것이 의미심장. 출처 : 메르 블로그, https://blog.naver.com/ranto28/223710592171 개인투자자로서, 투자회사 소속으로서 어떤 장기적 안목이 필요할까. 제2의 레인보우로보틱스는 어느 분야에서 찾을 것인가, 우주항공일까 바이오일까. 2025년에 바이오가 추가된 이유는 과연 양자컴퓨터와의 연계가 가능하다고 판단해서일까.

환헤지의 종류 선물환(Forward Contract) : 조선업 등에서 활용하는, 결제시점 환율을 계약일 현재 시점의 환율로 고정하는 계약 통화옵션(Currency Option) : 특정한 날짜에 미리 정한 환율로 통화를 교환할 수 있는 권리. 불리하면 포기 가능 스와프(Swap) : 통화, 금리 등을 서로 교환하는 계약 국민연금의 환헤지 1) 한국은행과의 외환스와프 계약 국민연금은 외환시장에 영향을 최소화하기 위해 한국은행과 외환스와프를 통해 달러를 운용함 2) 전술적 환헤지와 전략적 환헤지 전술적 환헤지 : 기금 운용본부에서 자체적으로 운용할 수 있는 ...

북극해 항로 기후변화로 인해 북극해를 이용한 항로가 기존 6-7개월에서 연중 내내 활용이 가능한 시기가 점점 도래하고 있음 중국과 러시아가 연합하여 북극항로 협력 위원회를 설립 미국도 캐나다, 핀란드와 함께 쇄빙선 협력 MOU체결 한국은 이 기회를 활용할 필요(부산항이 북극해 항로의 최적의 환적지) 희토류 그린란드는 중희토류(heavy rare earth element), 특히 자석(발전, 무기류)에 활용되는 디스프로슘 매장량이 풍부함 이미 중국과 대리전을 그린란드 총선을 통해 진행한 적이 있음 현재는 중국이 패배, 미국이 승기를 잡은 상태 트럼프의 전략 트럼프는 덴마크를 강하게 압박하며 그린란드를 매각하라고 하지만, 적당한 선(광산 추가 개발 등)에서 마무리 될 가능성이 높음 명분도 부족하고, 덴마크가 궁한 상황도 아님. 중국이 무역전쟁에 희토류 카드를 만지작하니, 미국이 서둘러 확보하려는 느낌. 요약: 알고보면 무역분쟁, 자원 전쟁 출처: 메르 블로그, https://m.blog.naver.com/ranto28/223707568438 트럼프의 방식이 너무 싫지만, 속내를 들여다보고 대응해야 함. 빼앗길 게 없는 우리 나라가 다행일수도.

미국 연준의 유동성 조절 연준이 채권 등을 회수하여 유동성을 축소하는 것을 양적 긴축(QT)이라 하고, 채권을 매수해서 시장에 유동성을 공급하면 양적 완화(QE)라 함 긴축이든 완화든 그 규모를 서서히 줄이는 것을 Tapering이라고 함 연준은 2022년 6월부터 QT를 시행하였고, 현재 QT 테이퍼링 중이며 은행의 돈이 목표수준에 이르면 QT를 중단할 것임 지급준비금와 역레포 지급준비금 고객 예금 중 중앙은행에 의무적으로 적립해야 하는 비율 뉴욕 연은 총재는 GDP의 9%가 되면 QT 종료 발언 후임 연준의장으로 거론되는 월러 이사는 역레포 잔고까지 고려해야 한다고 함(QT 지속 가능성 시사) 역레포 레포의 반대. 즉, 시중은행이 중앙은행에 돈을 빌려준 잔고를 역레포라 함 역레포 잔고가 줄어들면, 그만큼 유동성이 증가(시중은행의 지급준비금 규모가 늘어나는) 효과가 있음 2조 3천억 달러까지 올라갔던 역레포 잔고가 현재 1,809억 달러만 남음(연준이 여태껏 시장에 유동성 공급 했다는 의미) 음모론(농담) 역레포가 줄어들면 미국 S&P500이 상승하는 패턴이 관찰되었음 현재 역레포 잔고도 더이상 줄이기 힘든 수준까지 왔고, QT는 계속 진행중임(디스인플레) 유동성 충격이 올 때가 되었음. 옐런이 의도한 시한폭탄일까. 차기 재무장관은 전선을 끊어낼까. 요약: QT에도 불구하고 유동성을 공급하던 수도꼭지 하나가 말라가고 있음. 그럼에도 유동성은 계속 공급될 수 있을까. 출처: 메르 블로그, https://blog.naver.com/ranto28/223706058039 S&P500 나만 못 먹어서 배아픈 거 아님. 진짜 유동성 위기 올 수도 있음. 그러나 역사를 보면, 잠시일 뿐 계속해서 상승해 왔다는 사실도 인지할 필요 있음.