WGBI 편입 연기 사유

WGBI 편입

• WGBI: 런던증권거래소에서 발표하는 국채 관련 지표

• 편입 대상: 1) 발행잔액 500억 달러 이상 2) 국가 신용등급 S&P A-이상 3) 외국인 투자자 시장 접근성 충족

• 대한민국: 1번과 2번은 오래전부터 충족, 3번 요건이 최근에 충족되면서 편입 대상으로 확정

  • 세부요건 1) 외국인 채권 투자 비과세(23년 10월 시행)

  • 세부요건 2) 외환시장 개방 확대(24년 7월 시행)

외환시장 개방확대 세부 요건

• 정량적 요건(거래시간): 마감시간 오후 3시 30분 -> 새벽 2시로 연장(영국 시간으로 통일)

• 정성적 요건(접근성): 보관은행 선임 및 계좌 2개 개설 등 번거로운 절차 -> 국채 통합계좌 도입

편입 일정의 변경

• 기존: 2025년 11월부터 2026년 11월까지 100% 편입. 분기 단위로 편입비중 점진적 증가

• 변경: 2026년 4월부터 2026년 11월까지. 월 단위로 편입비중 증가

• 기재부의 공식 변경 사유: 일본 기관투자자들의 복잡한 절차, 사전 테스트에 필요한 시간이 있어 유예 요청

다른 시각(돈)으로 바라본 유예 사유

• 국채금리 역전: 일본 국채 30년 수익률 2.665%, 한국 국채 30년 수익률 2.550%

• WGBI 편출 리스크: 국가 신용등급이 하락하면 편출될 수 있고, 편출은 유예기간 없이 즉시 자금이 빠져나감

• 한국 5년 물 CDS 프리미엄: 4월 8일 하루에 8.63bp가 올라 49.59bp를 기록 -> 2022년 11월 레고랜드 사태(70bp) 이후 가장 높은 수준

한줄 요약: WGBI 편입 요건을 갖추었으나, 수익률 역전과 국가 신용등급 리스크로 편입 시기가 유예되고 있음

출처: 메르의 블로그, https://blog.naver.com/ranto28/223827789174

어쩐지 WGBI 편입 확정 이후로도 원화 강세 전환이 안되더라니

그러나 일본 국채보다 우리나라 국채 수익률이 낮다는 것도 아이러니