TLT 전량 매도 일지

구글 2월 초부터 현재까지 구글에 계속해서 추가 투자 중입니다. 주당 약 184달러 수준으로 꽤 많은 포지션을 늘렸습니다 구글은 제가 항상 긍정적인 편향을 가지고 있기도 하고, 이 포스팅 에서도 가볍게 Buy 의견을 적어둔 적이 있습니다. 매크로와 연결지어보면 아래와 같다고 생각합니다. 전반적인 침체 우려가 현실로 다가온다면? Bad 시나리오. 침체는 당연히 좋은 시나리오는 아닙니다. 다만 구글이 유독 더 떨어져야할 이유는 없다고 생각합니다. 즉, 다른 기업들보다 더 주가가 떨어진다면 사야할 기회라고 봅니다. 침체 우려가 아니라 AI 투자와 ROI에 대한 우려라면? Less bad 시나리오. AI투자가 다 같이 줄어든다면, 즉 AI가 느리게 발전하는 시대라면 오히려 구글의 각종 시장 점유를 위협하던 ...

생각했던대로 10년물 국채 금리가 4.7%를 넘어서 TLT 매수를 진행하고 있습니다. 기존에 생각했던 포지션의 절반에 가까운 금액을 매수 완료했고, 나머지 금액은 5%를 기준점으로 매수하기 위해 남겨놓았습니다. 제 생각에 현재는 손익비를 따졌을 때 충분히 매수를 할 만한 상황이라고 생각합니다. 제가 계산한 10년물 국채 금리의 장기 앵커는 4.6% 정도인데, 아마 앵커가 더 낮았다면 (예를 들면 4.1%) 앵커보다 아주 조금 높아진 지금 매수를 하지 않았겠죠. 하지만 지금은 시장에서도 많은 우려가 생길만큼 제약적인 금리라고 보기 때문에 앵커보다 조금 위임에도 불구하고 손익비 관점에서 유리한 지점이라고 판단했습니다. 하지만 그렇다고 이 포지션으로 인해 많은 이득을 볼 것이라고는 생각하지 않습니다. 전반적으로는 10년물 국채금리가 떨어져도 단기간에 크게 하락할 것이라고는 생각하지 않습니다. 아재님 말씀대로 연준은 아주 좁은 길을 아슬아슬하게 걸어가고 있기 때문이죠. 금리가 5%를 넘어서 6%로 가도 이상하지 않다, 라는 리포트들이 있습니다. 네, 저도 사실 그렇게 생각합니다만, 그건 다분히 숫자로 계산했을 때, 가 아닐까 싶습니다. 저처럼 지금의 금리 수준에 대해 '충분히 높다'라는 생각으로 매수를 준비하는 세력이 많을테고, 심리적으로 5%가 넘는 금리를 견뎌내지 못할 확률이 높습니다. 우리 모두는 몇 년전 만해도 초저금리와 양적 완화의 시대에 살고 있던 사람들이니까요. 그러나 이건 확률적인 이야기에 불과합니다. 실제로 까보면 아주 높은 금리가 아주 오래, 지속될 수도 있다고 생각하고 있습니다.

2024년 하반기 내내 SGOV 에 약 3만불을 넣어놓고 분배금을 받고 있었습니다. 그런데 10년물 국채금리가 4.6%를 넘어서는 것을 보고 SGOV에 투자하던 금액의 약 3분의 1을 TLT로 이전했습니다. 어떻게 보면 자연스러운 현상이 아닐까 싶습니다. 국채금리 사이클에 대해 아무것도 모르는 사람이 봐도, TLT의 dividend 가 더 높아졌으니 돈을 이전할 수 있겠다, 라는 생각이 듭니다. 여전히 10년물 금리가 더 올라갈 수 있다는 생각이 있기 때문에 모든 금액을 이전하지는 않았습니다. 4.7보다 높아지면 TLT로 더 금액을 이전시키고, 5%에 가까운 금리가 만들어지면 TMF에도 일정 금액을 투자할 생각입니다. 과연 거기까지 갈지는 모르겠습니다. 단순 계산 상으로는 충분히 갈 수 있다고 생각하지만, 그 정도의 금리에서 오래 머물면 분명 경기 침체에 대한 우려와 압력이 가해지면서 다시 금리가 낮아지는 현상이 반복되지 않을까 싶습니다. 그 정도 레벨이면 연준 역시도 제3의 책무를 다하려고 하겠죠 TLT에 투자한다는 것은 어떻게 보면 장기채 금리가 낮아지는 것에 제 자본을 투자하는 셈인데요. 요즘 원/달러 환율이 너무 높아져서 제 입장에서는 이에 대한 헷징을 하는 것이기도 합니다. 높은 원/달러로 인해 제 포트폴리오 수익률도 매우 높아보이는 착시가 일어났는데, 추후 원/달러 환율이 낮아질 확률이 점점 높아질 수밖에 없기 때문에, 이 때 트리거 중 하나인 10년물 국채금리 하락에 어느정도 베팅을 하는 것이죠. 하지만 이 논리에는 여기저기 빠져나갈 구멍이 많아서 완벽한 헷징은 아닙니다. 원/달러에 대해서만 이런 저런 방식으로 헷징을 하고 있기 때문에 불안하기는 합니다. 엔화 등 다른 화폐에 대해서는 제가 잘 안다는 자신이 없습니다. 금은 별로 선호하지 않는 자산입니다.. 따라서 제가 아는 선에서만 열심히 이영차 움직이고 있습니다.

제가 투자를 본격적으로 시작한 것은 2022년 하반기입니다. 달러화를 기준으로, 당시에 약 6만달러 정도로 시작했고 지금은 총 30만달러 정도 금융 자산이 되었습니다. 저는 원화로 따지면 금액이 커보여서(?) 달러로 계산해서 머릿속에 주입합니다.. 별 것 아닌 돈이다..라고 세뇌를 하는거죠 제가 투자금을 더 넣어서 자산이 커진 것이기 때문에 6만과 30만을 수익률로 환산할 순 없습니다. 2024년만 봤을 때는 수익률이 약 30% 정도 되는 것 같습니다. 지수와 비교했을 때 알파는 거의 없지 않나 싶습니다. 별로 투자를 잘 한 해는 아닙니다. 올해 주요한 투자 기록은 다음과 같습니다. 기억에서 끄집어내는 것이라 정확하지는 않습니다. TLT를 91~92달러 수준에서 약 6만 달러 정도 가지고 있다가, 올해 하반기에 10년물 국채 금리가 3.6%를 찍었을 때 (99~100달러) 전량 매도했습니다. 익절이긴 하나, 그리 만족스럽지는 않습니다. TLT를 가지고 있었던 기간이 꽤 길어서, 기회비용 ...

최근 2주 정도는 거의 매수를 하지 않았습니다. 일이 너무 바쁘기도 했고, 투자에 대해 공부하고 관찰할 시간 자체가 없었습니다. 다만 ASML은 650불에 꽤 많은 양을 사들였었는데, 이번에 보니 5%정도 올랐고 환율 이익으로 인해.. 생각보다 빠르게 이익 구간에 돌입했습니다. 사실은 더 떨어지길 바랐지만, 부분 매수의 이익을 더 중요시하겠습니다. SOXX도 조금씩 사고 있습니다. 원래는 QQQ, 그러니까 나스닥 100과 유사한 경로를 가던 SOXX이지만 최근 여러가지 부침으로 부진하고 있습니다. 더 떨어지길 바랐지만.. 그래도 지금도 저는 만족하며 조금씩 (2~3주씩) 사고 있습니다. OXY 역시 마찬가지 입니다. 사실 에너지 주 관련해서 OXY 외에 다른 종목을 찾으려고 했는데 시간이 너무 여의치 않아서.. OXY에 대한 확신을 되새김질 해봤고, 조금 더 사도 된다는 결론을 내려서 47~48달러 부근에서 조금씩 꾸준히 매매하고 있습니다. 전체적으로 모두 양은 적기 때문에 거의 매수가 없다고 해도 과언이 아니지만, 소소하게 버튼을 누르고 있는 요즘입니다.