OXY - NVO 교환 매매

안녕하세요 Just Stay 님. 저도 그 부분은 확연한 리스크가 맞다고 봅니다. NVO의 매출에서 미국 시장 매출은 약 60% 가까이 되는 것 같습니다. 따라서 약가의 통제는 분명 리스크가 맞습니다. 다만 저는 아래의 뷰를 같이 가지고 있습니다. - 약가의 인하는 수요의 상승을 유발하니, 매출은 줄어들겠지만 약가가 인하하는 만큼 그대로 매출의 하락을 얻어맞지는 않을 것이라는 관점. 즉 약가가 50% 인하하면 매출 비중 상 총 매출 30%가 인하될텐데, 수요의 상승을 고려하면 그대로 매출 30%가 줄어들지는 않을 것이라는 관점입니다. - NVO는 다른 제약사들보다 비용 통제력과 운영 효율에서 상대적 우위에 있기 때문에 피해를 입더라도 상대적으로는 그 피해가 적을 것이라는 관점 - 최근 1년 간 진행된 NVO의 주가 하락으로 인해 지금을 기준으로 하면 하방에 대한 손익비가 애매해졌다는 관점. 다시 말하면 미국의 약가 인하 리스크가 실현되면 주가를 여기서 얼마나 더 하락시켜야하는지에 대한 명분이 많이 감소했다고 생각합니다. 주가가 더 떨어지는 것은 당연하겠지만 제한된 하락일 것으로 추측하고 있습니다. - 이 시장을 위해 NVO도 CapEx투자를 많이 단행하고 재무 레버리지도 늘렸는데요, 그럼에도 재무 체력이 훌륭하다고 평가하고 있습니다. 따라서 매출의 하락이 NVO에게 심각한 피해를 입힐 것이라고는 생각하지 않습니다.

넵 참 투자란 쉽지 않은 것 같고.. 어떻게 보면 결정에는 한끝 차이가 아닌가 싶기도 합니다. 그래서 리스크를 고려한 적정한 마진을 추가해서 본인이 진입할 수 있는 가격대를 만들어두는 것이 심리적으로 도움이 될 것 같습니다.