[FOMC] 25년 12월 FOMC 정리해보기

FOMC Statement 주요 내용

• 금리 3.5~3.75% 결정. 25bp 인하.

• 2명의 매파적 반대(Austan D. Goolsbee and Jeffrey R. Schmid) 1명의 비둘기적 반대(Stephen I. Miran)

• 고용 하방 리스크 증가 판단, 인플레이션 2% 달성 추구

• QE, 단기 국채 매입 시작할 것

SEP(Summary of Economic Projections)

• GDP 성장률을 좋게 바라보고 있다.

• 실업률 수준은 거의 동일하다

• PCE 인플레이션 수준을 낮췄다.

• 점도 표는 9월 발표치와 거의 동일하다.

파월 발언

출처 : 오선의 미국증시 라이브 리포트

• 국채 매입 속도는 상황에 따라 달라 질 수 있다.

• 높은 생선성 기반의 GDP 전망치

• 금리 인상을 기본 시나리오로 보는 위원은 없다. - 내부 의견 차이는 금리를 유지할지, 추가 인하를 할지에 대한 논의다.

• 고용 데이터가 마이너스 인데, 연준은 실제 데이터가 더 나쁠것으로 예상. 현재 노동 시장은 하방 위험이 있다

직후 시장 반응

• 금리 인하는 예상 내 범위

• 성장과 인플레이션에 대한 좋은 전망치와 QE 발표에 주식 시장은 상승

생각해보기

• 파월 임기는 2026년 5월까지. 트럼프의 연준 의장 내정자는 케빈 헤셋이지만, 변동성의 트럼프임을 감안하자.

• 단기 국채 매입이 시작되었다. 장기 국채에 비해 단기 국채의 수가 압도적으로 많은데, 어떻게 해석하면 좋을지 어렵다.

• 단순히 유동성을 공급하기 위해서라기 보단, 단기 국채와 장기 국채의 비율이 특이한 만큼, 단기 자금 시장에 대해 여러 영향을 주는 부분을 따로 찾아 공부해봐야 할 것 같다.

• GDP 성장률이 증가하고 예상 인플레이션 수치가 감소했다. 산타 렐리의 큰 난관이 하나 지나갔다.

요약

• 단기 국채 QE 시작. 단기 자금 시장에 대한 집중도가 높아졌다.

• 연준 내부 위원들의 의견 차이는 있지만, 금리 유지와 인하 사이의 갈등