월가 아재 투자 문제집 4편: 테슬라 숏 이야기, 거인들의 어깨를 빌리는 법 정리

국가가 시장에 유동성을 공급하는 방법은 주로 중앙은행과 정부의 정책을 통해 이루어지며, 다음과 같은 주요 방법들이 있습니다. 1. 금리 인하 중앙은행이 기준 금리를 인하하면 대출 금리가 낮아져 기업과 개인이 대출을 통해 자금을 쉽게 조달할 수 있게 됩니다. 이는 소비와 투자를 촉진하여 시장에 유동성을 공급하는 효과를 냅니다. 2. 공개시장 조작 (Open Market Operations, OMO) 중앙은행이 국채와 같은 금융 자산을 매입하여 시장에 유동성을 직접 공급하는 방식입니다. 중앙은행이 시장에서 국채를 매입하면, 매입 대금이 시중 은행에 들어가며 은행들이 더 많은 자금을 보유하게 됩니다. 이는 금융기관이 더 많은 대출을 제공할 수 있도록 도와주는 효과가 있습니다. 3. 양적 완화 (Quantitative Easing, QE) 양적 완화는 중앙은행이 장기 국채나 기타 유동성 확보를 위한 자산을 대규모로 매입하는 방식으로 유동성을 공급하는 방법입니다. 이는 금리가 이미 낮은 상황에서 추가적인 유동성을 공급할 필요가 있을 때 사용됩니다. 중앙은행이 자산을 대량 매입하면, 시중의 유동성이 증가하고 금리 하락이 장기적으로 이어질 수 있습니다. 4. 지급준비율 인하 지급준비율은 은행이 예금의 일정 비율을 중앙은행에 예치해야 하는 비율을 말합니다. 중앙은행이 지급준비율을 인하하면, 은행들이 예치해야 하는 금액이 줄어들어 더 많은 자금을 대출로 사용할 수 있게 됩니다. 이로 인해 시장에 유동성이 추가적으로 공급됩니다. 5. 정부의 재정정책 (예산 확대, 공공 사업 투자 등) 정부가 공공 프로젝트나 사회 기반 시설 건설을 위해 예산을 확대하면, 해당 프로젝트를 통해 자금이 시장에 직접적으로 흘러가 유동성이 증가합니다. 이는 특히 경기 침체 상황에서 수요를 활성화하는 데 효과적입니다. 정부 지출을 통해 ...

서비스업 구매자관리지수(SMI, Service Management Index)와 제조업 구매자관리지수(PMI, Purchasing Managers' Index)는 경제 지표로, 기업들의 경영활동을 측정하고 경기 변동을 예측하는 데 중요한 역할을 합니다. 이 두 지수가 주가에 미치는 영향은 크게 다음과 같은 이유로 설명될 수 있습니다. 1. 경제 성장 및 경기 사이클의 신호 PMI와 SMI는 경기 변동의 선행 지표로 작용합니다. 이 지수들이 높게 나오면 경제 활동이 활발하다는 뜻이며, 낮으면 경기 둔화를 의미합니다. PMI가 50을 넘으면 제조업 경기가 확장 중이라는 신호로, 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칩니다. 반대로 50 이하이면 경기가 위축된다는 뜻으로 주가 하락을 유발할 수 있습니다. SMI 역시 50을 기준으로 서비스업의 확장 및 축소를 보여주며, 같은 논리로...

오늘 공부 내용 정리 1. Δ 지급준비금 = Δ SOMA 계정 + Δ 대출(유동성 지원 창구) - Δ 역레포 계좌 - Δ 재무부 TGA 지급 준비금: 중앙은행에 예치된 은행들의 계좌. 시장 유동성과 관련 있음. 지급 준비금이 증가하면 유동성도 증가 SOMA 계정: 중앙은행(연준)의 자산이 있는 계좌. 중앙은행이 자산을 매입하면 자산을 판매한 은행들은 지급준비금 계좌로 돈을 받음. 양적 완화->중앙은행이 자산 매입->지급 준비금 증가->유동성 증가(시장에 긍정적) 양적 긴축->중앙은행이 자산 매도->지급 준비금 감소->유동성 감소(시장에 부정적) 역레포 계좌: 중앙은행이 은행으로부터 돈을 빌림.(지급 준비금 계좌에서 돈을 빌려감) 재무부 TGA: 재무부에서 국채를 발행하면 금융기관에서 국채를 삼.(지급준비금 계좌에서 TGA 계좌로 이동) TGA가 증가한다는 것은 지급 준비금이 중앙은행에 예치된 TGA로 들어간다는 의미. 고용없는 회복: 기술의 발전으로 인해 경제는 성장하는데 고용은 일어나지 않는 현상. 따라서 고용지표만 보고 경제가 회복되지 않았다고 판단해 주식을 매수하지 않았다가 낭패를 보는 경우가 발생할 수 있음.

일반적인 경우에 금리가 상승하면 당연히 기업들의 이자 부담도 증가한다. 다만, 예외적인 케이스가 있다. 첫 번째,보유 현금이 풍부한 상태로 긴축 사이클에 진입했다는 것 - 팬데믹 이전 10년 간 기업들의 보유 현금은 꾸준히 증가했고, 팬데믹 당시 Capex 계획이 보류되며 보유 현금이 급격히 증가 - 기업들의 보유 현금은 팬데믹 직전 10년 평균 1.1조 달러에서 ‘21년 2.7조 달러까지 증가 - 금리가 높을수록 현금보유에 따른 수익은 높아질 수 있음. 두 번째,긴축 사이클에 진입했음에도 많은 대출 기관들이 대출자에게 더 높은 비용을 전가하는데 소극적인 경우. - 가장 안전한 대출자에게 부과되는 대출 스프레드는 ‘22년 초와 ‘23년 중반 사이 오히려 약 1.5%p 하락했음. - 이는 기업들의 현금 보유액이 증가하면서 금융기관의 대출 의향이 개선되며 나타난 결과로 보임. 세 번째, ‘20~’21년 초저금리 시절 기업들이 이미 장기 채권 및 고정금리로 많은 자금을 차입했다는 것 - 위 세 가지 요인이 연준의 긴축 사이클로부터 기업의 대차대조표를 보호하고 주가 상승에 기여했을 가능성.

베버리지 곡선(Beveridge Curve)은 경제학에서 실업률과 구인율(빈 일자리 비율) 간의 관계를 나타내는 곡선입니다. 이 곡선은 노동시장의 상태를 분석하는 데 중요한 도구로 사용됩니다. 베버리지 곡선의 주요 특징과 의미는 다음과 같습니다. 1. 형태와 기본 개념: 베버리지 곡선은 실업률을 가로축에, 구인율을 세로축에 나타낸 곡선입니다. 일반적으로 우하향하는 형태를 띱니다. 우하향 곡선: 실업률이 높으면 구인율이 낮고, 실업률이 낮으면 구인율이 높은 경향을 보여줍니다. 이는 일자리와 노동자 간의 매칭 효율성을 설명합니다. 2. 곡선의 이동: 곡선 상에서의 움직임: 경기 상황에 따라 실업률과 구인율이 변화하면 곡선 상에서 점의 위치가 이동합니다. 예를 들어, 경기 불황이 오면 실업률이 증가하고 구인율이 감소하며, 반대로 경기 호황 시에는 실업률이 낮아지고 구인율이 높아집니다. 곡선 자체의 이동: 곡선이 외부 요인에 의해 이동할 수도 있습니다. 예를 들어, 노동시장의 비효율성(기술적 불일치, 지역적 이동성 문제, 노동자의 기술과 일자리 요구 사이의 미스매치)이 심화되면 곡선이 오른쪽으로 이동합니다. 이는 같은 실업률에서 더 적은 일자리 매칭이 이뤄지는 것을 의미합니다. 3. 곡선의 의미: 노동 시장의 효율성: 베버리지 곡선은 노동 시장의 매칭 효율성을 평가하는 도구입니다. 곡선이 오른쪽으로 이동할수록 노동 시장의 비효율성이 증가함을 의미하고, 곡선이 왼쪽으로 이동하면 효율성이 높아졌다는 신호입니다. 구조적 실업과 경기적 실업: 베버리지 곡선은 경기적 실업(경기 사이클에 따른 실업)과 구조적 실업(기술적 또는 구조적 변화에 따른 실업)을 구분하는 데 유용합니다. 곡선 자체의 이동은 주로 구조적 실업과 관련이 있으며, 경기 변동에 따른 변화는 곡선 상에서의 움직임을 반영합니다. 베버리지 곡선은 정책 입안자들이 노동 시장의 상태를 파악하고, 실업 문제를 해결하기 위한 정책을 수립하는 데 도움을 주는 중요한 도구입니다.