['25.07.16] 6월 CPI 발표, 트럼프 관세가 물가에 본격 반영 시작됐다

7~8월에 조정이 올 것으로 예상하고 6월부터 포지션을 줄이고 있습니다. 문득 "현금 비중이 과도하게 높은데?"라는 생각이 들었습니다. 또한 마켓 타이밍을 맞추는 선택은 결코 좋은 게임이 아님을 인지하고 있습니다. 그러던 와중에, 미국의 금리 인하 사이클이 기대되는 상황에서, 매크로 관점에서 투자하고 싶다는 생각이 떠올랐습니다. 과거에 아재님께서 장단기 금리차를 정확히 맞추는 것은 어렵지만, 금리차가 역전된 후 다시 반전되는 시점에서는 수익을 노려볼 수 있다고 말이 떠올랐습니다. 이런 맥락에서, 마켓 타이밍을 맞출 수 없더라도 매크로 방향성이 어느 정도 정해지고 있다는 가정아래, 충분히 베팅해볼 만한 게임을 찾고 싶어 졌습니다. 정부지출이 보합인 것에 비해, 민간 투자는 꾸준히 상승하고 있습니다. 아마도 이는 AI 투자때문이라고 추측됩니다. AI라는 거시적인 흐름과 다른 투자처를 찾아보고 싶엇습니다. 트럼프 관세 충격(침체국면) 이후, 지금 미국은 경기 회복국면을 지나고 있음을 확인할 수 있습니다. '1980년 ~ 현재'의 섹터 수익률을 살펴보면, 아래와 같습니다. 회복기 전반 이후, 12개월 간 아웃퍼폼한 섹터: 금융(27.11%), 임의소비재(24.44%), 정보기술과 소매업 회복기 후반 이후, 12개월 간 아웃퍼폼한 섹터: 임의소비재(19.23%), 금융(18.31%), 정보기술과 산업재 2000년 이후부터 섹터 로테이션 돌려보면 소매업 섹터가...

AI 요약: 8월 1일 관세 정책 시행 및 11월 일부 지역 선거를 앞두고, 트럼프 전 대통령의 연준 압박과 관세 카드가 다시 수면 위로 떠올랐습니다. 7월 중순부터 트럼프는 파월 연준 의장을 공개적으로 비난하며 금리 인하와 관세 강행을 동시에 시사했습니다. 오늘의 주제는 (1) 기준 금리 인하를 위한, 트럼프의 연준 압박 (2) 8월 1일 관세 강행을 앞둔 미국 기업들의 동향입니다. 트럼프는 7월 14일, 제롬 파월 연준 의장을 ‘바보(knucklehead)’라고 부르며, 기준금리를 1% 미만으로 인하하라고 강력히 촉구했습니다. 특히 그는 연준 본부의 리노베이션 프로젝트, 즉 25억 달러 규모의 건물 리모델링 예산을 문제 삼으며 정치적 압박을 가하고 있습니다. 같은 날, 파월 의장은 해당 프로젝트에 대해 감사관의 재검토를 요청했고, 이는 트럼프의 정치적 공격에 대응하기 위한 사전 방어 조치로 해석됩니다. 트럼프 측은 파월 의장을 ‘정당한 사유(for cause)’로 해임할 가능성도 ...

AI 요약: 7월 11일, 연방주택금융청 FHFA의 윌리엄 펄트 국장이 제롬 파월 연준 의장의 사임 보도에 대해 공식 입장을 밝혔습니다. "파월 의장이 물러나는 건 미국 경제에 필요한 결정"이라고요. 그 밖에 파월 사임에 대한 긍정적, 부정적 여론에 대해서 정리해 드립니다 펄트 국장은 올 3월 트럼프 대통령에 의해 FHFA 국장에 임명된 후, 꾸준히 파월 의장을 향해 목소리를 높여왔습니다. 6월 금리 동결 직후 ‘파월이 주택 시장을 망치고 있다. 즉시 사임해야 한다’고 강하게 비판했고, 7월 초엔 의회에 파월 조사 요구까지 했죠. 또한 "정치적 편향과 기만적인 상원...

AI 요약: 7월 9일, 트럼프 대통령이 8월 1일부터 구리 수입에 50% 관세를 부과한다고 발표했습니다. 반도체·항공기·미사일 방어까지 필수 원자재인 구리가 타깃이 된 건 국가안보 조사(Section 232) 결과 때문인데요. 이 한 방에 COMEX 구리 선물은 하루 만에 무려 17% 급등하며 사상 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 1989년 이후 처음 보는 광폭 상승이죠 오늘은 아예 트럼프 대통령이 8월 1일부터 구리 수입품에 대해 50% 관세를 부과한다고 못을 박아버렸습니다. 같은 날 브라질에도 50% 관세를 선언했습니다. 전 대통령 보우소나루 재판을 ‘국제적 망신’이라 비판하며 정치 보복 성격이 ...

AI 요약: 7월 5일, 트럼프 대통령은 일본·한국·말레이시아·카자흐스탄·남아공 등 14개국에 25~40% 관세를 부과하겠다는 공식 서한을 발송했습니다. 적용 시점은 8월 1일. 당초 ‘연장은 없다’고 못 박았지만, 이틀 뒤인 7월 7일 관세 적용 기한을 8월 1일로 연장하는 행정명령에 서명하며 협상 여지를 남겼죠. 주말 동안 있었던 이벤트로 미국 증시는 소폭 하락했습니다. S&P 500은 7월 7일 6,229.98에서 8일 6,225.52로 0.07% 하락, 다우존스는 0.37% 내렸습니다. 반면 나스닥은 기술주 강세로 0.03% 소폭 상승했어요. 아시아·유럽 증시도 제한적 변동에 그쳤습니다. 구리 선물 가격은 10% 이상 폭등했고, 반면 제약주(Pfizer, Amgen 등)는 수익성 우려로 하락 압력을 받았습니다. JP모건은 관세 충격으로...