[공부 노트] 산업 분석

1. 산업 분석은 기업 분석과 상호보완적인 관계에 있음.

2. 유사 기업을 묶어 '산업'으로 지칭하기도 하며, 관련 산업의 그룹을 '섹터'로 지칭하기도 함. GICS같은 분류체계를 참조할 수도 있음.

3. 문제는 동일하게 분류된 기업들도 상대가치기업의 유사그룹으로 바로 활용할 수 없는 경우가 많음. Valley AI의 상대가치평가에서 3세대 인공지능으로 검색했을 때 뜨는 상위 기업들을 바로 유사그룹으로 인정할 수 있을 것인가? 어느 순위까지 인정할 것인가? 안이하게 사용해서는 안 됨.

4. 일단 유사그룹을 정하는 프레임워크는 아래와 같음:

   1) 동일 산업에 속한 기업들 중에서 <-3세대 인공지능기능 활용

   2) 10-K에서 경쟁환경을 읽고(특히 직접적인 경쟁사를 언급하는 경우 BEST)

   3) 경쟁사의 10-K도 읽어보고

   4) 기업의 핵심 사업, 중요한 매출과 이익을 담당하는 부문이 같은지 확인(얼마만큼의 비중으로 유사한지)

5. 산업분석은 미래 전망과 관련있는 것. 미래의 속성 변화를 염두에 두어야 함.

6. 경쟁환경 분석은 마이클 포터의 산업 경쟁 강도 5요인을 파악하는 것이 출발점으로 삼을만 함: 1) 진입장벽, 2) 공급자 협상력, 3) 고객 협상력, 4) 대체재 위협, 5) 기존 경쟁자사이의 경쟁(=경쟁강도)

7. 진입장벽의 파악은 1) 신규 진입자의 경쟁도구 및 자본, 2) 과거 자료 탐색(시장 점유율 등) 등의 방법이 있음.

8. 특시 시장점유율을 파악하는 것은 산업 집중도를 분석하는 데 도움을 줌.

9. 여기에 산업수명주기가 중요한데, 어느 단계에 있냐보다는 수명주기에 맞게 기업이 대응을 하고 있느냐가 중요\

10. 거시경제 등 외부 요인 변수에 대한 파악이 필요함: 정부 및 규제, 사회적/기술적 영향 등이 해당.

11. 정리하면, 산업별로 1) 진입장벽, 2)산업 집중도, 3)공급능력, 4)점유율 안정성, 5)수명주기, 6)가격경쟁(협상력), 7)거시적 요인 을 종합적으로 파악하여 산업 분석을 해야 한다.

(어렵다!)