[241028] HD현대일렉트릭 3분기 실적



신영증권 보고서

출처: 신영증권

(영업이익)

북미 지역의 높은 수주 단가로 고마진을 기록하고 있으며 북미향 매출 비중이 확대되고 제품 믹스가 개선되어 영업이익 작년 대비 91.8% 증가

현재 공장은 풀케파 수준으로 가동되고 있으며 공장 증설에 따른 일부 물량 또한 4분기부터 인식될 것

초고압 변압기 호황기가 장기가 이어질 것으로 전망함.

HD현대일렉트릭은 변압기 중에서도 초고압 변압기 중심으로 공급하고 있어 국내변압기 업체들 중 가장 경쟁력이 있는 것으로 판단.

미국 외에도 중동, 유럽 등의 국가에서 변압기 수요 증가

2025~2026년 평균 추정 EPS가 기존 15,486원에서 32.5% 20,517원으로 상향조정되었기 때문에 목표가 400,000원으로 상향

-> 목표가는 25년 26년의 실적을 반영하고 있다는 얘기

HD현대일렉트릭 과거 실적발표와 주가

24.1Q HD현대일렉트릭, 1분기 영업익 1288억…전년비 178% ↑

24.2Q HD현대일렉트릭, 2분기 영업이익 2100억…전년비 257.1% ↑

24.3Q HD현대일렉트릭, 3분기 영업이익 1638억원…전년비 91.8%↑

2분기 실적 발표 이후, 시장의 변동성과 차익실현에 의해 조정을 받았고, 여전히 좋은 실적이 예상되어 다시 반등으로 전 고점 부근까지 온 상황. 결국 실적 따라 간다

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