미국 국채 금리의 상승이 참으로 걱정입니다.. 다만 여기서 우리가 봐야할 부분은 국채 금리가 어떤 성격으로 오르느냐를 조금 구분해서 봐야하지 않을까 생각을 해봅니다. 금리 인상에 대한 베팅이 늘어나며 국채 금리가 상승하는지.. 혹은 인플레이션을 본격적으로 반영하는가.. 혹은 재정에 대한 문제를 반영하는가.. 즉.. 텀 프리미엄적 요소를 더 크게 반영하여 상승하는가를 구분해서 봐야한다고 봅니다. 그럼 현재 국채 금리의 상승 원인은 무엇일까.. 솔직히 말하자면.. 구조적 요인과 금리 인상 베팅 요인.. 다 고만고만하다고 보는데요.. 그래도 그래도.. 나누어 보자면..입니다.
어제와 똑같은 자료에서 5/19일자 (미국 날짜 기준) 데이터를 추가해봤습니다. 여전히 2년물 금리의 상승세가 더 큰데요.. 최근 들어서 눈에 띄는 부분은.. 20년과 30년의 금리 상승 폭도 커졌다는 부분입니다. 특히나 금리 차이를 본다면.. 5월들어.. 10년물이 가장 가파르게 오르고 있다는 부분입니다. 이러한 변화가 지속되는가..를 봐야할 것 같네요.. 10년물이 다른 만기들 보다 더 크게 오른다는 부분은 우려스럽긴 합니다..
이렇게 된다면 생각보다 국채 금리가 끈적해지며 잘 안내려갈 수 있거든요.. 다만.. 아직까지는 인플레이션에 대한 우려로 금리 인상에 대한 베팅이 늘어나며 올라왔기 때문에.. 호르무즈 해협 개방 이슈에 따라 금리는 현재 수준에서 어느정도는 안정될 수 있다고 봅니다. 이건.. 개방을 빠르게 해야겠죠.. 그렇지 않다면.. 5월들어 나타난 미묘한 변화.. 텀 프리미엄적 요소가 반영됨에 따라 국채 금리는 현재 수준에서 더 튈 수 있지 않을까..생각을 해봅니다.즉.. 아직까지는 채권 금리 상승 요인에 큰 비중은 연준의 금리 인상 베팅이다.. ...
