시황일주 시즌 2 영상의 스크립트와 프리미엄 칼럼 본문을 읽고 정리
현재의 주가는 시장이 인플레이션과 연준에 대해 가장 낙관적인 전망을 반영한 수치이다. FedWatch 상으로는 12월과 1월의 동결 확률은 각각 98%, 86%에 육박하고, 3월에 첫 금리인하가 시작하여 내년 말까지는 1.25% 인하하는 것을 기대하고 있다. 그러나 시장의 낙관이 극에 달할수록 상존하는 리스크를 잘 살펴야 한다. 현재 가장 큰 리스크는 인플레이션의 재반등과 국채 공급에 대한 수요 부족이다.
FedWatch 수치들은 인플레이션 재반등 가능성을 전혀 반영하고 있지 않다. 하지만 많은 전문가들은 10년물 국채 금리가 5.0%에 머무는 것이 인플레이션 방어 효과를 준 만큼, 다시 4.0% 이하로 낮아지는 것은 인플레이션을 재점화할 수 있다고 경고한다. 연준도 국채 금리로 인한 긴축 효과로 지난 FOMC에서 금리를 동결했는데, 지금처럼 다시 4.2%로 낮아지면 긴축 움직임 가능성을 더 높인다.
연준은 아직까지 양적긴축을 통해 유동성을 흡수하고 있다. 연준이 ...