25" W24 세계경제 상황

한국 대선 정책 요약 한국의 대선 이후 이재명의 정책 AI 인프라 투자, 조선업, 에너지 방향성 ㄴ AI 민간 투자 100조원, AI 클러스터, 고성능 GPU 5만개 이상 확보 ㄴ 방위산업, 조선, K-culture의 산업 혁신 ㄴ 재생에너지: 에너지 고속도로 구축 30년 한국은 구익 중심의 무역 구조화를 통하여, 수출 시장과 품목 다변화하여 특정국가에 대한 수출 의존도를 낮추려 함 원자재 원유가격이 저항선으로 돌파하려는 모습이 보여지며, 해당 구간을 넘어갈 시 인플레 재점화가 우려되는 시점이다. 철강 알루미늄은 트럼프 관세 부과로 최근 상승하는 경향으로 보였지만, 이상하게 최근들어서 하략세가 보인다. 이는 미국 제조업에서 되려 트럼프 관세로 고가 철강 수입을 유보하고 재고 조정에 나서는 모습과 중국에서 25" 1분기 철강 생산량이 늘어난것에 따른 하락세로 보일 수 있다고 생각된다. 그러나, 금/은 비율로 봤을때 금은 횡보중이며 은가격은 최근 가파른 상승으로 보여진다. 이는 두가지로 해석헤볼 수 있는데, 안전자산인 금 가격이 너무 올라 부담되, 금 대비 덜 오른 은에 투자가 집증 될 수 있다는 점이다. 두번째로는 안전 자산대신 산업 생산에 회복을 볼 수 있다. 다만 여기서, 철강과 알루미늄은 하락세이며, 구리는 횡보하다가 금요일에 하락하는 모습을 함께 참고하여 후자의 경우보다 전자의 경우 즉, 안전자산 금가격의 부담으로 올라갈 수 있다고 생각된다. 원자재로 봤을 시, 차주의 행보가 중요할 것으로 보이며 추가적으로 구리까지 하락세로 전환할 시 이는 회사들의 수요가 줄어들 수 있음을 확인해봐야할것같다. OIL: 최근 저점 이후 다시 상승 중 - 인플레 재점화 우려 구리: 상승 추세는 이어가나 금요일 하락 철강: 가격 하락중 금: 상승 및 하락으로 횡보 중이나 W23은 하락중 은: 상승중 Aluminum: 상승 추세이나 금요일 하락 천연가스: 횡보중 금리 연준의 TGA잔고는 줄어드나, 은행의 지준금은 오르고있다. 유동성에 대해서는 긍정적이다. TGA 잔고가 줄어듦에 따라 추후에 국채 발행때 유동성이 흡수될것으로 예상된다. 국채발행에 있어 현재 10년물 금리는 다시 올라가고 있는 중이다. 그런데 10년물 국채는 오르는데, 달러는 약세로 전환되고 있다. 이는 미국 자산에서 현재 글로벌 투자자들이 이탈하고 있다고 판단된다. 다만 10년물 국채금리에서 FRED 인플레이션 확률지표에서는 최근 2.5% 이하로 떨어질 확률이 높아졌음을 긍정적으로 본다. 하지만, 관세에 따른 인플레 지표, 최근 유가 향방 및 원자재 향방을 추가적으로 관찰하고, 6월 지표에서 ...

요약 장기적 관점으로 리쇼어링 정책, 무역갈등 심화로 세계적 성장률은 하양할 전망 투자 관점으로는 현재 미국증시를 이끄는 포지션은 개인 매수세가 높으며, 기관 투자자의 포지션은 아직 높지 않으며 장기 국채 금리는 4.4%~ 로 최근 상승세에 있음 미중 무역 갈등에 따라 한국의 산업중 중국의 규모의 경쟁을 했던 분야는 눈여겨 볼만하다고 생각함 (베터리, 디스플레이) 단, 반도체는 미중 무역갈등의 핵심, 한국 반도체 수출의 대부분은 중국으로 미국의 규제가 심해진다면 타격 가능성 미국 미국 장기채 금리가 상승할시 압력이 가해져 역풍이 불 수 있으며, 현재 과도한 매수세가 들어와 하방이 열릴 시 크게 낙폭이 있을 수 있다. 현재 미국은 GDP대비 부채 비율이 높은 상태이며, 나의 관점으로는 GDP를 최대한 올려서 부채비율을 낮추는 방향으로 갈 가능성이 매우 높다. 하지만 재정지출 축소 등으로 GDP 상승에 단기적으로 악영향을 줄 수 있으나, SLR 규제완화와 감세로 추후에는 유동성에 대해 풀어지는 구간이 올것이라고 생각된다. 관세 영향 5/12 미중 90일 관세 유예기간 갖으나 현재 중국 희토류 및 수출에 따른 미국 불만 제기로, 다시 관세가 재조명 되는 중 미국 국제무역법원이 IEEPA 근거로 관세 집행 중단 명령 하지만 6월 중순까지 유지될 수 있음(항소심 심리기간 유효) 하지만 행정부가 다른수단으로 관세 정책 추진할 수 있는 권한은 충분한 상황 골드만삭스는 불확실성이 오히려 증가한다고 판단 더큰 변수로는 BBB법안 Section 899: 외국인 중앙은행 보유 미국자산에 이자/배당에 최대 20%관세 가능, 특정국가 선별 적용할 수 있으며, '미국 자본시장 무기력'우려 공급망 영향 현재 관세등 미중 보호무역주의 장기화로 갈 영향이 커짐 이에따라 공급망 재편 비용발생, 그에따른 인플레 압력증증가가 가능함 한정적인 관세수입보다 '성장둔화에 따른 일반세입 감소'+상대국 보복관세에 따른 산업지원금 증가분이 커서 국채발행 수요 상향 가능성 미국 소비로부터 중국 흑자 → 중국 미국채 매입에 따른 자금 흐름이 다양한 국가로 변화되면서 각국 ...

현재 상황 요약 나의 POSITION 개인 매수세로 올라온 증시는 하락할 시 크게 하락 강함 -> 현재 하락중 달러 약세로 돌아갈경우 한국에는 수입물가가 저렴해지기 때문에 내수 시장에 좋을것이라 예상 (진짜 그냥 생각만) 상황 요약 25" 2月) 현재 소비자 심리지수가 ↓ 기대인플레이션 ↑ - 하락폭으로 진행중 중국과 미국간의 서로 자국내 생산으로 과잉 생산하나 소비는 위축되고있음 최근 현재까지 주가는 개인 매수세가 강하여 지수를 지지했던 역할을함 > 현재 무너지고있는중 골드만삭스) 관세로 단기적 인플레 ↑ BUT 장기 인플레는 영향 없다 > 경기 둔화예상 본플래트닝 가능성 (본플래트닝: 장기금리하락, 단기금리상승) 기대인플레 ↑, 소비↓ - 유사 스태그플레이션 4월, 6월 세금납부 집중되는 시기로 유동성 악화 가능 연준 계정에 장기채 비중이 높다 - 단기채 비율 제고가 필요함 -> 경기 침체시 유동할수잇는 활력 ↓ 필요한이유: 장치개 비중을 낮춤으로써, 추후 경제가 안좋아질때 매입하여 유동성을 풀수 있는 여력을 만들어놔야함 주택시장은 다시 쿨다운(신규 주택판매량, 기존주택 합산 판매량 감소), 모기지 금리 하락세 실업수당 상증중 - 미국 시장이 견조하다면 줄어들거고 그렇지 않으면 실업률 상승 가능 시나리오 베센트 재무부장관 (달러약세원함) > 미국채권 강요 > 안사면 관세 > 인플레 상승 > 에너지가격 하락시킴 > 인플레 잡음 미국 자본유입되기 위한 조건 - 소매 부진하면 재고가 잉여재고가 될수있음 실물경기 견조하단점 확인 -고용의 안전성 확인, 내구재 신규 수주 (1월 PMI 보여준 양호한수준) 디스인플레 - 개인소비자지출 PCE데이터 무역분쟁(관세)에서 시장에서는 마일드하게 혹은 평균회귀변수로 해석되어야함 감세와 규제완화는 별탈없이 의회에서 통과해야함 감세 국경 보안 강화 에너지지출 부채 한도 상향 지출축소 장기 기대인플레 고정되어야함 미국 정책 트럼프의 목표: 감세와 규제완화를 통하여 기업성장 ↑, 미국 제품 수출 증대로 무역적자 ↓, 관세 정책으로 재정확보, 중국견제, 재정적자 감축, 생산시설 미국으로 유도하기 위한 전략 현재 추진 중인 정책 관세정책 ( 선전 포고 후 기간 유예하여 협상 예상 ) 목포: 세금을 미국 외 국가에게 걷어서 미국을 부흥시키겠다. 현재상황: 캐나다, 멕시코 관세 3월로 연기, 중국 25% 관세 부과, 중국에 반도체 규제 심화 -> 인플레와 경제...