현금 비중과 시장 신호에 대해 해석

FOMO와 심리 전쟁 속, 포지션 재정비 먼저, 저번 칼럼을 상기해보겠습니다. 현재의 시장은 예측 불가능한 변동성과 투자자들의 복잡한 심리가 뒤섞여 그 어느 때보다 신중한 접근이 요구되는 시점입니다. 저는 이러한 매크로적 불확실성 속에서 비중 조절을 통한 반도체 숏 헤지, 천연가스 롱, BTC 롱 포지션을 진입하며 유연한 대응을 시도했습니다. 지난 전략의 결과를 말씀드리자면, BTC은 110k 부근에서 성공적으로 익절하며 수익을 확보할 수 있었습니다. 천연가스 롱 포지션 또한 익절 처리하여, 계절적 요인과 단기적 상승 흐름을 효과적으로 활용했습니다. 다만, 반도체 부문에서는 기술적 분석에 따라 SOXX의 200일 이동평균선 돌파 시 손절을 계획했던 바, 해당 라인을 넘어서는 움직임에 따라 손절을 진행했습니다. 이는 예측과 다른 시장 움직임에 대한 원칙적인 대응의 결과였습니다. 현재 시장을 지배하는 가장 큰 화두는 금리 인하에 대한 기대감입니다. 다가오는 6월 FOMC에서 금리 인하가 단행될 확률이 매우 높게 점쳐지고 있으며, 이는 시장 전반에 강력한 매수 심리를 불어넣고 있습니다. 그러나 우리는 투자자들의 심리가 얼마나 단순하게 작동할 수 있는지 목도하고 있습니다. 헤지펀드나 기관 투자자들의 매수세가 확인되자, 불과 몇주 전까지만 했던 관세 영향, 인플레이션 우려, 경기 둔화 가능성 등 기존의 걱정거리들이 마치 한순간에 사라진 듯이 시장은 맹목적인 상승 랠리를 펼치고 있습니다. 이는 그동안 시장에 적극적으로 참여하지 못했거나 롱 포지션을 잡지 못했던 투자자들의 FOMO를 극대화시키며, 더욱 과열된 매수세를 유발하고 있습니다. 동시에, ...

먼저, 제 견해를 쓰기 앞서 오늘은 대한민국 대통령 선거일이었던 만큼, 소중한 한 표 잘 행사하시길 바랍니다. :) 저번 분석글에서 짚어드렸던 포인트들을 상기해보겠습니다. 지난번 분석글에서는 SQQQ 매집과 PCE 발표에 따른 증시 반응을 주시하며 채권 롱 포지션 진입 기회를 엿보겠다고 말씀드렸습니다. 결론부터 말씀드리면, SQQQ는 어제(월요일) 프리장 급등 시점에 성공적으로 익절처리 하였습니다. 아시다시피 저는 3~5% 내외의 단기 수익을 목표로 하는 트레이딩을 지향하기에, 해당 구간에서의 빠른 대응의 주효했습니다. 반면, 채권 롱은 아직 매집하지 않았습니다. 예상치에 부합했던 PCE발표(2.1%)와 예상치를 상회한 개인소득증가(+0.8%)에도 불구하고, 아직까지는 시장에 관세의 직적접인 영향이 크게 반영되지 않은 것으로 판단됩니다. M7 종목들의 현재 손익비 자리가 매력적이지 않다는 판단 하에 이들 또한 매집을 보류했습니다. 주말과 월요일 동안 발표된 주요 이슈들을 다시 한번 짚어보겠습니다. 먼저, 미국 무역대표부(USTR)가 일부 중국산 품목에 대한 관세 유예를 8월 말까지 발표했습니다. 이는 단기적으로는 시장에 긍정적인 신호로 작용할 수 있었던 호재였습니다. 그러나 주말 사이 또 한 번 시장을 놀라게 할 만한 뉴스가 터져 나왔습니다. 우크라이나와 러시아가 2차 협상을 앞둔 민감한 시점에 러시아 공군 기지에 우크라이나의 드론 공격이 감행되었다는 소식이 전해진 것입니다. 평화와 종전을 향해 나아가려는 노력들이 무색하게, 이러한 돌발 상황은 러-우 전쟁의 향방에 대한 우려를 다시금 증폭시키고 있습니다. 이와 같은 상황에서 양측이 진정으로 악수를 나눌 수 있을지 회의적인 시각이 커지고 있습니다. 또한 트럼프가 철강, 알루미늄을 50% 관세를 6월 4일부터 시행한다고 발표했음에도 불구하고 급락하지 않고, 오히려 시장에는 미미한 반응과 철강업이 급등하는 일이 발생했습니다. 이는 시장이 특성 악재에 대한 내성을 키웠다고 보입니다. 어제(월요일) 발표된 경제 지표 또한 시장의 우려를 더했습니다. ISM 제조업 PMI 지수는 컨센서스 49.5를 하회하는 48.5로 발표되었으며, 특히 ISM 수입 지수는 39.9를 기록하며 2009년 팬데믹 이후 사상 최저치를 기록했습니다 악재들이 쏟아져 나오는 ...

오늘 PCE(개인소비지출) 지표를 앞두고 주식 시장과 미국채의 향방이 나올 것이라고 보고 있습니다. 먼저 저번 칼럼을 상기해보겠습니다. 엔비디아의 실적은 컨센서스를 상회했지만, 지난 분기들과 같은 압도적인 "어닝 서프라이즈"라고 보기는 어려웠습니다. 특히 H20 중국 칩을 제외한 실적와 이를 반영했을 때의 실적을 강조하며 중국 규제 악재를 우회적으로 시사한 점도 눈에 띄었습니다. 프리장 때 FOMO를 느끼셨을 분도 계시고, 엔비디아의 실적을 보면서 의아하면서 왜 오르지?라는 의문을 가지셨을 수도 있습니다. 결과적으로 엔비디아 주가는 140불 저항선을 넘지 못하고 139불에 마감했으며, 현재 장외 거래에서는 137불을 기록하고 있습니다. 단기적 관점에서 차트를 중시하는 저에게는 140달러 돌파 실패를 강한 저항으로 판단 되며, 현재는 엔비디아 매수 포지션을 내려놓은 상태입니다. 물론 장기적으로 보았을 때 엔비디아는 AI 산업의 핵심 기술과 인프라를 제공하는 필수 기업이라는 점에는 변함이 없습니다. 테슬라는 기술적 악재보다는 기관들의 대규모 매도 물량과 스타쉽 발사 실패가 주가 하락에 복합적으로 작용한 것으로 보입니다. 숏 볼룸 또한 지속적으로 늘어나는 형태도 볼 수 있습니다. 연방법원이 관세 불법성을 결정했음에도 불구하고, 트럼프 측이 강력하게 항소하면서 관세의 효력이 사실상 유지되는 방향으로 흘러가고 있습니다. 이러한 반전은 시장에 예상치 못한 충격을 주며, 그동한 기대했던 증시의 상승분을 고스란히 반납하게 만들었습니다. 한편, 지난 칼럼에서 애플은 205달러 이상 상승 시 비중을 크게 줄이겠다고 했던 애플은 어제 급등했던 프리마켓 시간대에 전량 익절하며 전략대로 대응했습니다. 1) 이제 어떻게 될 것인가? 주식 시장에 있어 예측과 적중이라는 단어는 맞지는 않지만, 다양한 시각화를 통해 예상할 수 있는 시나리오는 그려볼 수 있습니다. 어제 ...

드디어 기다리던 5월 28일인 엔비디아의 실적이 우리나라 기준 목요일 오전 5시~5시30분 사이에 발표가 됩니다. 먼저 엔비디아를 분석하기 전에 저번 분석글을 다시 되짚어보는 시간을 가지겠습니다. 1) 5/23일자 분석글 S&P기준 50일선과 200일선의 골든크로스를 말씀드렸습니다. 50일선이 천천히 고개를 올리는 방향이 차트로 보았을 때는 괜찮은 분위기로 흘러가는 것 같습니다. 또한 200일선도 평평하게 잘 유지하고 있습니다. 즉, 횡보의 시간이면 횡보할때 하락은 제한적 하락이여야 골든크로스가 형성 됩니다. 그리고 꾸준히 모니터링 해야하는 시기라고 말씀드렸습니다. 트럼프의 발언이 중요한 시기인 만큼 긴장 줄을 놓치면 안 되는 기간입니다. 정말 소름돋게도 이런 문장을 남기고 난 뒤 금요일에 갑작스런 유럽관세를 발표하며 또 유예하는 모습을 보이고 있는 트럼프 대통령의 모습니다. 1-1) 애플 애플 먼저 말씀드리면 금요일에 유렵관세에 대한 기사가 나오고 따로 또 애플 기업적인 관세를 발표하며 애플은 순식간에 3%로 급락하였습니다. 200달러 아래로 내려가면 매도가 아닌, 매수로 받아드려야 한다고 말씀드렸기에 이번에 200달러 아래에서 꽤 많이 포트폴리오에 담았습니다. 애플은 193불과 207불 사이에서 횡보할 것으로 예상하고 있으며 205불이 넘어갈 때즘 비중을 많이 덜어낼 예정입니다. 1-2) 아마존 아마존도 애플과 마찬가지로 토요일 에프터장때 꽤 많이 비중을 실었습니다. 그리고 어제 시장이 급등 했을 때 전량 익절하며 현금화 시켰습니다. 아마존이 떨어질 것 같아서 매도한 것이 아닌 시장의 분위기를 보고 매도했습니다. 그 이유는 오늘 분석글에서 설명해드리겠습니다. 1-3) 구글 170달러 1차 소량과 금요일 발표와 함께 프리장때 167달러 쯤에 2차 매수하여 오늘 에프터장때 전량 익절한 상태입니다. 아마존과 마찬가지로 시장 분위기를 보고 재매수할 생각입니다. 이제 5/28일자 분석글 시작하겠습니다. 1) 엔비디아 개인적인 "감"으로는 엔비디아의 실적은 어닝 비트 or 어닝 서프라이즈로 나올 것으로 기대가 됩니다. 하지만, 주가가 올라가려면 다들 아시다시피 많은 기대가 쏠리고, 많은 관심이 있는 곳에서는 실적만이 아닌 다음 "가이던스"가 어떻게 나오냐에 따라 당일 주가의 방향이 정해집니다. 이번 엔비디아 매출액 컨센서스는 43.12B입니다. 늘 어닝서프라이즈를 보여주었던 엔비디아는 과연 ...

“벼는 익을수록 고개를 숙인다.” 지금의 시장은 마치 수확 직전의 논처럼 전 고점을 향해 달리다가 잠깐 고개를 숙인 모습을 보이고 있습니다. 과연 고개를 숙인 S&P가 건강한 벼로 들어서기 위해 자라날 것인지, 그대로 하방으로 내려갈 것인지를 모니터링을 해야할 시기입니다. 이는 시장이 과열을 다듬고, 진짜 방향을 모색하기 위한 '깊은 숨 고르기'일까, 아니면 점점 드러나는 관세 리스크와 금리 지연의 ‘부담’이 본격적으로 반영되는 것일까?라는 궁금점을 갖게 됩니다. 먼저 저번 제가 썼던 분석글 먼저 보겠습니다. 저번 글에서 엔비디아와 비트, MSTR을 언급을 드렸었습니다. 엔비디아는 늘 실적 발표 전에 개미들이 올라탈 수 없게 1~2주 동안 올라간다는 말씀을 드렸습니다. 이번에도 마찬가지로 엔비디아는 그렇게 주가가 움직였습니다. 옵션 비율로 보았을 때 120와 125불을 뚫었기에 상방이 열렸다고 판단 되었지만, 매크로적 상황이 불안정한 상태였다고 판단 되었기에 소량만 진입했었습니다. 비트와 MSTR도 마찬가지로 상방은 열려있다고 판단 되었지만, 국채와 매크로적 상황이 긍정적으로 보지는 않았습니다. (결론적으로 비트는 신고점 달성) 결론은 엔비디아, 비트, MSTR 모두 익절로 마무리 하였고 지금은 다시 매물대를 기다리고 있습니다. 1) 이제 앞으로의 S&P가 어떻게 될까? (오늘 분석은 차트 위주로 작성 하였습니다.) 지금은 기다리는 자세가 제일 중요하다고 판단 되고 있습니다. (차트를 보면서 설명 드리겠습니다.) 제일 중요한 5월 12일에 있었던 5700부터 5800라인의 GAP을 채우러 갈 상황이 높다고 판단하고 있습니다. MACD또한 다시 데드크로스인 상황으로 조정을 받을 만한 상황입니다. 특히 오늘 금요일인 옵션 만기일인 위클리 만기일이라 장 초반 변동성은 클 것으로 보이지만, 결론은 보합권으로 마무리 될것으로 보입니다. 단) 특별한 매크로적 이슈가 없다는 전제입니다. 그렇다면 차트로 보아야 한다면 제일 중요한 점이 있습니다. 바로 "50일선과 200일선의 ...