AI 인프라 투자 어떻게 자금을 마련할 것인가, 종이 장사?

최근에 본 Turbo832 영상에서 삶에서 안정성과 의외성의 균형을 강조하는 것이 인상적이었습니다. 안정된 수입원, 안정된 집, 안정된 가정이 있으면 행복하겠죠. 그러나 안정만 있고 의외성이 없으면, 삶이 뻔하고 변화가 없다면 사람은 지루해지고 우울해질 수도 있을 겁니다. 상당수의 사람은 안정성을 갖추지 못했기 때문에 안정성을 추구하기에도 바쁘지만요. 경제 활동에서 안정성이라면 일정한 월급, 일정한 고객, 예금 이자 같은 것이 있을 겁니다. 의외성이라면 소득 단절이나 투자에서 발생하는 리스크 같은 부정적인 의외성도 있지만 복권 당첨, 코인 떡상, 스타트업 대박 같은 긍정적인 의외성도 있습니다. 저 역시 삶에서 안정성이 많이 부족해서 저축도 하고 투자도 하고 있습니다. 투자는 본래 의외성이 많은 것을 싫어합니다. 그러나 긍정적인 의외성을 조금 더 추구해야겠다는 생각이 듭니다. 예를 들면 10년후 빅테크가 될 기업이 미리 투자하거나 블랙스완의 가능성을 보고 나스닥 외가격 풋옵션을 매수하는 것이 있겠죠. 물론 자산의 큰 비중이 아니라 잃어도 될 정도의 소액으로요.

최근 유가가 바닥권에 있어서 석유 관련 기업에 관심이 있습니다. 이들 기업의 주가도 바닥권에 있고 밸류에이션이 저렴합니다. 개인적으로는 유전 서비스 기업인 슐럼버거나 할리버튼에 관심이 있습니다. 셰브론 같은 기업에 비해 유가 상승시 상승폭이 더 클 것으로 기대하기 때문입니다. 그리고 꾸웩님이 쓴 석유 관련 글에 따르면 rig(유정) 숫자가 줄어들고 있습니다. 슐럼버거의 내부자 거래를 보면 최근 5년간 지속적으로 매도 거래가 나오고 있습니다. 특히 2022년 4분기부터 2025년 1분기까지 강도가 높았습니다. C레벨 임원들의 매도가 많았고 거래 액수도 100만 달러를 넘는 것들이 대다수입니다. 주가는 2020년 코로나 이후 지속적으로 상승했고 2023년 1월과 9월 2중천정을 만든 후 하락합니다. 40달러 이상에서 매도가 많았는데 내부자들은 40달러를 일종의 기준선으로 삼고 있는 것 같습니다. 2025년 11월 현재 주가는 36달러 정도입니다. 그러나 내부자의 매수는 아직 보이지 않고 있습니다. 2025년 매출은 전년대비 마이너스입니다. 아직은 내부자들도 실적 터닝을 확신하지 못하고 있는 것으로 보입니다.

얼마전 크라운제과의 버터와플이 외국 관광객들에게 인기라는 쇼츠를 보았습니다. 그래서 직접 사먹어보니 맛이 괜찮았습니다. 댓글에도 크라운제과에 대한 호평이 많이 보여서 크라운제과에 대한 분석을 해봤습니다. 그러나 매출성장이 부진하고 ROE도 하향세라서 투자에는 적합하지 않아보입니다. 같은 계열사인 해태제과도 비슷합니다. 두 회사 모두 PER, PBR은 낮지만 성장성이 없습니다. 국내 제과업체 중에는 오리온이 가장 괜찮습니다. 다른 제과업체들이 내수 위주인 반면 오리온은 해외 비중이 높습니다. 오리온의 영업이익률이나 ROE는 다른 경쟁사들에 비해 뚜렷한 차이를 보입니다. 오리온의 내부자 거래는 2022년 매도 1건과 2024년 매수 2건이 있습니다. 모두 전무, 상무 등 임원진의 거래입니다. 2022년의 매도건은 상승추세중에 수익실현을 했습니다. 연말에 119,500에 매도했지만 주가는 다음해 3월 14만원대까지 올라갑니다. 2024년 매수건은 1월에 20%대 급락이 나온 직후 9만원 정도에 저가매수를 한 것입니다. 한때 8만원대로 내려가기도 했지만 25년 10월말 현재 10만원 정도의 주가입니다. 임원진은 회사 상황을 잘 알고 있기 때문에 밸류에이션에 대한 판단을 잘 하고 있는 것으로 보입니다. 바닥이나 천정을 맞추지는 못하지만 차트를 보면 무릎과 어깨 수준에서 매매하는 것 같습니다. 사족을 붙이면, 크라운제과나 해태제과도 좋은 제품을 갖고 있는데 오리온처럼 잘 되었으면 합니다. 지금의 오너로는 어려울 것 같고 과자에 대한 애착과 열정을 지닌 후계자나 인수자가 나타나서 회사를 다시 일으켜주었으면 하는 바람이 있습니다.

분석팀 자료 벌써 1년이 지난 일이네요. 2024년 10월 22일 맥도날드 쿼터파운드 버거를 먹은 사람들이 대장균에 집단 감염되는 사건이 발생합니다. 미국 질병통제예방센터(CDC)에서 조사에 들어가고 Taylor Farms라는 업체에서 공급받은 양파에 문제가 있는 것으로 밝혀집니다. Taylor Farms는 양파 제품을 자발적으로 리콜했고 맥도날드는 일시적으로 양파 사용을 중단합니다. 12월 3일 CDC는 대장균 발병 종료를 선언하고 맥도날드는 정상 운영을 재개했습니다. 맥도날드 주가는 사건 발생전 300달러를 넘다가 사건 발생후 270달러대(11월 중순)까지 하락합니다. 12월 종료 선언 직후에는 290달러까지 회복되었고 2025년 10월 현재 300달러대에서 움직이고 있습니다. 분석팀 자료에 따르면 대장균(E.coli O157:H7) 감염 사건은 이번이 처음이 아닙니다. 1982년에 최초로 발견되었고 이후 1993년 Jack in the Box 사건, 1996년 Odwalla 사건, 2006년 Taco Bell 사건, 2015년 Costco 사건이 있었습니다. 책임소재가 공급업체에 있는 경우에는 패스트푸드 업체의 주가 타격이 적었습니다. 이번 맥도날드 사건도 타격은 적었습니다. 앞으로도 패스트푸드 업체의 위생문제는 종종 발생할 것으로 보입니다. 좋은 패스트푸드 업체가 있다면 미리 가치를 분석하고 이런 이벤트가 발생할 때 매수하면 되겠지요. 단 해당 기업의 빠른 대처를 확인해야 할 것입니다. 책임을 회피하는 태도는 기업 브랜드의 추락을 불러올 수 있습니다.

테리 스미스의 포트폴리오 1. 상위 매수 탑5 종목 Intuit(INTU): 세무, 재무 관련 소프트웨어 업체. 구독 기반의 클라우드 서비스 Vertiv(VRT): 데이터센터 인프라, 전력 관리, 냉각, 네트워크 장비 제공 Manhattan Associates(MANH): 공급망 관련 소프트웨어 업체 Zoetis(ZTS): 동물 의약품 업체 NAPCO Security Technologies(NSSC): 보안 솔루션 업체. 2023,2024년 회계부정 이슈로 급락, 경쟁사에 비해 시장 점유율은 낮지만 마진율이 높다. 무차입 경영. 2. 섹터별 비중 정보기술 52.25%, 헬스케어 22.05%, 필수소비재 13.98%, 임의소비재 7.46%, 산업재 4.27% 정보기술 섹터를 지속적으로 비중확대 하고 있습니다. 헬스케어와 필수소비재는 지속적으로 비중축소 하고 있습니다. 임의소비재는 2020년부터 포트에 편입했으나 비중은 고정적입니다. 3. 최대 보유종목 정보기술 섹터의 META, MSFT가 최대 보유종목입니다. 4. 나의 의견 전체적으로 IT 비중이 높은 가운데 INTU, MANH 같은 소프트웨어 업체, VRT 같은 IT 지원 업체 주식을 늘리고 있습니다. NSSC는 전통적인 보안 업체이지만 IT 기술을 접목하여 IT 서비스 업체로 변모하고 있습니다. ZTS가 속한 제약 업종도 지식 산업에 해당합니다.