[매매일지] SPX 매매 종료 (2025-02-05)

매매결과 거래기간 : 2025-01-31 ~ 2025-02-03 (3일) 최종손익 : +284.02달러 매매내용 [미니 VIX 2월물] 2025-01-31 16.63 매수 2025-02-03 19.52 매도청산 손익: (19.52-16.63) × 거래단위 100 × 1계약 = +284.02달러 (수수료 4.98달러) 진입근거 역시 기본 진입 베이스는 시장이 여전히 고평가 영역에 있다는 생각이었다. 시장이 고평가라고 해서 무조건 하락하는 것도 아니고, 저평가라고 해서 무조건 상승하는 것은 아니다. 하지만 시장인 고평가일 수록 별거 아닌 악재에도 과민하게 반응하고, 저평가일수록 큰 악재에도 둔감하게 반응한다. 개인적으로는 이를 '땅을 팔 수록 단단해진다'라고 비유하고 있는데, 고평가 영역인 현재는 땅이 가장 푹신푹신한 영역이다. 작은 악재에도 땅이 푹푹 파일 수 있는 구간이기에 굳이 무리해서 주식을 매수할만 한 구간은 아니라고 생각했다. 거기에 더해 시장은 DeepSeek발 폭락 이후 3영업일간 변동성이 줄어든 상태로 일정 범위내에서 방향성을 못찾고 있었는데, 어느쪽이든 방향성이 날 거라는 예상을 하면서 전고점에 가까우니 하방쪽으로 기회를 탐색했다. 진입일자인 31일 당시 S&P500선물은 23:30에 6,100쯤에서 시작했다. 내재변동성을 바탕으로 한 1일 기대 움직임 폭은 0.65%였으므로, 이를 바탕으로 계산한 1일 기대 움직임의 상한선은 약 6,162였음. 이에 더해 당시 감마 플립 지점은 6,042정도로 시장은 양의 감마상태에 놓여있어서 마켓메이커들의 헷징활동으로 평균 회귀성향이 더 강한 상황이었고, 위쪽으로는 감마의 총합이 큰 벽인 Large Gamma가 6,127과 6,177에 자리잡고 있어서 시장은 그 하단 어딘가에서 마무리 될 것이라는 ...

매매결과 거래기간 : 2025-01-15 ~ 2025-01-27(12일) 최종손익 : -30.76달러 매매내용 [미니 VIX 2월물] 20250115 17.2 매수 20250127 17.73 매도청산 손익: (17.73-17.2) × 거래단위 100 × 1계약 = +48.02달러 (수수료 4.98달러) [MAG7] 2025-01-21 48.55 매수 2025-01-27 42.49 매도 손익: (42.49-48.55)*13주 = -78.78달러 진입근거 1. 재무부 TGA 잔고발 유동성 공급과 CPI 미니 VIX 선물 진입 당일인 2025-01-15에 시황글에서 재무부 TGA잔고가 줄어든 분량만큼이 시중 지준금으로 흡수된 것으로 보인다는 글을 올린 적이 있었는데, 요지는 지준금으로 유동성이 유입되었지만, 지난 번 고용지표 서프라이즈로 인해 시장에는 침체가 없으니 금리는 더 높게, 오래 지속되겠구나 하는 우려가 자리잡았고, 만약 15일 밤 발표될 CPI마저 높게 나온다면 시장은 "이제 금리 인하는 더 힘들어지겠구나"라는 불안감으로 장기채 금리가 오르면서 주식시장에는 악재로 받아들일 수도 있다는 생각이었다. 그러나 반대로 CPI가 양호하게 나온다면, 억눌려있던 유동성으로 인해 다시 채널선 안으로 복귀하지 않을까라는 예측을 해보았다. 그날 밤 발표된 헤드라인 CPI는 컨센서스를 상회했지만 코어 CPI는 컨센대로 나왔지만 하락하는 모습을 보이면서 시장에 안도감을 준 것 같다. 10년물 국채금리는 CPI 발표 직후 내려 앉았고, 이에 따라 SPX는 상승했다. 한편 SPX가 상승하면서 불안감으로 인한 내재변동성을 반영하던 VIX는 하루만에 꽤 큰폭으로 조정받았는데, [미니 VIX 2월물 일봉] 이 때 17.2 정도에서 1계약을 매수하였다. 2. 내재변동성 돌아보면 여기서 패착이었던 것은, [SPX 1시간봉] VIX를 잡은 시점의 S&P500이 상당히 애매한 구간에 있었다는 것이다. 주로 박스권이나 저항선 상단에서 잡아야 VIX를 가장 낮은 지점에서 잡을수 있지만, CPI로 인해 VIX가 내려앉았다고는 해도 만약 채널선 상단까지 상승한다면 VIX 평균단가에서 꽤나 손해를 볼 수 있는 상황이었다. 그럼에도 당시 VIX 진입에는 나름의 근거가 있었는데, 매매당일인 15일이 수요일이었으니 그 다음주 월요일인 20일 트럼프 취임 전까지는 목,금 2영업일 밖에 남지 ...

매매결과 거래기간 : 2024-12-26 ~ 2025-01-13(19일) 최종손익 : +634.53달러 매매내용 [미니 VIX 1월물] 20241226 16.19 매수 20250107 16.51 매수 20250113 19.60 매도청산 손익: (19.60-16.35) × 거래단위 100 × 2계약 = +650달러 (수수료 15.47달러) 진입근거 1. 밸류에이션과 기술적 영역 S&P500은 지난 번 VIX매매 때 6,000선을 지지 테스트하지 못하고, 12월 18일 FOMC때 예상치못한 매파적 기조로 인해 장대로 돌파당한 이후로 25일에 다시 6,000선 돌파에 도전했다. 결국 종가로 6,000선 위에서 끝나긴 했지만, 문제는 장대하락을 했던 12월 FOMC 이후와 펀더멘털이 전혀 달라진게 없었다는 것이다. [S&P500(위), 10년물 국채금리(파란색)] 주가는 여전히 신고가 부근이었다. 이에 반해 할인율을 결정하는 무위험수익률인 10년물 국채금리는 12월 FOMC 이후로 오히려 상승하기만 했다. 그럼 나머지 조건은 같은 상태에서 무위험 수익률이 올랐으니, 밸류에이션상으로는 오히려 더 나빠진 상황인 것이라는 판단을 했다. 12월 FOMC로 -4%가량 폭락했기에, 그 반작용으로 반등이 원웨이로 가팔라서 VIX선물이 많이 떨어져 주었다. [미니 VIX 1월물 (캔들차트), S&P500 (파란선)] 단 3영업일만에 VIX가 지난번 ...

매매결과 거래기간 : 2024-12-12 ~ 2024-12-20(9일) 최종손익 : +818달러 매매내용 [미니 VIX 12월물] 20241212 14.39 매수 20241217 15.48 매도청산 (만기도래) 손익: (15.48-14.39) × 거래단위 100 = +109달러 [미니 VIX 1월물] 20241213 16.07 매수 20241218 16.74 매수 20241219 18.60 매도청산 손익: (18.60-16.07) × 거래단위 100 = +253달러 20241220 21.30 매도청산 손익: (21.30-16.74) × 거래단위 100 = +456달러 매매복기 진입 근거만 탄탄하면 될 줄 알았는데, 청산 근거 역시 탄탄해야 한다는 것을 뼈저리게 느꼈다. 그리고 최초에 정한 매매원칙을 그대로 정해야 한다는 것 또한 다시 한 번 느낄 수 있었다. 청산 규칙은 ...

매매내용 상품명: 12월 18일 만기 미니 VIX (VXM) 진입방향: 매수 진입가격: 14.39 매매근거 1. 매크로 통합지표 지표값이 50 이하이고 추세 또한 주가와 다이버전스 상태로 주식을 매수국면보다는 헷지가 필요한 국면에 조금씩 진입하고 있는 것으로 보임 2. 밸류에이션 측면 얼마전 Index DCF 기능 론칭과 더불어 Studio Valley에서 S&P500 밸류에이션 칼럼이 올라왔는데, AI낙/비관과 트럼프 낙/비관으로 나누어 밸류에이션 예시가 제시되었다. 여기서 네가지 시나리오의 확률배정에 대한 우위가 없다고 가정하고, 시나리오별 확률 동일가중을 통해 밸류에이션을 해보면, 5,592정도가 나온다. 현재 S&P500 가격인 6,051과 7~8%정도 괴리가 있는 가격으로 보임. 3. 기술적 측면 S&P500의 지지저항을 보았을 때, 상단으로 채널을 만들며 수렴중인데, 현재 신고가 갱신 후 6,000선 지지를 리테스트하는 구간이자 채널 수렴지점으로 상/하방으로 방향성이 크게 나타날 수 있는 지점인데, 6,000이라는 값에 대한 상징성으로 시장참여자들이 심리적 의미를 부여하는 구간이자 지지선으로 작용하고 있으며 현재 신고가 영역으로 밸류에이션상 부담을 받을 수 있는 구간임 이 영역에서 6,000지지가 깨지게 되면, 기존 매수자들의 스탑로스 라인을 트리거 + 신규 숏 진입자들의 ...