(MS)
최근 미국 금리 시장에서 관찰되는 수익률 급등 현상의 상당 부분은
통화 정책에 대한 뷰가 근본적으로 바뀌었다기보다는,
변동성이 커진 장세 속에서 리스크 한도에 도달한 투자자들이
기계적으로 포지션을 정리하면서 생긴 결과일 가능성이 높음
연준은 일시적인 비용 충격으로 인한 인플레이션은 일단 지켜보고 넘어가는 성향이 강함
인플레이션보다 점차 약해지는 노동 시장을 방어하는 쪽으로 기울 수밖에 없을 것임
성장이 둔화되는 시나리오에서는 인하 시점은 늦어지더라도 인하 폭 자체는 더 커질 수도 있음
(TME)
과매도 상태는 사람들의 예상보다 훨씬 더 오래 지속될 수 있다고 경고
상장지수펀드(ETF)에 대한 공매도와 전 세계적인 매도 베팅도 눈에 띄게 증가하고 있고,
헤지펀드들의 총 포지션(Gross leverage)이 여전히 높아 청산 리스크도 남아있음
(노무라)
시장 조성자들이 대규모 숏 감마 상태에 놓여 있어 작은 하락이 대규모 기계적 매도를 부를 수 있음
* 숏 감마 상태란 주가가 하락할 때, 딜러들이 자신의 위험을 방어하기 위해 주식을 더 팔아야만 하는 상황
만약 지수가 1.5% 추가 하락할 경우, 딜러들은 약 50억 달러 규모의 매도 물량을 쏟아내야 할 것으로 추정
(UBS)
지정학적 오일 쇼크가 발생할 경우, 단순히 물가만 오르는 것이 아니라 유동성 경색을 촉발할 수 있다고 경고
중앙은행이 금리를 더 올리지 않더라도 시장 스스로 긴축 발작을 일으키며,
이것이 사모신용이나 하이일드 채권 시장의 약한 고리를 건드릴 수 있음
이것이 ...