(UBS)
과거 해방의 날 관세 때처럼 이런 일시 휴전은 연장되는 경우가 많음
운영자들이 해협 통행 안정성을 먼저 확인하려 할 것이기 때문에
중단된 에너지 생산의 재가동 속도는 느릴 수밖에 없음
만약 이란 내부 통제력이 약해진다면 이는 장기적으로 통제 불가능한 리스크가 됨
전략적 자산배분을 급격히 바꾸지 말고, 지정학 이벤트를 트레이딩하려 들지 말 것
지역은 미국, 스위스, 신흥국, 섹터는 헬스케어, 산업재, 미국 유틸리티를 선호
AI, 전력, 자원, 장수(longevity) 같은 장기 구조적 테마에 대한 노출은 휴전 불확실성과 무관하게 유지하라고 조언
단기 지정학 뉴스가 흔드는 가격을 오히려 이들 테마에 선별적으로 진입하는 기회로 사용할 것을 권유
(GS)
협상 중인 동안 이란이 호르무즈 유통을 정상화해버리면 자기 레버리지를 스스로 버리는 셈이 되니,
유통 정상화를 기대하는 것 자체가 비논리적
언젠가는 그 모든 SPR(전략비축유) 배럴들을 다시 채워넣어야 함
이란 통행료가 이 분쟁의 장기 해법의 일부가 된다면, 그건 원유 유통 구조의 영구적 변화
단기 플로우는 주식을 받쳐줄 수 있지만 레벨 자체가 쇼크 이전과 같을 수 없다고 진단
비용 상흔이 남는 종목과 그렇지 않은 종목을 구분할 필요가 있음
(GS)
원가곡선이 가파른 원자재, 즉 철광석과 리튬은 오히려 가격 지지를 받을 것
디젤·운임 급등은 고비용 한계 생산자들의 마진을 먼저 갉아먹는데,
이들이 감산에 들어가면 전체 공급이 줄어 가격이 버티게 됨
소규모 노천 금속·비철·리튬 광산들이 더 취약하고, 저비용 메이저들을 오히려 반사이익을 누림
(모건스탠리)
M7의 밸류에이션이 월마트 등 필수소비재와 거의 같은 수준으로 거래되고 있음
이런 현상이 있었던 때는 ...