
(뱅크오브아메리카)
이번 랠리의 강도가 1920년대와 유사하고, 1990년대 닷컴 버블 시기보다는 약간 낮은 수준이라고 분석
이런 극단적 비대칭에도 불구하고 현재 S&P500 단기 내재변동성(옵션 시장이 예상하는 향후 주가 변동 폭)은
2023년 이후의 실현 변동성에 비해 상방 꼬리 위험, 즉 추가 급등 가능성을 충분히 반영하지 못하고 있는 상태
AI 주도 상승에서 점점 더 '버블'의 특성이 나타나고 있다고 언급
한편으로는 대형 미국 주식 ETF로 역대 최대 규모의 자금이 유입되며, 수급 측면에서도 랠리를 뒷받침하고 있음
(골드만삭스)
개별 반도체 종목을 추종하는 레버리지 ETF뿐 아니라 반도체 업종 레버리지 ETF의 총자산이 급격히 증가
전체적으로 이러한 레버리지 상품에서 약 1000억 달러 규모의 반도체 매수 포지션을 확인할 수 있음
(시카고옵션거래소)
기술주 콜옵션 수요는 2021년 밈주식 절정기 이후 가장 극단적 수준에 도달
(노무라)
감마스퀴즈와 3배 레버리지 ETF 중심의 급등장이 반대로 돌아서기 시작하면
그동안의 폭등 선순환을 거꾸로 돌릴 수 있는 방아쇠가 될 수 있음
엄청난 콜옵션 매수가 시장 상승세를 이끌면서 딜러들도 헤지성 매수에 가담했음
하지만 주가가 하락하기 시작하면 콜옵션의 델타가 감소하고,
딜러 입장에서는 더 이상 많은 헤지를 유지할 필요가 없음
그러면 헤지를 위해 사두었던 현물, 선물을 매도하면서 시장 하락 압력이 확대될 수 있음
흐름이 역전되면 나스닥에서 서킷브레이커 수준에 가까운 급락이 나올 가능성이 높음
반도체 ETF(SMH)가 하루만에 15~20% 폭락하는 상황도 배제할 수 없음
(비스포크인베스트먼트)
S&P500 지수가 사상 최고치를 기록하는 동안 50일 및 200일 이동평균선 위에 있는 종목이
60% 미만이었던 유일한 기간은 1998년 후반부터 2000년초까지임
현재의 과열은 ...

감사합니다

감사합니다 ㅎㅎ