2부 매일 성장하는 투자자의 조건

5장 인생의 롤모델 찾기

우리의 교육에 가장 중요한 것은 우리의 여정을 이끌어 줄 수 있는 훌륭한 롤모델을 찾는 것이다.

책도 중요하지만, 사람이야말로 궁극적인 스승이며, 그 사람들을 직접 관찰하거나 대면함으로써만 배울 수 있는 교훈들이 있다.

그들과 함께 할 때 우리를 이끄는 그 사람의 정신을 느낄 수 있다.

-가이 스파이어-

승리자가 되려면 승리자들과 함께

별 볼일 없는 무리속에서 편안함을 느끼기 보다, 불편하더라도 자신보다 나은 사람들과 함께하는 편이 더 현명하다.

자신과 가장 가까운 사람들이 자신의 성공과 실패에 매우 큰 역할을 한다.

따라서 가장 가까이에 둘 사람들을 현명하게 선택해야 한다.

신뢰는 모든 관계의 핵심

모든 자부심 중에서 가장 바람직한 것은 자신이 신뢰할 만한 사람이라든데 대한 정당한 자부심일 것이다.

-찰리 멍거-

멍거는 성공의 가장 기본적인 특성의 하나로 신뢰성을 들곤 했다.

우리는 우리 자신의 선택에 따른 결과물이다.

좋은 선택은 좋은 성격에서 나오고, 몇 개의 좋은 선택이 모든 차이를 만들어낸다.

6장 겸손은 지혜의 원천

자신이 모르는 것을 인정하는 것이 지혜의 출발점이다

-찰리 멍거-

자아 = 1 / 지식

어떤 분야든 더 깊이 탐구할수록 보통은 더 겸손해진다(더닝 크루거 효과)

지적인 겸손함을 보이고 모르는 것을 인정함으로써 더 많은 것을 배우기에 좋은 입장이 있게 된다.

자신이 알고 있다고 생각하는 것이 무엇인지 항상 물어봐야 한다.

그리고 모든 문제가 아마도 지금 우리가 알고 있는 것보다 복잡할 것이라고 생각해야 한다.

우리는 결코 완전히 확신할 수 없다.

경험과 편견의 굴레

자신의 믿음에 대한 과신을 치유할 수 있는 가장 좋은 치료제는 자신이 세상에서 벌어지는 일의 극히 일부분도 안 되는 것만 경험했다는 점을 계속 상기하는 것이다.

'부자가 되는 것'과 '부를 유지하는 것'

부자가 되는 방법은 수없이 많다.

그러나 부를 유지하는 방법은 단 하나뿐이다. 거의 편집증 수준의 겸손이 유일한 방법이다.

우리는 확률론적으로 생각해야 한다.

"내가 맞을 것인가, 틀릴 것인가?" 가 아니라,

"이 시나리오와 저 시나리오의 확률은 각각 어느 정도인가?", "이 정보는 나의 가치평가에 어떻게 영향을 미치는가?"를 물어야 한다.

가장 확신이 가는 생각들에 대해서도 의문의 여지는 항상 남겨둬야 한다.

학문의 모든 개념은 절대적으로 틀리거나, 절대적으로 옳은 양 극단을 제외하고, 확실성 정도에 따라 양 극단 사이 어딘가에 있다.

투자에서는 능력의 범위가 불확실성을 인정하는 지적 겸손을 가장 잘 보여주는 개념이다.

'능력의 범위' 체크하기

워런버핏은 테드윌리엄스의 책 <타격의 과힉>에서 자신이 가장 잘 칠 수 있는 타점을 아는 것이 중요하다는 점을 강조했다.

투자자들은 '선택된'기업들을 정확하게 평가하는 능력이 필요하다.

투자자는 많은 기업에 대해서 전문가가 될 필요가 없으며 자신의 능력 범위 안에 있는 기업들을 평가할 수 있기만 하면 된다.

능력범위의 크기는 그리 중요하지 않지만 자신의 능력범위가 가진 한계를 아는 것은 매우 중요하다.

이는 투자자로서 우리가 장기적인 경제성을 이해할 수 있는 기업들로만 관심을 제한해야 한다는 것을 의미한다.

흥미진진한 '스토리', '테마', '장밋빛 미래를 강조하는 개념들'에 흔들리면 안된다.

능력 범위의 핵심개념은 크기(기업의 숫자)가 아니라, 크기에 대한 인식(자신이 이해할 수 있다고 알고 있는 기업의 종류)이다.

Q) 자신의 능력범위는 어떻게 찾을까?

자신이 모르는 것이 무엇인지 알려고 해야한다. 그러면 모르는 것들을 배제한 자신의 능력 범위를 그릴 수 있다.

투자에서 리스크는 자신이 무엇을 하고 있는지 모르는데서 발생한다.

우리가 모른다는 것이 위험하다.

우리는 모르는 것을 예상하려고 하지 않으며 그냥 포기한다.

사업 실적에 대해 아주 확실히 잘 아는 기업이 있으면, 우리는 그 주식의 변동성이 높기를 바란다.

-워런 버핏-

능력의 범위를 넓히는 법

버핏같은 역대 최고의 투자자조차 자신이 접한 기업의 99%는 이해하지 못한다고 인정하고 있다.

명석한 것보다 자신이 모르는 것이 무엇인지 아는 것이 삶과 사업에 훨씬 유용하다.

투자자는 솔직하게 자신의 성과를 깊이 반추하고 객관적인 평가를 통해서만 자신의 능력범위를 찾을 수 있다.

자신의 능력 범위 경계선을 넘어가기 전에 자신의 능력 범위 밖에 있는 산업과 기업들을 공부하는 데 시간을 써야 한다.

장기적으로 능력의 범위를 확대하면 시장 주기별로 유리한 산업과 기업들을 알 수 있고 각각의 시기에 높은 수익을 거둘 수 있다.

많이 읽는 것만이 능력범위를 확대할 수 있는 유일한 방법이다.

투자에서는 가장 많은 돌을 뒤집어 보는 사람이 게임의 승자가 된다. 노력 외에는 다른 대안이 없다(Valc 많이 써보기)

더 많은 산업을 보고, 더 많은 기업을 볼수록, 가격이 ...