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동계 올림픽이 끝났다

Ambidex 분석 (블로그)

동계 올림픽이 끝났다

Ambidex

2026.02.24조회수 68회

So what did we have today:

(Abu Ali)

1. President Trump shares a monologue saying there’s no point in signing an agreement with Iran.

2. The American aircraft carrier Gerald Ford arrived in Crete. Also, a third American strategic intelligence aircraft.

3. American soldiers and the staff of the US Embassy were evacuated from Lebanon.

4. Student protests in Iran have been ongoing for several ...

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Ambidex

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나심 탈렙 : 소프트웨어 기업 파산 가능성

미국의 막대한 부채와 자산 동결 가능성으로 인해 달러의 기축 통화 지위가 구조적으로 흔들리고 있음 불확실한 달러 대신 각국 중앙은행과 투자자들이 금을 축적하는 흐름은 일시적 현상이 아닌 장기적 추세 변덕스러운 미국의 관세 정책은 기업의 투자 의지를 꺾고 저소득층에게 피해를 주는 역진세로 작용 K자형 경제와 AI 기술 격차로 인한 경제적 불평등이 장기적인 사회적 리스크를 키우고 있음 역사적으로 자동차·PC 산업의 선구자가 패배했듯, 현재의 AI 선도 기업들이 반드시 승자가 되지는 않을 것 거품이 낀 AI 소프트웨어 섹터에서 향후 대규모 파산 사태가 발생하여 시장 수익을 갉아먹을 것으로 전망 소수 종목이 주도하는 현재의 주식 시장 랠리는 매우 불안정하며 급격한 되돌림이 발생할 수 있음 이란과의 갈등으로 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우, 세계 경제는 1970년대식 공급발 충격에 직면할 것 원자재 가격 폭등으로 인한 스태그플레이션은 연준의 금리 정책만으로는 해결이 불가능한 영역 현재 시장은 테일 리스크를 구조적으로 너무 낮게 평가하고 있어 헤징이 필요 출처 : Bloomberg (Https://youtu.be/cyds4kP_n80?si=zc4e4oj7JTxBRkzH)

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[260217] 민간 신용팽창 전조

양영빈 기자님의 2월 5일자 기사를 보면 연준 의장 지명자 워시와 재무부 장관 베센트가 그리는 그림을 얼추 그려볼 수 있음 일단, 왜 하필 이번 QRA에서 재정 우위와 연준의 적자 해소를 들고 나왔을까 당장은 2-3월 역대급 환급 때문으로 보임 OBBBA로 TGA에서 단기간에 엄청난 현금이 빠져나갈 것으로 보여서 미리 채워야 하고, 당장 연준이 RMPs로 사들이는 국채 양과 단기자금시장의 담보 부족을 고려해 단기국채 발행 한도를 높여놓아야만 시장의 마비를 막을 수 있음 길게 보면, 연준의 지준이자 및 재무부 재정적자 축소 - 듀레이션 민간 이전의 관점에서 필요한 사항임 인플레이션을 통해 정부 부채를 녹이기 위한 선결사항으로도 보임 재무부+연준 통합 대차대조표 구성과 WANRR 이번 QRA Charge 1에서 재무부는 금리 재설정 위험을 측정하는 지표로 가중평균 차기 금리 재설정 기간(이하 WANRR, Weighted Average Next Rate Reset)라는 개념을 다시금 제시했다. WANRR은 정부가 국채 발행을 통해 차입한 자금의 이자율이 시장 금리 변화에 얼마나 빨리 반응하여 변하는지를 나타내는 ‘시간 지표’다. <출처 : 이코노미21(http://www.economy21.co.kr)> 재무부 10년물 국채 발행(TGA +100) → 연준 10년물 국채 매입(연준 SOMA +100) 및 지준부리 지급(지급준비금 +100) 여기서 TGA 부채 및 SOMA 자산은 상계 → 재무부 이자 지출은 발행 당시 금리로 고정 → 연준은 은행들에게 Fed Funds에 연동된 지준부리 이자 지출 이 경우 재무부의 WANRR은 늘어나고, ...

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[SBS NEWS] 트럼프-엡스타인의 소녀 강간 및 살해 의혹 제기(테드 리우 의원 vs 팸 본디 법무장관)

[테드 리우 의원 vs 팸 본디 법무장관 질의응답 번역] (6분~) 테드 리우 의원 "왜 지난 7월에 이 조사를 중단했습니까? 그리고 왜 (전) 앤드류 왕자를 기소하지 않았습니까?" 팸 본디 법무장관 "당신이 메릭 갈랜드가 법무장관으로 이 자리에 앉아 있을 때 이런 질문들을 했다고는 생각지 않는데요..." 테드 리우 의원 "그 부분은 동의합니다. 제 시간을 다시 가져오겠습니다(발언권 회수). 동의한다고요. 바이든 행정부 기간 동안 저는 사람들이 엡스타인 파일을 조사해야 한다고 요구했습니다. 하지만 지금은 당신이 책임자입니다. 당신은 상황을 바꾸고 이 ...

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OAKTREE CAPITAL : Dispersion('26.2.10)

GEMINI 번역 시장 분산(Dispersion)과 투자 환경 분석 시장 상황 및 K자형 경제 현재 시장 지표는 실제 상황을 온전히 반영하지 못하고 있으며, 승자와 패자 간의 양분화가 심화되고 있습니다. 특히 소비 부문에서 뚜렷한 분산이 나타나고 있는데, 고소득 소비자가 전체 소비 지출의 절반 가까이를 차지하는 반면, 저소득층은 인플레이션을 밑도는 소득 증가율로 인해 어려움을 겪는 K자형 경제 양상을 보입니다. AI 지출의 영향력과 변동성 생성형 AI 지출은 최근 GDP 성장의 핵심 동력이 되었습니다. 하지만 AI가 기대만큼의 성과나 지출 효율을 증명하지 못할 경우, 시장의 변동성이 급격히 커질...

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[260210] COMEX 재고 유출과 선물의 현물화 가속

방금 확인한 CME SILVER 선물 가격은 $81 수준임 위탁증거금은 $63,533로, 명목가치 $405,000는 6.37배 수준임 그러나 헌트 형제 당시와는 달리, 중국의 수출 통제 및 미국의 전략 광물 지정 등 지정학이 맞물린 구조적 수요이며, 개인과 기관 역시 선물 대신 현물 ETF(SLV/SIVR 등 - 런던, PSLV - 캐나다) 위주로 매입중임 런던 재고가 12월 대비 1월에 줄어든 것은 ETF 은 실물 보관량은 증가하는데 그 외 유통재고 순유출 규모가 더 컸음을 시사함 한편, 어제 COMEX 내 은 재고가 4M oz 증발했음 불리온뱅크 중 Brink's(-0.81M), CNT(-1.84M), JPM(-0.84M)이 적격 재고(eligible)에서 반출했음 참고로 거래소 현물 요구에 응하는 물량은 등록 재고(registered)임 즉, 적격 재고 반출은 불리온뱅크 별도 보관소에 옮겼던지 위탁 보관한 고객에게 실물로 인도되었던지 둘 중에 하나임 불리온뱅크가 해당 물량을 현재 시장에 풀 유인은 아예 없다고 봐도 무방하며, 어제 언급한 등록 재고로 이관하는 것도 현 시점에선 확률이 낮아 보임 현재 은 대여금리만 6%가 넘어가고 있음 실물 은을 대량 보유한 입장에서, 데이터 상 재고를 감추고 가격이 오르면 대여금리도 올라가며 사업에 레버리징을 이중, 삼중으로 일으킬 수 있음 동시에 등록 재고는 그대로 말라버리면서 종이 자산(선물)은 갈수록 힘을 잃을 가능성이 높음 CME 증거금 인상이 발악인지, 혹은 은의 사이클 종료인지? 해답은 이미 나와있다고 보임

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