팔란티어.. 미국주식에 투자하는 사람이라면 누구나 들어봤고 알 사람 다 아는 기업이다
최근 차트를 보면 상승채널을 이탈하여 최근 고점대비 30% 가까이 하락했다가 중요한 지지선에서 살짝 지지받고 있다
ValC 작품, 홍진채님의 미국주식여행기 등을 통해 매우 긍정적으로 생각하여 관심종목에 넣어놓고 있었는데 이번의 조정이 과연 매수기회가 될지 알아보고자 한다
1년간 주가를 움직인 내러티브
2월 4-6일: "AIP 부트캠프" 검증 이벤트
촉매제: 2025년 2월 3일, Palantir는 2024년 4분기 실적을 발표
미국 상업 부문 매출이 전년 동기 대비(YoY) 70% 폭증 - 고객이 Palantir 플랫폼에서 실제 사용 사례를 1~5일 내에 구축하는 "AIP 부트캠프" 전략이 검증된 것
이 판매 방식은 엔터프라이즈 소프트웨어 부문에서 전례 없는 속도로 파일럿 프로젝트를 실제 계약으로 전환
2025년 2월 4일: 주가는 폭발적으로 상승하여 하루 만에 +24.0%의 수익률을 기록했습니다. 공매도 포지션을 청산시키며 급격 상승
2025년 2월 6일: 모멘텀이 계속되어 주가는 +9.8% 추가 상승했고, 3일간 누적 상승률은 35%에 육박
동인 분류: 펀더멘털 (Fundamental) 이는 투기적 펌핑이 아니라 성장 궤적의 단계적 변화에 따른 펀더멘털 재평가
시장은 Palantir가 느리게 움직이는 정부 조달 사이클에서 탈피하여 미국 기업 부문의 빠르게 움직이는 AI 설비투자(Capex) 사이클에 성공적으로 편승했음을 인식
애널리스트 반응: 이 보고서 이후 애널리스트들의 등급 상향이 잇따름
Bank of America와 Wedbush는 AIP에 대한 "전례 없는" 수요를 언급하며 매수 의견을 재확인
"AI 강세론자"와 "밸류에이션 약세론자" 간의 괴리가 이 시점부터 크게 벌어지기 시작
2월 19-24일: 거시 정치적 충격과 내부자 매도 불안
촉매제: 차기 트럼프 행정부가 국방부에 향후 5년간 연간 최대 8%의 예산 삭감을 검토하고 삭감하도록 지시했다는 보도
동시에 알렉스 카프(Alex Karp) CEO가 상당한 규모의 지분을 처분할 계획(약 10억 달러 규모)
2025년 2월 19일: 주가는 -10.1% 급락하며, 실적 발표 이후 상승분의 상당 부분을 반납
2025년 2월 24일: 매도세가 심화되며 주가는 -10.5% 추가 하락
동인 분류: 거시경제 / 투기적 (Macro / Speculative) 이 변동성 이벤트는 시장의 인지 부조화를 부각
Palantir는 "더 적은 자원으로 더 많은 일을 수행(do more with less)"해야 하는 예산 삭감 기조에서 수혜를 입을 수 있는 소프트웨어 효율성 레이어 역할을 하지만, "국방 예산 삭감" 헤드라인에 대한 알고리즘적 반응은 모든 방산 노출 주식에 무차별적으로 부정적
내부자 매도는 약세 심리를 증폭시키는 승수 효과(Force Multiplier)로 작용하여, 경영진이 현재 주가 수준을 고평가로 인식할 수 있다는 신호를 개인 투자자들에게 줌
4월 4-9일: 관세 발작(Tariff Tantrum)과 안도 랠리
촉매제 : 4월 초, 중국과의 무역 전쟁 재개 및 수입품에 대한 공격적인 관세 부과 우려가 고조되면서 인플레이션 급등과 연준의 금리 인하 지연 가능성이 제기
가격 영향: 2025년 4월 4일, PLTR은 -11.5% 하락하며, 전반적인 위험 회피 심리의 고베타 희생양
촉매제 : 며칠 후 상황이 반전되었습니다. 트럼프 행정부는 가장 공격적인 관세 제안을 "일시 중단(pause)"하고, 우려보다 덜 가혹한 10% 기본 관세를 선택한다고 발표
가격 영향: 2025년 4월 9일, 시장은 폭발적으로 상승. PLTR은 +19.0% 급등
동인 분류: 거시경제 (Macro) 이 연속적인 흐름(4월 4일 하락, 4월 9일 상승)은 PLTR의 고베타(High Beta) 성격을 보여줌
5월 6일: "완벽함이 요구되는" 실적 발표 후 하락
2025년 1분기 실적 발표를 앞두고 기대치는 극도로 높아져 있었습니다. 주가는 3월 저점에서 회복한 상태였고, 시장은 또 한 번의 대규모 "어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향(Beat and Raise)"을 요구중
촉매제: Palantir는 5월 5일 1분기 실적을 발표
매출은 전년 동기 대비 39% 성장했고, 미국 상업 부문은 55% 성장했으며, 연간 가이던스도 상향
가격 영향: 실적 호조에도 불구하고 주가는 5월 6일 -12.1% 하락
동인 분류: 펀더멘털 (밸류에이션 확인) 전형적 "뉴스에 팔아라(Sell the News)" 이벤트
시장은 더 큰 폭의 상회를 가격에 반영. 당시 매출 대비 20배가 넘는 멀티플에서 "좋음(Good)"은 충분하지 않았고 "완벽함(Perfect)"이 요구
12% 하락 이후 일주일 만에 주가는 손실분을 완전히 만회. 이러한 빠른 V자형 회복은 기관 매수자들이 밸류에이션 압축을 경고가 아닌 기회로 보고 진입하기 위해 이러한 유동성 이벤트를 기다리고 있었음을 시사
7월 31일 - 8월 1일: 100억 달러 규모 TITAN/ESA 프레임워크
촉매제: 미 육군은 Palantir와 10년간 최대 100억 달러 규모의 전사적 서비스 계약(ESA)을 체결
이 계약은 75개의 개별 계약을 단일 조달 파이프라인으로 통합하는 것
이 움직임은 사실상 Palantir를 육군의 "운영 체제(OS)"로 지정한 것. 이는 회사를 단순히 파이를 두고 경쟁하는 벤더에서 "기록 프로그램(Program of Record)" 보유 지위로 격상
가격 영향: 8월 1일의 즉각적인 일중 변동폭은 실적 발표에 비해 상대적으로 차분했지만(급등보다는 꾸준한 상승), 이 뉴스는 주가 아래에 거대한 펀더멘털 바닥(Fundamental Floor)을 제공. 이는 2월 매도세를 유발했던 "국방 예산 삭감" 약세론을 무력화
8월 4-6일: "Rule of 40" 압도적 달성
촉매제: Palantir는 2분기 매출 10억 400만 달러(YoY +48%)를 보고. 결정적으로 "Rule of 40" 점수(매출 성장률 + 이익률)가 94%를 기록
미국 상업 매출은 93%, 정부 매출은 53% 성장
가격 영향: 8월 4-6일 주가는 보고 기간 동안 지속적으로 랠리를 펼치며 +11.8%와 +9.8% 등의 상승폭을 기록
동인 분류: 펀더멘털 (Fundamental) 이는 강세론을 확고히 함
Palantir는 단순히 성장하는 것이 아니라 규모를 갖추고 수익성 있게 성장
8월 19일: Citron Research의 공격
주가가 신고가를 경신하고 밸류에이션(당시 매출의 80배 육박)이 높아지자 행동주의 공매도 세력이 유입
촉매제: Citron Research의 앤드류 레프트(Andrew Left)가 약세 리포트를 발표
핵심 논리는 Palantir를 OpenAI와 비교하는 것
Citron은 더 빠르게 성장하는 OpenAI가 매출의 약 17배에 거래된다고 주장하며, Palantir가 동일한 멀티플로 거래될 경우 적정 주가는 $40이며, 이는 70% 이상의 하락 여력을 의미한다고 주장
가격 영향: 2025년 8월 19일, PLTR은 -9.4% 하락
동인 분류: 투기적 (Speculative)
시장 반응은 날카로웠으나 일시적
투자자들은 비교 대상을 분석한 결과, OpenAI는 비상장이며 현금을 소진하는 기업인 반면 Palantir는 상장되어 있고 GAAP 기준 흑자이며 ...
