미국주식여행기 사전미션#4-2/ 스테이블코인 산업의 핵심경쟁력

1. 암호화폐가 도대체 왜 필요해? 10년 전만해도 비트코인이 뭔지 모르는 사람이 대다수였는데, 이제는 모르는 사람이 없는 "암호화폐"가 된 코인 산업. 코린이로서, 금처럼 형체가 있는 것도 아니고, 그냥 디지털 자산으로 숫자만 나오는 것에 불과한, 아무 가치가 없는 이 "암호화폐"라는 것이 도대체 왜 생겨났는 지부터가 궁금했다. (사실 동일한 이유로 오랫동안 코인 산업에 투자하지 않기도 했다. 그땐 비트코인 1개 100만원도 식겁했는데.. 소심한 나자신 ㅠㅠ) 어느덧 비트코인 1개가 1.6억에 육박하는 지금 여전히 이해가 안되는 문제. 도대체 디지털 암호화폐가 왜 필요한가? * 기존 화폐의 한계를 극복한 디지털 암호화폐 국경 장벽과 금융 인프로 불균형: 원화·달러·엔화 등은 국가별로 따로 존재하고, 서로 교환하려면 은행·외환시장을 거쳐야 하고, 송금 수수료·시간이 꽤 크다. 게다가 선진국은 카드·계좌 기반 결제가 편리하지만, 개발도상국이나 은행 계좌 없는 사람(“언뱅크드”)은 접근이 어려움. 운영 주체 집중: 중앙은행·정부가 발행·관리하는 법정화폐는 결국 “중앙화된 시스템”이다. 따라서 특정 국가·제도 리스크를 벗어나기는 힘들기 때문에 "탈중앙화 화폐"의 필요성이 대두 그렇다. 이에 암호화폐 산업은 “기존 화폐 시스템이 해결하지 못하는 문제(국경·속도·접근성)”를 보완하기 위해 등장했고, 그 안에서 스테이블 코인은 “불안정한 암호화폐를 대신해, 안정적이면서도 국경 없는 디지털 달러” 역할을 맡게 된 것이다. 하지만 이건 너무 교과서적이지. 실제로 이만큼 비트코인 광풍이 불 수 있었던 것은 아래의 이유가 더 클지도 모른다. * 늘어나는 코인벼락부자와 코인을 이용한 탈세 / 돈세탁 투자·투기로서의 자산가치 : 우상향하기로는 S&P보다 훨씬 수익률을 기록중인 비트코인 (10년 연평균 수익률 약 45-50%) 검은 돈 세탁 : 해킹·사기 돈을 섞고(믹서), 스테이블코인으로 바꿔 추적을 피하려는 경우가 있음 (다만 이는 전체 블록체인 거래의 0.4% 정도만 불법 거래로 추정된다고 함) 탈세 : 해외 거래소·지갑을 통해 세금 신고를 피하기 쉬움 (한국만해도 주식은 소득세를 내지만 코인은 0원!!) 2. 스테이블 코인이 뭔데 왜 생긴 걸까? 좋다. 암호화폐가 기존 화폐의 한계를 깨기 위해 등장했다면, "화폐"로서의 기능을 할 수 있어야 유지될 수 있을 것이다. 화폐로서의 기능을 하기 위해서는 아래 3가지 조건을 부합해야 한다. 1) 가치척도 (단위 기능, Unit of Account) → 재화·서비스의 가치를 측정하고 가격을 표시할 수 있어야 함. 2) 교환 수단 (Medium of Exchange) → 물건이나 서비스를 사고팔 때 널리 받아들여져야 함. 3) 가치 저장 수단 (Store of Value) → 시간이 지나도 가치가 안정적으로 유지되어 자산을 보관할 수 있어야 함. 1은 코인 시세로 알 수 있고, 3은 거래소/코인월렛 등으로 보관이 가능하지만, 2의 기능을 하기 위해서는 가격변동성에 대한 안정성이 필요했다. (현재는 재화보다는 코인 거래/투자/결제 등에 활용) 그래서 나온 것이 스테이블 코인 ! 기본 개념: “달러 같은 안정적인 자산에 가치를 고정한 디지털 토큰” 예: USDT 1개 = 1달러, USDC 1개 = 1달러. 사람들은 거래소에서 원화나 달러를 바꿔 스테이블 코인을 사고, 이를 코인 거래·투자·결제에 활용한다. 즉, 스테이블코인은 특정...

 1. 총평 - 지난달 우리나라 9대 주요 수출시장 중 7개 지역에서는 수출액이 전년 대비 감소했다. 우리나라 3대 수출시장인 아세안은 전년 대비 수출액이 1.3% 줄어들었고, 일본과 중남미도 각각 8.7%, 11.6% 수출액이 감소했다. 그나마 유럽연합(EU) 수출액이 자동차와 반도체를 중심으로 3개월 연속 늘었다. - 15대 품목 중 반도체, 선박, 바이오헬스, 컴퓨터 등 5개 품목의 일평균 수출은 전년동월대비 증가. 반면, 석유 및 화학제품, 2차전지, 디스플레이, 자동차 등의 일평균 수출은 감소하였다. 특히, 반도체 일평균 수출은 지난해 9월 이후 최고치 기록. HBM을 포 함한 고부가가치 메모리 반도체(YoY +48.5%)뿐만 아니라 범용(레거 시) 반도체도 21.2% 증가하였다. - 반도체 이외에는 화장품, 농수 산식품, 패션의류 등 소비재 수출이 상대적으로 양호하였다. 2. 대미 수출 감소 - 미국이 품목별 관세를 부과된 수출품을 중심으로 수출 부진이 심해졌다. 지난...

1970년 이후 미국의 경기 침체 분석 주가 하락률: S&P500 기준 최대 낙폭, 회복 기간: 하락 전 고점 회복까지 걸린 시간 인플레이션: 경기침체 기간 중 최대 소비자물가지수(CPI) 상승률 1973년~1975년 : 1차 석유파동 이집트의 이스라엘 공습으로 4차 중동전쟁 발발 → 미국의 이스라엘 원조 → 빡친 OPEC이 미국에 석유 수출 금지 → 원유 가격 4배 이상 급등 (가계의 돈이 수입쪽으로 유출되어 경기 침체) 석유 파동의 이면 : 닉슨의 금태환 중지로 달러 가격 하락 → 중동 국가들의 손해로 인한 문제도 컸음 1980년~1982년 : 2차 석유파동 1979년 이란 혁명으로 석유 공급 차질 → 높은 인플레이션 ...

미국 국채 금리가 급등하면서 채권값이 급락하고 있다. ​ 1. 90일 상호관세 유예로 다소 진정되는 듯했던 미 국채 금리 상승세가 재개되면서 채권시장 불안 다시 확산하는 것 아니냐는 우려를 낳고 있다.11일 글로벌 채권금리 벤치마크인 10년 만기 미 국채 수익률은 4.59%로, 4.6% 선에 육박했다. ​ 2. 통상 경제가 불확실하거나 침체 우려가 커지면, 투자자들은 주식 같은 위험 자산을 팔고 미국 국채 같은 안전 자산으로 이동→ 수요 증가 → 채권 가격 상승의 프로세스가 일반적이다. 하지만 지금은 주식도 채권도 모두 가격이 낮아지고 있는 상황이다. 그 이유는 무엇일까. ​ 3. 전문가들은 일단 트럼프 정부의 고율 관세 정책 때문에 미국 경기 침체와 재정 적자에 대한 우려가 커지는 것이 채권금리 급등의 기본 배경이라고 보고 있다. 경기 부양을 위해 더 많은 국채를 찍어내게 되면 국채 가격이 하락(금리는 급등)하게 될 수밖에 없으니 투자자들이 미리 미국채를 내다 팔고 있다는 것이다. ​ 4. 하지만 현재 단기적 채권 금리 급등의 배후로는 아래와 같은 분석이 있다. ​ 1) 국채 선물시장에서의 '베이시스 트레이드' 투자 전략을 수행해온 헤지펀드들의 투자 포지션 강제 청산 가능성이 있다. * 참고) 베이시스 트레이드란 ? 헤지펀드들이 미국채 현물을 매수한 뒤 가격이 미세하게 높은, 비슷한 만기의 미국채 선물 계약을 매도하는 방식, 이 과정에서 수십 배의 레버리지를 일으킬 수 있음 ​ 2) 미 국채 금리 상승이 달러화 약세와 맞물리면서 안전한 ...

 최근 화장품 주 조정이 컸는데 그 이유를 먼저 알아보자. 1. 지난 2024년 4분기 화장품 수출은 YoY 28% 증가하면서 1~4분기 통틀어 가장 높은 성장률을 기록했다. - 코스맥스의 4분기 국내 사업 매출은 YoY 35% 성장할 것으로 예상되고 있고, 실리콘투의 4분기 매출 또한 전년 동기 대비 80% 이상 증가할 것으로 예상되고 있다. 그런데 왜 주식시장에서는 이런 업황 개선을 느끼지 못할까? 2. 그 이유는 상장돼 있는 브랜드 업체들의 실적이 마뜩잖기 때문이다. - 가장 시가총액이 큰 아모레퍼시픽과 LG생활건강의 실적은 여전히 실적 턴어라운드 가능성 여부에 논란이 많다. 즉, 상장돼 있는 업체들, 특히 브랜드 업체들은 한국 화장품 산업의 현재를 크 게 대변하지 못한다는 사실이다. 3. K-뷰티가 글로벌 각광을 받고 있는 부분은 '가성비'와 '혁신성'이고 K-뷰티의 중심, 주역이라고 할 수 있는 이런 인디 브랜드 업체들은 상장돼 있지 않다. - 조선미녀와 아누아, 스킨1004, 달바, 넘버즈인, 티르티르, 바이오던스 등 신문지상에 늘 오르내리는 주인공들은 비상장업체들이다. 4. 하지만 상장 브랜드 업체들은 업황을 제대로 반영하지 못하지만, 상장돼 있는 화장품 다른 밸류체인 톱티어들, 즉, 부자재/용기 ...