


버핏 : "저는 굳이 말하자면 100% 벤 그레이엄, 100% 필립 피셔라고 할 수 있습니다.
벤 그레이엄과 필립 피셔는 모순되지 않습니다. 강조점이 다를 뿐입니다."
좋은 주식을 찾기도, 좋은 투자 기회를 찾기도 어렵습니다. 그 희귀한 기회를 발견하여 집중하라는 아이디어는 당연히 좋은 아이디어입니다. 그리고 실제로 좋은 성과를 냈습니다. 하지만 아직까지도 98%의 투자자들은 그렇게 하지 않고 있습니다. 그건 우리에게 좋은 일입니다. 여러분에게도 좋은 일이겠지요 - 멍거
투자 스타일이란?
어떤 주식을 살 것인가?
어떻게 찾아낼 것인가?
어떻게 사고 팔 것인가?
"장기적인 성장 가능성은 무한하다."
"진정 훌륭한 회사는 훌륭한 경영진과 임직원이 있는 회사다."
경영진 : 훌륭한 직원들이 열심히 일할 수 있는 환경을 조성하는 사람
경쟁사들이 두려워하고 존경하는 회사
"최적의 타이밍이 드물게 존재한다."
적절한 타이밍이란 대부분 허상이므로 훌륭한 회사를 발견하는 즉시 사고 훌륭한 요소가 사라지기전까지는 웬만하면 팔지 않는게 좋다.
다만 투자자들이 단기 성과에 매달리고 거시경제 분석에 너무 많은 신경을 쓰기 때문에 간혹 이례적으로 싼 값에 살 수 있는 타이밍이 존재한다
기업의 성장은 무한하다
자산 가치 대비 저평가된 주식의 예를 들며, "이런 방식이 성공한다 하더라도 수익을 올리기까지는 몇 년 가량 상당히 오랜 기간이 걸리고, 그 수익의 폭은 탁월한 성장 기업에 투자해서 얻을 수 있는 수익에 비하면 매우 적다."
위대한 기업의 PER는 미래의 순이익을 할인해서 판단할 수 없으며, 제품, 회사에 대한 분석을 통해 회사를 판단해야한다.
"한때의 대중 심리에 좌우되지 않고 펀더멘탈에 근거해 투자를 하며 인내심까지 갖춘다면 높은 수익을 얻을 수 있다.
이를 위해선 만만치 않은 인내심, 그리고 펀더멘탈을 이해하는 능력이 있어야한다."
피셔의 15가지 기준 : 기업이 내놓은 성과의 원동력은 무엇이고 유지될 것인가? 이 두가지가 확실히 파악된다면 나머지 (재무제표 항목, 주주환원 정책 ...

