Value investing in an uncertain world(빌 애크먼)

X를 보다가 오오!!

https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/chief-investment-office/house-view/2023/multimedia-features.html

영상 초반부에 뒤에 서 있는 사람들 앞에 앉으라고 앞에 빈자리 있으면 옆사람에게 손들어 달라고 하는데 보기와는 달리 사려 깊은 사람이라고 생각했습니다. 사회자 진행을 중단하고 자리 배정을 했는데 "이것이 행동주의다!" 라고 해서 장내가 빵터졌습니다.

CIO 인 Ryan 은 자기가 워렌버핏에 대해서 가장 많이 안다고 생각했다고 합니다. (빌 애크먼을 만나기 전까지)

애크먼의 아버지는 부동산 업자 였는데 주식 투자를 잘하는 친구를 소개시켜줬고(당시 애크먼 22살)

친구분이 벤자민 그레이엄 투자방식을 알려주고 벤자민에서 시작해서 워렌버핏으로 끝났다고 합니다.

투자 원칙과 프로세스

• 애크먼은 이전에 가장 큰 투자 실수를 저질렀을 때, 만약 원칙을 엄격히 따랐다면 그러한 실수를 저지르지 않았을 것임을 깨닫고, 원칙을 석판에 새겨 넣기로 결정 → 제 원칙중 하나는 "돈을 잃지 않은 투자 방법을 선택한다." 입니다.

• 투자 원칙을 석판에 새겨놓고 엄격히 준수하여 큰 실수를 피할 수 있었으며 석판이 강력한 체크리스트 역할을 하며, 팀원들이 어긋나는 경향을 보일 때마다 그 석판을 상기시킬 수 있도록 하여, 팀 전체가 투자 원칙에 충실하게 유지 → 각자 투자 원칙이 있으면 댓글로 공유해주시면 좋을 것 같습니다!

• 좋은 비즈니스를 찾는 것이 핵심 원칙이며, 5-10년 후에도 사업 전망을 높은 확신을 가지고 예측할 수 있어야 함. 좋은 비즈니스는 강력한 경쟁 우위와 지속 가능한 성장 기회를 가지고 있어야 하며, 특히 장기적으로 안정적인 이익을 창출할 수 있는 구조를 갖추고 있어야 함

• 복잡한 사업보다 단순하고 예측 가능한 현금흐름을 창출하는 비즈니스를 선호 → 우와 워렌버핏과 거의 비슷하군요

• 기업 분석 시 안전 마진을 중시하여 최악의 상황에서도 견딜 수 있는지 확인함

• 투자 대상을 만기가 없는 채권에 비유하며 설명. 기업이 쿠폰처럼 이익을 배당하고 원금 상환 기한이 정해져 있지 않은 장기 투자를 상징.

• 투자 결정에서 단순한 재무 모델링 이상의 고려가 필요하며, 기술적 혁신이 끊임없이 일어나는 시장에서 기업의 내구성을 예측하는 것이 중요하다는 점을 시사

• 마이클 포터의 다섯 가지 요인을 활용해 기업이 경쟁 환경에서의 위치와 ...