1월 FOMC, BOJ

증권사 자료에서 가져온 최근 소식들입니다. 대부분 Valley AI 에서 다루고 있는 내용이지만 복습겸 정리해봅니다. 밑줄친 내용들 위주로 쓱 보시면 됩니다. 관세에 진심인 트럼프 원자력에서 기회는 없을까? 강달러 상황에서 관세는 트럼프 1기보다 더 큰 부담요인 농산품 수입 펜타닐 원료 수출 금지 마약류 수출규모가 정말 많이 증가하긴 했네요. 1차 무역합의 이후 미국측 요구를 미이행하고 있는데 어떻게든 이행 시키지 않을까 생각합니다. 표로 보니 싸이클 별로 Capex 투자 추이가 잘 보이네요. 관세 없는 트럼프, 보조금 없는 바이든: 재미있는 표현이네요 긴축보다는 시원시원한 해법 인플레이션을 어느정도 용인 우주, 로봇, 에너지 등 테마 업종 위주의 장세 트러켄밀러는 금리레벨 대비 증시가 너무 비싸다는 의견 불확실성이 높아지지 않으면 달러 인덱스가 더 올라가지 않는 다는 의미 노르웨이 국부펀드: 미국, 대만과 인도 비중을 늘리는 중(한국은 줄이는 중 🥲) 미국은 국내 주식 순매수로 전환 인하 사이클은 지속 기간 프리미엄을 보면 단기채 발행이 유리 대출이자가 저렴할때 대출을 받는것과 비슷하겠죠 관세에 대한 이야기가 참 많네요 생산성에 대해서 다른 의견을 제시해서 가져왔습니다. 출처 2기 트럼프 행정명령: 무엇이 달라졌나(신영증권) 트럼프 취임 후, 중국 ‘환율 vs 관세’(신영증권) [시소들] 트황상의 큰그림(iM 증권) [경제분석] 원 달러, 상반기 점진적 하락(한화) 귀환을 고민하는 외국인(유안타) Global_Fixed_Income_1월_4주_지표보다_중요한_말말말(KB) 올해 주식시장의 흐름을 좌우할 수 있는 부채한도 협상(KB) 생산성 내러티브(DB금융)

1월초 공부하려고 저장해놓은 자료들이 있었는데 오늘 트럼프 취임일이기도 하고 오랜만에 아침에 일찍 일어나서 더늦기 전에 정리해봅니다. 어려운 내용이 아니라 쓱쓱 넘기시면 됩니다. 즐거운 한주 되세요. 첫번째 자료 소스입니다. 쌀때 사자 1월 전망치는 2300~2500 이었고 1월 17일 기준 코스피는 2,523.55 입니다. 24년 12월 2400에서 5.1%나 오른걸 보면 역시 "곡소리 나오고 쌀때 사야!" 10년물 금리는 어디로 10년물은 4.7%까지 넘었다가 4.6%로 소폭 진정세를 보이고 있습니다. 트럼프 1.0처럼 10년물 금리가 하락할까요? 아래 그래프는 여러 신문과 증권사에서 많이 인용했던 것 같습니다. ...

가끔 궁금하지만 검색해서 찾기 번거러운 자료들인데 잘 정리가 되어서 나중에 볼 목적으로 정리했습니다. 성장률 전망치 세계경제 성장률 전망 미국 경제성장률 전망 유로존 경제성장률 전망 중국 경제성장률 전망 일본 경제성장률 전망 금리 전망치 미국 금리 전망 유로존 일본 아시아 주요국 경제지표  필리핀, 말레이, 인도, 인도네시아, 베트남의 성장률이 좋은데 트럼프와 충돌이 없을만한 국가를 찾아보는 것에서 투자 아이디어를 찾아보는 것도 좋을듯 합니다. 아시아 주요국 지표 한국 대만 홍콩 인도 인도네시아 말레이시아 필리핀 싱가포르 태국 베트남

보고서 2개를 리뷰해봤는데 새로운 인사이트는 없었고 복습겸 한번 쭉 보시면 됩니다. 관세 2018년 이후 대중국 무역 적자가 약 30% 감소하는 추세를 보여줍니다. 2012년부터 2024년까지의 추이를 나타내며, 적자 규모가 -300억 달러에서 시작하여 2018년에 약 -420억 달러까지 하락했다가 점차 개선되는 모습을 보입니다. 2017년 대비 미국 수입에서의 국가별 비중 변화를 보면 중국의 비중이 많이 줄었고 한국의 비중은 소폭 상승했네요. 관세 시나리오별 미국 인플레이션 전망 기본 시나리오(빨간 실선): 2024년 약 2.9%에서 시작하여 2027년 2.0%까지 점진적 하락 트럼프 관세 없는 경우(녹색 점선): 더 낮은 인플레이션 경로 중국 수입+자동차+보편적 기본 관세(파란 점선): 2026년 말까지 상승했다가 급격히 하락 트럼프 경제 정책이 성장률에 미치는 영향 재정 자극만 포함(파란 점선): 2025년 중반까지 긍정적 영향을 보이다가 점차 중립적으로 변화 관세+이민 제한 포함(빨간 실선): 2025년 초기 부정적 영향을 보이다가 2026년 중반 일시적 상승 후 다시 하락 인플레이션 주거비를 ...

경제지표 소비 & 물가 - 트럼프 관세 영향이 벌써? 소비자심리지수: 시장 컨센 및 전월 수치를 상회하였으며 심리지수의 상승은 하위 항목 중 현재지수가 큰 폭으로 상승하였으며, 기대지수는 전월대비 하락 기대인플레이션: 1년 기대치가 2.9%로 전월대비 0.3%p 상승했고, 장기 기대인플레이션은 3.1%로 0.1%p 하락 산업 & 생산 - 트럼프 귀환에 환호하는 중소기업들 11월 NFIB 중소기업 낙관지수 101.7 (시장 컨센: 94.6, 전월 수치: 93.7) 하위 항목 중 경기 개선 기대와 매출 상승 기대가 큰 폭으로 상승 하위 항목 중 소프트 지표와 하드 지표에 대한 응답이 함께 상승 하위 항목의 하드 데이터에 대한 응답은 ‘21년 말을 기점으로 감소한 이후 최근 바닥을 다지는 모습 소프트 데이터는 ‘22년 중순부터 반등하는 추세 공통점: 16년 트럼프 당선 당시에도 중소기업 낙관 지수는 유사한 흐름 차이점 16년 트럼프 당선 당시에는 연준이 막 금리 인상을 시작한 상황이었던 반면, 현재는 정책금리가 정점을 찍고 하락하는 단계 '15~'16년 미니 불황(NYT 닐 어윈의 표현)*에서 벗어나 선순환 과정에 접어드는 구간이었고, 확장적 재정정책이 펼쳐지고 있던 단계 연준의 통화정책은 언제나 시차를 두고 나타난다는 점(지연효과)은 유의 물가 & 소비 - 소비자들의 밝아진 지갑 전망 1년 기대인플레이션 3.0% (전월 수치: 2.9%) 3년 기대인플레이션 2.6% (전월 수치: 2.5%) 5년 기대인플레이션 2.9% (전월 수치: 2.8%) 기대 인플레는 상승했으나 대출 가용성에 대한 평가도 개선되었고 이자율 연체 가능성도 반락, 가계 재정 상황(financial situation)은 개선과 같이 전반적으로 좋은 결과가 나옴 물가 - 하향 조정된 기업 인건비 3분기 단위당 노동 비용(ULC) 0.8% (수정 전 수치: 1.9%, 전분기 수치: -0.4%) ULC의 증가율은 1분기 대비 확대되긴 했으나, 팬데믹 이후 구인난 당시보다 확연히 낮아진 수치이며, 팬데믹 이전('13~'19년 평균 1.2%)과 비교해도 낮은 수준 내구재 산업은 팬데믹 이전 평균인 2.8%보다 낮은 2.3%를 기록한 반면, 비내구재 산업은 평균 2.5%보다 높은 2.9%를 기록 CPI 컨센 부합에도 상승한 국채금리, 그 이유는? 헤드라인 CPI 전월대비 증가율 0.31% (시장 컨센: 0.3%, 전월 수치: 0.24%) 코어(근원) CPI 전월대비 증가율 0.31% (시장 컨센: 0.3%, 전월 수치: 0.28%) 헤드라인 CPI 전년대비 증가율 2.73% (시장 컨센: 2.7%, 전월 수치: 2.58%) 코어(근원) CPI 전년대비 증가율 3.30% (시장 컨센: 3.3%, 전월 수치: 3.30%) 시장의 초점이 12월 FOMC 가 아니라 그 이후로 이동함. 올해까지는 잘 인하했지만 2025년에는 어떨까? 상품 물가는 플러스로 전환된 반면, 서비스 물가는 상승세가 둔화 물가 & 소비 - 애틀렌타 연은 임금 증가율 추정치 애틀렌타 연은의 11월 임금 증가율 추정치(YoY, 3개월 평균)는 전월대비 -0.3%p 하락 이번 하락세는 대부분 기존 근로자(Job stayer)의 임금 상승률 하락이 견인 물가 - 계속해서 불확실성을 우려하는 시장 PPI는 헤드라인 수치는 컨센을 상회, 코어(근원) 수치는 컨센에 부합 최근 미국에서 발생한 조류독감의 영향때문에 PPI 보고서는 달걀 항목의 전월대비 상승률이 약 55% 상승한 것으로 집계 식품과 에너지를 제외한 상품 물가는 오히려 상승률이 전월대비 소폭 하락 서비스 물가의 상승률도 마찬가지로 전월대비 하락 11월 PCE 물가지수 전망치를 하향조정하는 모습 아래 왼쪽 표는 CPI 발표 직후의 전망치를, 오른쪽 표는 PPI 발표 직후의 전망치 만약 이 수준에서 물가상승률이 유지된다면 내년 PCE 물가상승률은 9월 FOMC에서 전망한 2.2% 수준으로 비교적 빠르게 하락할 가능성 PPI는 당장의 금리 인하 확률을 높여주는 재료로 작용했으나, 시장은 여전히 “내년 디스인플레이션 추세는 모른다”고 우려 고용 - 실업수당청구건수 신규 신청 건수와 연속 신청 건수 모두 컨센을 상회 도소매 밸류체인 업체들은 이러한 소비 행사가 끝난 뒤 일부 임시 채용 인력을 해고하는 경향이 있어서 우려할 필요는 없음 월가 소식 모건스탠리: 섹터별 전망 금융(Financials) 섹터: 비중확대(Overweight) 금리 인하 사이클에서 M&A와 자본시장 거래 흐름이 활발해질 것으로 전망 트럼프 행정부의 규제 완화로 대형 은행의 자사주 매입 또한 탄력 금융 섹터의 기업 실적 전망치(Forward Earnings)가 다른 섹터 대비 양호하게 증가 대출 태도 조사(Senior Loan Officer Survey)에서 대출 기준 완화 신호 → 2025년에 본격적인 대출 증가로 이어질 가능성이 높음 금융 섹터 밸류에이션이 지난 20년 평균을 밑돌고 있어 가격 매력도 산업재(Industrials) 섹터: 비중확대(Overweight) 산업재 섹터가 경기 국면이 중·후반에 있을 때 상대적으로 아웃퍼폼 트럼프 2.0 정부의 리쇼어링과 글로벌하게 진행되고 있는 전기화 트렌드에서 비롯되는 구조적 성장 모멘텀이 더해져 이들 기업에 긍정적인 영향 최근 산업재 섹터의 실적 전망이 상향되고 있으며, EPS 증가율 또한 안정되는 흐름을 보이고 있다고 평가 에너지(Energy) 섹터: 비중확대(Overweight) 최근 유가의 움직임 대비 에너지 섹터의 상대적인 수익률이 뒤처져 있다고 평가 지정학적 리스크가 증가해 유가가 다시 상승 동력을 얻을 가능성 에너지 기업들의 잉여현금흐름(FCF) 마진이 역사적 평균을 웃도는 수준 부채 부담(net debt to ...