2025년 4월 8일(화) 세상 돌아가는 이야기(증시 바닥 찍었다 - 켄피셔)

조정장 모두 힘내세요! TS Lombard:  Little Bear, Big Bear 트럼프 행정부의 고율 관세 발표 이후, 시장은 단기적인 가격 조정을 넘어 보다 구조적인 전환(regime shift)의 신호와 마주하고 있음. 당사는 미국의 실효 관세율이 기존 2%에서 연내 최대 10% 수준까지 상승할 것으로 예상하며, 이 중 10%의 보편 관세는 재정 확보와 장기 통상 전략의 일환으로 지속될 가능성이 높다고 판단함. 이번 조치에서 더 우려되는 부분은 관세 자체의 규모보다도, 정책 발표 과정에서의 커뮤니케이션 부족과 적용 기준의 불확실성임. 관세 발표 전까지 세부 내용이 명확하지 않았고, 발표 이후에도 적용 범위나 지속 기간이 여전히 불투명한 상황은 시장의 불안 심리를 더욱 자극하고 있음. 시장 대응은 크게 두 가지 시나리오로 구분됨. 첫째, ‘Little Bear’ 시나리오. 이는 상호 관세가 조기에 철회되고 10% 보편 관세만 유지되는 경우로, 시장의 리프라이싱은 단기적으로 제한될 수 있음. 둘째는 ‘Big Bear’ 시나리오로, 고율 상호 관세가 2개월 이상 유지되거나 협상이 지연될 경우 해당 조치가 구조적으로 고착화될 가능성을 내포함. 이 경우 미국 자산 전반에 대한 리스크 프리미엄이 확대되며, 미국 국채의 기간 프리미엄 상승과 주식 밸류에이션의 하방 압력이 동시에 나타날 수 있음. 결과적으로 글로벌 자금 흐름은 미국 중심 자산에서 이탈할 가능성이 높아짐. 현재 시장은 관세를 일시적 협상 수단 또는 경기 둔화 요인으로만 해석하는 경향이 있으나, 당사는 관세가 단기적으로 공급 측 인플레이션을 자극할 수 있다는 점에 주목함. 특히 기업들이 비용 상승을 소비자에게 전가하며 가격 인상을 단행할 가능성이 높고, 이는 물가 상승 압력으로 이어질 수 있음. 이에 따라 연준의 통화정책 대응 여력은 제한되며, 동시에 “미국 국채는 더 이상 안전한 헷지 수단이 아니다”라는 내러티브가 확산될 경우, 주식과 채권 시장 모두에 부정적인 영향을 미칠 수 있음. 더 나아가, 이번 조치는 단순한 통상 정책의 변화가 아니라, 1989년 이후 이어져 온 초글로벌화 흐름의 종식 가능성을 내포하고 있음. 과거에는 글로벌 공급망 확장, 기술 진보, 저렴한 해외 노동력 등이 미국 기업의 수익성과 밸류에이션 상승을 견인했으나, 현재는 공급망 재편, 리쇼어링, 보호무역 강화 등으로 인해 비용과 불확실성이 오히려 확대되는 방향으로 전개되고 있음. 이는 미국 중심 자산에 대한 구조적인 밸류에이션 리셋이 불가피하다는 점을 시사함. 결론적으로, 이번 관세 정책은 단순한 대외 정책이 아닌 자산시장, 통화정책, 글로벌 자본 흐름 전반에 영향을 미치는 구조적 변화의 트리거로 작용할 수 있음. 시장은 이제 과거의 ‘저금리·고성장·안정적 공급망’ 프레임에서 벗어나, ‘저성장·고변동성·역글로벌화’라는 새로운 환경에 맞는 자산배분 전략을 마련해야 할 시점에 직면해 있음. * 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다 출처: 신영증권 $ASML 올해 지금까지 25억 달러 상당의 자사주를 다시 매수했습니다. 경고: 불확실성이 이 지수에서 본 적이 없는 수준으로 급증했습니다. 소매 투자자들은 점점 더 비관적인 입장을 취하고 있습니다. AAII 설문 조사에 따르면 향후 6개월 동안 하락세를 보일 것으로 예상하는 개인 투자자의 비중은 61.9%로 2009년 3월 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다. 이는 1987년 조사가 시작된 이래 3번째로 높은 수치이기도 합니다. 비교해 보면 2022년 하락장 최고치는 60.8%였습니다. AAII 하락 심리는 6주 연속으로 55.0%를 넘었는데, 이는 1990년대 이후 가장 긴 기간입니다. 이는 2008년 금융 위기와 2022년 하락장 동안의 5주 연속 상승 기록을 뛰어넘는 수치입니다. 시장 심리가 이렇게 비관적이었던 적은 거의 없었다 ‼ 일부 기관 투자자들은 옳았다는 것이 밝혀졌습니다. 헤지펀드는 3월에 12년 만에 가장 빠른 속도로 세계 주식을 매도했습니다. 2022년 하락장과 2020년 시장 붕괴 때보다 매도 규모가 더 컸습니다. 2년간의 열광적 인기 이후, 시장에서는 빠른 이탈 현상이 나타나고 있습니다 ‼️ 이는 과거에 미국 주식에 대한 나쁜 신호였습니다. 미국 CEO들의 경제 전망이 14년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 역사적으로 전망이 워낙 급격하게 하락했을 때 미국 주식 시장은 향후 12개월 동안 저조한 성과를 보였습니다. 감정은 정말 절박합니다. 일본 장기금리 1.16%까지 급락…"관세충격에 국채 수요 증대" 일본 장기금리는 4일 도널드 트럼프 대통령의 상호관세 발동 여파에 1.16%대로 급락했다. 닛케이 신문 등에 따르면 지표인 신규 발행 10년물 국채 금리는 이날 도쿄 채권시장에서 일시 전일 대비 0.200% 포인트 내린 1.160%까지 떨어졌다. 10년물 국채 금리는 지난 1월7일 이래 최저를 기록했다. 트럼프 행정부가 공표한 상호관세가 세계적인 경기둔화를 초래한다는 불안에 상대적으로 안전자산인 채권에 매수가 계속 몰렸다. 아시아시간으로 4일 미국 장기금리는 심리 경계선인 4%를 6개월 만에 하회했다. 트럼프 대통령의 상호관세로 세계적으로 국채 수요가 확대하고 있다. 금융정책을 반영하기 쉬운 2년물 국채 금리는 0.61%로 1월 상순 이래 저수준으로 내려앉았다. 미국발 관세인상으로 인한 국내경기 악화 우려로 일본은행이 조기에 기준금리 인상에 나선다는 관측이 후퇴하면서 5월1일 금융정책 결정회의에서 금리를 올릴 가능성은 거의 사라졌다고 매체는 전망했다. 상호관세 발표 전에는 금리인상 확률을 20% 정도로 점쳤다. 10월까지 인상 예상도 50% 밑으로 떨어졌다. 초장기채에도 매수가 쏟아졌다. 20년물 국채 금리는 전일보다 0.140% 포인트 밀린 1.920%로, 30년물 국채 경우 0.095% 포인트 내린 2.295%로 거래됐다. 메이지 야스다(明治安田) 애셋 애널리스트는 "관세 인상 충격으로 인해 아직 시장이 휘둘리기 때문에 장기금리가 어디까지 떨어질지 예상하기가 어려운 상황"이라고 밝혀 추가 하락을 시사했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013165404 뉴욕증시, 5년만 최악 폭락에도…월가 전설 "떨어지는 칼날 잡지 마라" 빌 그로스 "트럼프 관세, 1971년 금본위제 종말과 유사한 대형 이벤트" 세계 금융 중심 월가의 전설적 투자자 빌 그로스가 뉴욕 증시에서 "떨어지는 칼날을 잡지 말라"고 조언했다. 뉴욕 증시가 5년 만에 최대폭으로 떨어졌다고 저가 매수에 나서기보다 일단 상황을 지켜보라는 얘기다. 세계적 채권펀드 핌코의 공동 창업자이자 전 최고 투자책임자인 그로스는 3일(현지시간) 뉴욕 증시 급락에 대해 해결의 실마리가 보이지 않는 "심각한 시장 이벤트(deep market event)"라고 말했다. 블룸버그에 따르면 그로스는 이날 이메일을 통해 "투자자들이 '떨어지는 칼날'을 잡아서는 안 된다"고 강조했다. 이번 매도세는 1971년 금본위제 종말과 비슷한 수준의 경제 시장 이벤트라고 그는 말했다. 이날 뉴욕 증시는 트럼프의 전면적 관세에 2020년 팬데믹 이후 최대 낙폭을 나타냈다. 간판 지수 S&P500 지수는 5% 급락하며 하루에만 시가총액 2조달러가 증발했다. 그로스는 "트럼프가 당장 물러설 수 없다"며 "그는 너무 마초"라고 표현했다. 그는 금리 하락기에 상대적으로 안전한 배당을 주는 국내 통신사 AT&T, 버라이즌을 예의주시하고 있지만 "과매수 영역에 접근하고 있어 이런 경우에도 주의해야 한다"고 당부했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008174737 날개 잃은 달러…트럼프 관세 역풍에 달러가치 ‘뚝’ 달러가치, 트럼프 대선 당선 이전 수준으로 하락 고율의 상호관세에 美스태그플레이션 우려 고조 올해 금리인하 4회 vs 인플레 재발 우려에 0회 신중론 고수하는 연준…쿡 이사 "현 금리 유지" ‘킹(King) 달러’ 시대가 저물고 있다. 세계 기축통화인 달러가치가 도널드 트럼프 대통령이 지난해 11월 대선에 당선된 이전 수준으로 떨어졌다. 트럼프 행정부의 강경한 관세 정책이 오히려 미국 경제를 급격히 둔화시킬 수 있다는 우려가 작용하면서다. 3일(현지시간) 엠피닥터, 마켓워치 등에 따르면 주요 6개국 통화대비 달러가치를 나타내는 달러인덱스는 102.07까지 급락했다. 장중 한때는 101.27까지 밀리며 전 거래일 대비 2% 이상 하락하기도 했다. 급락의 결정적 원인은 전날 트럼프 대통령이 발표한 ‘상호관세’ 정책이다. 고율의 관세 부과가 ‘미국을 다시 위대하게’(MAGA) 만들겠다는 트럼프 대통령의 기대와는 달리, 오히려 성장세를 크게 꺾을 것이란 불안이 반영됐다. 자유무역 시대를 거부하고 강력한 보호주의를 택한 트럼프의 탈세계화 정책에 시장은 빠르게 ‘달러 약세’ 쪽에 베팅하고 있다. 아문디의 채권 및 환율 전략 책임자인 파레시 우파디야야는 “달러 약세장이 본격적으로 시작됐고, 그 기세는 매우 거세다”며 “미국 경제가 경기 침체 직전까지 몰리고 있다”고 진단했다. 연초까지만 해도 달러는 강세 흐름을 보였다. 트럼프의 감세와 관세 정책이 인플레이션을 자극하며 달러 강세를 이끌 것이란 기대가 컸기 때문이다. 스콧 베센트 미 재무장관도 여러 인터뷰에서 “트럼프의 정책은 강달러 기조와 완전히 일치한다”며 정부의 강달러 의지를 강조해 왔다. 하지만 2월 이후 트럼프 행정부가 광범위한 관세 정책을 잇달아 내놓으면서 경기 침체 우려가 커졌고, 달러 가치 역시 빠르게 하락하고 있다. 월가에서는 미국 경제가 경기 침체와 물가 상승이 동시에 발생하는 ‘스태그플레이션’에 빠질 가능성이 커졌다고 진단한다. JP모건은 상호관세 정책이 올해 미국의 개인소비지출(PCE) 물가상승률을 1.5%포인트 끌어올리는 반면, 개인소득과 소비 지출을 위축시킬 수 있다고 분석했다. 이 효과만으로도 미국 경제가 심각한 침체 국면에 빠질 수 있다는 설명이다. 노무라증권은 상호관세와 기본관세의 영향으로 올해 미국 GDP 성장률이 0.6%에 그칠 것으로 예상했고, 연준이 선호하는 물가 지표인 근원 PCE 물가는 4.7%까지 치솟을 것으로 전망했다. 바클레이즈는 한층 더 비관적인 시각을 내놨다. 올해 미국 GDP가 0.1% 역성장하고, 인플레이션은 3.7% 상승할 것으로 예상했다. UBS의 조너선 핑글 미국 수석 이코노미스트는 “이처럼 큰 폭의 정책 조정은 미국 경기 확장세에 실질적인 하방 위험을 안긴다”며 “인플레이션은 2026년까지 오르고, GDP는 줄고, 실업률은 상승할 것”이라고 평가했다. 이어 “두 분기 연속 마이너스 성장이 예상된다”고 덧붙였다. 경기 침체 우려가 커지면서 시장은 연준이 올해 최대 4차례까지 기준금리를 인하할 수 있다는 전망에 무게를 싣고 있다. 시카고파생상품거래소그룹(CME Group)의 페드워치(FedWatch) 툴에 따르면 이날 장 마감 기준 오는 6월 금리 인하 가능성은 99.1%로 나타났다. 7월에도 연이어 25bp 인하할 가능성은 73.5%, 9월 인하 가능성은 54.19%, 12월 추가 인하 가능성은 70.5%를 기록했다. 트럼프의 관세 정책이 경기를 위축시킬수록 연준이 금리 인하로 대응해야 한다는 압박이 커진 것이다. 이날 10년물 미국 국채금리는 한때 4% 아래로 떨어지기도 했다. UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자 마크 해펠은 투자자 노트에서 “올해 연준은 최대 4차례 금리를 내려야 할 것”이라며 “현재 연준은 2차례 인하를 예상하고 있지만, 경기 침체를 막기 위해선 보다 공격적인 대응이 필요하다”고 전망했다. 하지만 연준 입장에서는 간신히 잡아놓은 인플레이션이 다시 반등할 가능성이 가장 큰 고민거리다. 물가가 연준 목표치인 2%에서 크게 벗어나 3% 후반~4% 수준까지 오른다면, 금리 인하는 오히려 인플레이션을 자극하는 결과를 낳을 수 있다. 이 때문에 모건스탠리는 6월 금리 인하 전망을 철회했다. 모건스탠리는 “상호관세가 성장에 부정적인 영향을 미치겠지만, 인플레이션이 오르면서 연준은 관망할 수밖에 없다”고 분석했다. 뱅크오브아메리카도 “PCE 물가가 4%대에 머문다면, 연준이 올해 금리를 내리기는 어려울 수 있다”며 “다만 내년에 경기 침체가 본격화된다면 물가는 빠르게 꺾이고, 연준은 최대 200bp까지 금리를 내릴 여지가 생길 것”이라고 내다봤다. 연준 이사들도 여전히 신중한 입장을 고수하고 있다. 리사 쿡 연준 이사는 이날 한 행사에서 “인플레이션은 상승, 성장은 하락 쪽으로 위험이 기울고 있다”며 “인플레이션과 고용시장 모두 불확실성이 커진 상황에서 현 정책금리를 유지한 채 경제 전망을 계속 점검하는 것이 적절하다”고 말했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005979236 JP모건 미국 침체 확률 40%에서 60%로 상향 미국의 유력 투자은행 JP모건이 미국의 경기 침체 확률을 60%로 상향했다. JP모건은 3일(현지시간) 보고서를 내고 관세 폭탄으로 미국이 경기 침체에 빠질 가능성이 높아졌다며 침체 확률을 기존의 40%에서 60%로 상향했다. JP모건은 보고서에서 고관세로 수입가가 올라 물가 상승이 불가피하고, 가격 상승으로 소비자들이 소비를 줄여 미국 경기가 침체에 빠질 확률이 커졌다고 분석했다. JP모건은 특히 경기는 둔화하는데 물가는 오르는 스태그플레이션(고물가 경기침체) 가능성도 있다고 덧붙였다. 앞서 세계 최고의 투자은행 골드만삭스도 지난달 31일 미국의 경기 침체 확률을 20%에서 35%로 상향 조정했었다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008173078 헤지펀드 거물, 세계 정상들 트럼프와 관세 협상 서둘러야 이익 도널드 트럼프 미국 대통령이 대대적인 상호관세 부과를 하자 일부 국가에서 보복관세로 맞대응하거나 협상을 추진하고 있다. 미국 억만장자 헤지펀드 매니저 빌 애크먼은 트럼프 행정부와 협상을 서두를 수록 이익이 될 것이라고 조언했다. 4일(현지시간) 폭스비즈니스는 퍼싱스퀘어캐피털매니지먼트 최고경영자(CEO) 겸 포트폴리오 매니저인 애크먼이 소셜미디어 X에 외국 정상들이 좋은 결과를 얻으려면 트럼프 행정부와 협상을 서두를 것을 조언했다고 보도했다. 애크먼은 X에 “아직 트럼프 대통령에 손을 내밀지 않았다면 당장할 필요가 있다”고 적었다. 애크먼은 “트럼프는 뼛속까지 딜메이커"로 세계를 거래할 수 있는 곳으로 보고 있다며 “그가 거칠기도 하지만 공정한 협상가”라며 협상을 통한 타결을 서둘러 맺는 것을 좋아한다고 밝혔다. 키어 스타머 영국 총리는 기자들에게 “우리의 이익을 위해 계속 협상을 할 것”이라고 말했으며 조르자 멜로니 이탈리아 총리는 “미국과의 합의 도달을 위해 모든 것을 할 것”이라고 말했다. 우르줄라 폰데어라이엔 유럽연합(EU) 집행위원장은 트럼프의 관세는 세계에 중대한 타격이라며 맞대응을 경고하면서도 유럽은 대치에서 협상으로 옮기는 것을 고려하고 있다고 밝혔다. https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005331232 "美 증시, 바닥은 멀었다"…S&P500, 5000 붕괴 전망까지 하지만 투자 전문 매체인 배런스는 이날 '주가는 얼마나 더 떨어질까? 힌트: 많이'라는 제목의 기사에서 "증시가 폭락했다고 해서 하락세가 거의 끝났다는 의미는 아니다"라고 지적했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 전날 발표한 상호관세가 기업과 소비자들의 비용을 크게 상승시켜 경기 침체를 유발하고 이 결과 기업들의 실적이 감소할 것으로 전망되기 때문이다. 최근 기업과 소비자 대상의 설문조사에 따르면 두 그룹 모두 지출을 억제할 계획이라고 밝혔다. 전날 트럼프 대통령의 관세 발표 전까지만 해도 월가 전문가들은 다소 가벼운 수준의 관세를 기대했기 때문에 올해 경제성장률이 당초 예상보다 1%포인트 미만으로 소폭 떨어지는데 그칠 것으로 예상했다. 하지만 미즈호의 수석 미국 담당 이코노미스트인 스티브 리키우토는 이날 투자 메모에서 전날 트럼프 대통령이 발표한 관세 충격으로 올해 미국의 경제성장률이 2%포인트 가까이 떨어질 수 있다고 예상했다. 이 같은 경제성장률의 하락은 S&P500 기업들의 총 매출액을 비슷한 비율로 낮추거나 경제에 미치는 타격에 따라 기업들의 이익률은 더 큰 폭으로 악화시킨다. 씨티의 전략가인 스콧 크로너트는 현재 시나리오상 S&P500 기업들의 순이익은 당초 예상보다 더 큰 폭인 11%까지 감소할 수 있을 것으로 추정했다. 이 같은 실적 전망이 현실화된다면 다른 모든 조건들이 동일하다고 가정할 때 S&P500지수는 사상최고가 대비 11%, 즉 5500 바로 밑까지 하락할 수 있다. 하지만 S&P500지수는 이미 이날 사상최고가 대비 12.2% 낮은 5396.52로 마감해 이 같은 순이익 감소 전망을 반영했다. 이에 대해 크로너트는 순이익 감소와 함께 S&P500지수의 멀티플, 즉 주가수익비율(PER)까지 낮아질 수 있어 S&P500지수가 5100을 향해 떨어질 것이라고 예상했다. S&P500지수 5100은 지난 2월19일 기록한 사상최고가 대비 17.0% 낮은 수준이다. PER 축소를 예상하는 이유는 경제와...

벌써 1분기가 지났군요. 시간은 늘 빠르네요. "트럼프 관세로 세계 GDP 0.6% 줄어들것" 일본 연구소 관세공포 경고 2027년까지 세계경제 악영향 1분기 美증시 2년반만에 최악 나스닥 올들어 10%대 폭락 안전자산 金·국채 연일 상승 "관세發 물가 상승 가능성 커" 美연준 관계자 우려 잇달아 트럼프발 관세전쟁 영향으로 미국 경제에 불확실성이 엄습하면서 미국 자산시장이 침체 전조에 가까운 신호를 보내고 있다. 대표 안전자산인 금은 연일 최고가를 경신하는 한편 리스크 자산인 주식은 올 1분기 약 2년 만에 최악의 성적표를 썼다. 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 관세 부과에 따른 인플레이션 우려를 경고하며 미 경제 변동에 촉각을 세웠다. 지난달 31일(현지시간) 블룸버그에 따르면 뉴욕시장에서 금값은 이날 현물 기준으로 1.3% 상승해 온스당 3124.21달러를 기록해 최고가를 경신했다. 6월 인도분 금 선물 종가 역시 온스당 3149.90달러로 역대 최고를 달성했다. 금값은 올해 들어서만 19번이나 최고가를 경신했다. 올해 1분기 금값 상승률인 17%는 분기 기준으로 1986년 3분기 이후 최대치다. 금값은 최근 도널드 트럼프 행정부의 관세와 각국 중앙은행의 금 수요 증가, 중동·유럽의 지정학적 불안 등이 끌어올리고 있다는 분석이다. 금값은 불확실성이 확대될 때와 금리가 인하된다는 전망에 오르는 경향이 있다. 또 다른 안전자산인 국채 가격도 상승했다. 국채 가격과 반대 방향으로 움직이는 10년물 미 국채금리는 이날 0.04%포인트 떨어진 4.23%를 기록했다. 연초 대비 0.35%포인트나 하락한 수치다. 반면 뉴욕 증시는 올해 관세전쟁에 대한 우려가 확산되면서 변동성이 확대된 가운데 연일 하락장이 이어지고 있다. 올해 1분기 S&P500지수는 4.6% 떨어졌고, 나스닥지수는 10.4% 주저앉았다. 이 같은 하락률은 분기 기준으로 2022년 3분기 이후 최악이다. S&P500지수는 3월 한 달 동안 5.8% 떨어져 2022년 12월 이후 월 기준으로 가장 큰 하락폭을 기록했다. 미 자산시장이 위험성 수준에 따라 이처럼 극명하게 대비되는 이유는 도널드 트럼프 대통령의 관세정책이 인플레이션을 재발시키고 경기도 침체시킬 수 있다는 우려 때문이다. 관세전쟁으로 미국 내 물가 상승은 불가피하다는 관측이 나오는 가운데 가계소비와 기업 투자심리는 악화되고 있어 이른바 스태그플레이션(물가 상승 속 경기 침체) 공포가 확산되는 분위기다. 실제로 골드만삭스는 이날 올해 말 미국의 경기 침체 가능성을 기존 20%에서 35%로 상향 조정했다. 애틀랜타 연방준비은행(연은)의 국내총생산(GDP) 성장률 전망 모델인 GDP나우는 지난달 28일 올 1분기 성장률을 전 분기 대비 -2.8%(연율 기준)로 크게 하향 조정했다. 특히 관세전쟁발 인플레이션에 대해 연준도 경고에 나섰다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 이날 야후 파이낸스 인터뷰에서 트럼프 관세로 인해 인플레이션 상방 위험이 있다고 밝혔다. 윌리엄스 총재는 지난 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 밝힌 경기 예측과 관련해 "FOMC 참가자들 사이에서 인플레이션 전망에 상방 리스크가 있다고 보는 견해가 매우 광범위하다"고 말했다. 한편 니혼게이자이신문(닛케이)은 트럼프 대통령이 연이어 내놓고 있는 각종 관세 조치로 인해 2027년 세계 GDP가 0.6% 줄어들 것으로 관측됐다고 1일 보도했다. 일본무역진흥기구(JETRO) 아시아경제연구소는 트럼프 대통령이 관세 부과를 시행했거나 부여할 예정인 상호관세, 수입차 관세, 대중국 20% 추가 관세 등에 대한 영향을 분석해 이 같은 결과를 얻었다고 밝혔다. https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005469043 "인텔, 엔지니어 중심 회사로 쇄신" 미국을 대표하는 반도체 기업 인텔의 신임 최고경영자(CEO)로 임명된 립부 탄(사진)이 인텔을 엔지니어링 중심 회사로 바꾸겠다고 밝혔다. 지난달 31일(현지시간) 라스베이거스에서 열린 '인텔 비전' 행사에서 탄 CEO는 "인텔은 이제 엔지니어링 기업이 될 것"이라면서 "고객의 얘기를 많이 듣겠다"고 말했다. 인텔이 수익만 중시한 재무 중심 기업이 되어버렸다는 시각을 뒤집겠다는 비전이다. 탄 CEO는 "그동안 인텔은 유능한 엔지니어들을 많이 잃었다"면서 "뛰어난 엔지니어를 채용하고 현재의 인재들을 유지하는 것이 필요하다"고 강조했다. 그는 이날 공학자에서 벤처투자회사와 반도체 설계기업 케이던스 CEO를 지낸 자신의 경력을 소개하면서 "사람들은 내가 인텔에 CEO로 합류하는 것을 말렸다"면서 "그럼에도 이를 맡게 된 것은 이 회사를 사랑하기 때문"이라고 말했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005469046 → 어 드디어 턴~ 어라운드? "순익의 30%"…중국 밸류업 프로그램 이후 배당 증가 중국판 밸류업 프로그램인 '신국9조'가 발표된 이후 중국 상장기업의 배당이 늘고 있다. 배당 방안을 이미 발표한 748개사의 기말 배당금만 9544억위안(약 194조원)에 달했으며 2024년도 전체 상장기업의 현금 배당은 2조4000억위안(약 487조원)을 넘어선 것으로 집계됐다. 1일 중국 상하이증권보는 3월말까지 중국 상하이와 선전거래소 상장기업 748개사가 기말 배당을 공시했으며 합계 기말 배당금이 9544억6000만위안에 달한다고 보도했다. 748개사의 중간 배당을 합치면 이들의 연간 배당금만 모두 1조4600억위안(약 296조원)에 달했다. 전년 대비 6.5% 증가한 규모다. 최근 들어 중국 정부는 상장기업들의 배당 확대에 나서고 있다. 중국 국무원은 작년 5월 '자본시장 고품질 발전 추진을 위한 감독강화 및 리스크관리에 대한 의견'(신(新)국9조)를 발표했다. 신국9조는 중국 자본시장의 발전을 위한 정책으로 2004년, 2014년에 이어 세 번째로 발표됐는데, 이번에는 특히 상장기업의 배당 및 자사주 매입·소각을 강화하는 밸류업 프로그램이라는 점에서 주목받았다. 신국9조는 최근 3년(2022~2024년) 현금 배당이 연 평균 순이익의 30% 이상 되어야 한다고 규정하는 등 배당 성향 30%를 가이드 라인으로 제시했다. 작년 11월 발표된 '상장기업 감독 가이드라인 제10호'에서도 이사회가 회사 발전 및 경영 상황에 따라 중장기 배당 계획을 수립하고 배당 성향을 높일 것을 권고했다. 중국 상장기업들도 호응하는 분위기다. 작년 중국 전체 상장기업의 배당금 합계는 2조4000억위안(약 487조원)으로 역대 최고치를 경신했다. 전체 상장기업의 73.3%가 배당을 지급했으며 평균 배당성향은 15년래 최고치인 37.7%에 달했다. 평균 배당수익률은 전년 대비 0.4%포인트 오른 2.5%를 기록했다. 특히 '중'(中)자로 시작하는 중국 국유기업들이 배당에 앞장서고 있다. 대형 국유은행은 아예 배당 성향을 30%로 고정했다. 공상은행, 건설은행, 중국은행, 농업은행, 교통은행, 우정저축은행 등 중국 6대 국유은행은 지난해 1조4000억위안(약 284조원)의 합계 순이익을 기록했으며 이중 30%인 4200억위안(약 85조원)을 현금 배당으로 지급한다. 옌샹 팡정증권 수석 이코노미스트는 "전년 말 시가총액을 기준으로 할 때, 2024년 A주 배당수익률은 2010년 1%에서 2.2%로 상승했으며 대표 지수인 CSI 배당지수의 배당수익률도 최근 몇 년간 지속적으로 올랐다"고 말했다. 옌 이코노미스트는 "배당과 자사주 매입은 기업지배구조를 개선할 뿐 아니라 투자자에게 보상을 제공하는 주요 방식으로 시장에 기업의 수익이 안정적이고 기업가치가 저평가되어 있다는 신호를 보낼 수 있다"고 덧붙였다. https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005174314 유로존 3월 CPI 연 2.2%로 안정…금리 인하 '청신호' 유로존의 3월 소비자 물가가 예상대로 연율 2.2%로 둔화됐다. 이에 따라 유럽중앙은행(ECB)가 트럼프의 상호 관세 부과와 예상되는 보복 관세 등 인플레 압력 상승 요인을 앞두고 금리 인하를 할 수 있는 여유가 생겼다. 31일(현지시간) 유럽연합(EU)의 통계기관 유로스탯은 유로존의 연간 물가 상승률이 3월에 연 2.2%를 기록했다고 발표했다. 이는 한달전의 2.3%보다 낮아진 것으로 유로존 전역의 인플레가 안정 단계로 들어선 것으로 풀이됐다. 이에 따라 이달 17일에 열리는 회의에서 ECB가 25베이시스포인트(1bp=0.01%)의 금리 인하를 단행할 것이라는 기대감이 높아졌다. LSEG 데이터에 따르면, 유로존 인플레이션 데이터가 발표되기 전에 시장에서는 금리인하 가능성을 약 76%로 예상했다. 트럼프 행정부는 이번 주 EU에 상호관세를 발표할 것으로 예상된다. 이미 수입차에 대한 25% 관세 역시 유럽 자동차 업체들 상당수가 영향을 받을 전망이다. EU는 미국의 관세에 대해 수차례 보복 관세로 대응하겠다고 언급해왔다. 경제학자들은 수입품 관세율 상승에 따른 인플레이션 효과를 경고해왔다. 유로존의 인플레가 둔화됐다는 소식에 유럽의 광범위한 기업을 커버하는 스톡스600지수는 런던 시간으로 오전 10시 30분 기준 1.2% 상승세를 보였다. ...

‼️ 미국으로의 금 선적량이 급증하고 있습니다. 지난 3개월 동안 스위스의 미국으로의 금 수출은 404톤으로 역대 최고 기록을 세웠습니다. Comex의 금 재고는 화요일에 4,260만 온스의 사상 최대치를 기록했으며, 이는 2024년 말 재고의 거의 두 배에 달했습니다. 금을 향한 질주는 실제로 일어난다. SEO 전문가가 지금 보고 있는 몇 가지 요점을 공유합니다. 1. 지난 6~8개월 동안 대형 및 소형 전자상거래 회사에 트래픽을 제공하는 검색 엔진이 감소했습니다. $GOOGL 는 여전히 유료 및 무료 트래픽의 주요 제공자이지만 감소하고 있습니다. 2. 그는 일부는 $GOOGL 가 스스로 초래한 것이라고 생각합니다. 이제 검색 결과 내에서 다른 미리보기를 제공하고 있기 때문입니다. 검색 결과에서 바로 필터링할 수 있는 전자상거래 경험부터 AI 개요까지, 소셜 미디어와 Reddit에서 사용자가 생성한 콘텐츠에 더 중점을 두는 것까지 다양합니다. 3. 그는 유기적 트래픽과 유료 트래픽 모두에서 클릭률이 감소하는 것을 확인했습니다. 4. 여기에서 손실된 트래픽은 ChatGPT나 Perplexity와 같은 다른 곳에서는 처리되지 않았기 때문에 마케터들은 대부분 그 사람들이 어디로 가는지 궁금해하고 있습니다. 5. 그는 $WMT 와 다른 회사들이 이제 브랜딩에 더 많은 노력을 기울여야 하며 트래픽을 유도하기 위해 유료 광고에 더 많이 의존해야 하며, 이는 최고 수준의 마케팅 예산을 늘릴 수 있다고 생각합니다. 6. 그는 이 영향이 작지 않다고 생각하며 $GOOGL 의 유기적 트래픽에 의존했던 다른 많은 회사들이 Chegg와 유사한 경로를 따를 것이라고 믿습니다. Chegg는 현재 쇠퇴하는 회사입니다. 저는 이것이 현재 광고 기술에서 가장 중요한 주제 중 하나라고 생각합니다. 소비자 행동이 변화하고 있기 때문입니다. 저는 미래에 유기적 트래픽이 계속 줄어들고 $GOOGL 의 유료 검색 가격이 상승할 것이라고 생각합니다. 동시에 검색 트래픽의 인벤토리가 줄어들면서(특히 유기적), 회사는 $META 과 같은 소셜 미디어(유기적 및 유료 노력 모두 포함)와 $AMZN 와 같이 사람들이 온라인 쇼핑 여정을 시작하는 플랫폼에 더 집중할 것입니다. 브랜드 광고와 소셜 미디어는 더욱 중요해질 것입니다. https://x.com/RihardJarc/status/1905281111543935178 “미국 경기침체? 가능성 없어”...경제 둔화는 가능 국제통화기금(IMF)이 도널드 트럼프 미국 대통령의 공격적인 관세 정책을 추진으로 올해 미국 경제가 저성장 국면에 들겠지만, 경기 침체가 올 것으로는 보지 않는다고 내다봤다. 27일(현지시간) 블룸버그 통신에 따르면 줄리 코잭 IMF 대변인은 언론 브리핑을 통해 "큰 정책 변화가 발표됐고, 지금 나오는 여러 지표는 경제활동이 지난해의 매우 강력하던 상황에서 둔화할 것이라는 신호를 보내고 있다"면서도 "이 모든 것을 고려할 때 경기 침체는 우리의 전망 기준에 포함돼 있지 않다"고 말했다. 트럼프 대통령은 주요 무역 상대국인 캐나다, 멕시코, 중국에 대해 이미 관세를 부과했으며, 오는 4월 3일에는 상호 관세와 자동차 관세도 부과하겠다고 발표했다. 수정 지표에 따르면 미국의 지난해 4분기 국내총생산(GDP) 증가율(확정치)은 2.4%(직전분기 대비 연율)로 집계됐다. 지난달 발표한 잠정치(2.3%) 대비 0.1%포인트 상향 조정된 것이다. 트럼프발(發) 무역 전쟁으로 인해 소비자와 기업이 흔들리면서 올해 미국의 성장률이 둔화할 것이라는 전망이 많다. 미국인들의 가계 금융 여건에 대한 기대치는 3월 초 조사에서 사상 최저치로 떨어졌다. 관세로 인해 물가가 오를 것으로 예상하기 때문이다. 코잭 대변인은 "관세 전쟁으로 인한 모든 영향을 평가하는 중"이라면서 4월에 발표될 세계 경제 전망에 이를 포함할 것이라고 말했다. 그는 관세가 각국에 미칠 영향을 분석 중이라면서 "관세가 지속될 경우 캐나다와 멕시코가 상당한 악영향을 받을 가능성이 높다"고 강조했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000075334 "관세전쟁에도 美증시 상승한다" 개미들의 베팅…PCE 인플레 주목[오미주] 도널드 트럼프 미국 대통령의 자동차 관세 발표로 미국 증시는 27일(현지시간) 이틀째 하락세를 이어갔다. 오는 4월2일에는 수입산 자동차에 대한 25%의 관세 부과가 시행되고 전 세계 각국을 대상으로 상대국의 관세와 비관세 장벽을 고려해 부과하는 상호관세가 발표된다. 미국 증시는 트럼프 행정부가 본격적으로 관세 정책을 발표하며 지난 2월20일 무렵부터 큰 변동성을 보이며 약세를 지속하고 있다. 하지만 개인 투자자들은 오히려 관세 불안감에 따른 주가 하락을 기회로 삼아 저가 매수에 나선 것으로 나타났다. 특히 운명의 날인 4월2일이 다가오면서 개인 투자자들은 더욱 공격적으로 상승 베팅에 나서고 있다. 반다 리서치는 많은 개인 투자자들이 최근 한달여간의 증시 매도세에 강세 포지션으로 대응했다며 "개인 투자자들은 곧 (그들의 베팅이) 엄청나게 맞거나 엄청나게 틀렸다는 것을 확인하게 될 것"이라고 지적했다. 반다 리서치에 따르면 개인 투자자들은 S&P500지수가 지난 2월19일 사상최고가를 경신한 이후 지난 25일까지 24거래일 동안 미국 주식에 329억달러를 쏟아 부었다. 이는 2014년 이후 어느 기간으로 자르든 24거래일간의 개인 매수 규모 가운데 상위 3% 안에 드는 것이다. 다시 말해 개인 투자자들의 최근 한달간 매수 규모는 지난 10년간 어떤 기간과 비교하든 거의 모든 한달간의 매수 규모보다 많았다는 의미다. 이 기간 동안 개인 투자자들이 집중적으로 매수한 주식은 매그니피센트 7과 넷플릭스 등을 포함한 대형 기술주였다. 이 기간 동안 개인 투자자들의 전체 매수 규모 가운데 35%의 자금이 매그니피센트 7과 기타 대형 기술기업들에 쏠렸다. 또 하나 주목할 점은 개인 투자자들이 최근 들어 주식 매수를 줄이고 옵션 매수를 늘리고 있다는 사실이다. 개인 투자자들이 매수하고 있는 옵션은 주가가 오를 때 수익을 얻는 콜옵션이다. 반다 리서치의 리서치 담당 수석 부사장인 마르코 아이치니는 마켓워치에 통상 개인 투자자들의 주식 매수와 콜옵션 매수는 양의 상관관계를 보이는데 최근에는 개인 투자자들의 옵션 거래가 급증하면서 주식 매수가 줄어드는 양상이 나타났다고 지적했다. 이에 대해 그는 옵션은 주식보다 더 적은 자본으로 더 큰 수익을 기대할 수 있기 때문에 개인 투자자들이 오는 4월2일이 가까이 다가옴에 따라 전략적으로 더 적은 자본으로 증시 상승에 대비하는 것일 수 있다고 봤다. 큰 돈을 투자하기보다 비용이 적게 드는 옵션으로 나름대로 손실을 줄이려 하고 있다는 것이다. 하지만 아이치니는 반대로 개인 투자자들이 4월2일에 관세 불확실성이 사라지면서 증시가 반등할 것으로 확신하고 콜옵션 매수를 늘린 것일 수도 있다고 봤다. 지난해 8월5일에 고용지표가 갑자기 악화하며 증시가 급락했을 때도 지금과 마찬가지로 개인 투자자들의 콜옵션 매수가 급증했다는 설명이다. https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005172673 中 숏폼드라마 성장세 가팔라… “이용자 6억6000만명” 편당 약 1∼3분 분량으로 전개가 빠른 ‘숏폼 드라마’가 중국에서 폭발적 성장을 이어가면서 소프트파워를 키우는 데도 역할을 하고 있는 것으로 전해졌다.   28일 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 중국넷캐스팅서비스협회(CNSA)는 전날 쓰촨성 청두에서 열린 한 포럼에서 중국 숏폼 드라마가 해외에서도 인기를 끌면서 지난해 중국의 온라인 영상산업 시장 규모가 1조2200억위안(약 246조원)으로 전년 대비 6.1% 성장했다고 발표했다. CNSA는 중국에서 온라인 영상산업을 영위하는 사업체는 75만7000개라고 덧붙였다. 중국의 방송과 인터넷 감독을 총괄하는 국가광파전시총국(광전총국)도 “중국의 숏폼 드라마는 해외에서 영향력이 대폭 커지면서 온라인 영상산업의 새로운 성장 동력이 됐다”고 설명했다.   숏폼 드라마는 중국에서 2018년 등장한 새로운 형식으로 광전총국은 2020년부터 영상물 심사 체계에 해당 항목을 추가했으며 2022년부터 시장은 폭발적으로 성장하고 있다. CNSA에 따르면 지난해 말 숏폼 드라마 이용자는 6억6200만명으로 지난해 상반기보다 7.3% 늘었다. 중국계 숏폼 드라마 앱 릴숏(ReelShort)이 2023년 11월 미국에서 틱톡을 제치고 다운로드 1위를 차지하는 등 해외 시장 진출에서도 두드러진 성과를 보이고 있다.   CNSA에 따르면 숏폼 드라마와 함께 라이브 스트리밍도 온라인 쇼핑과 연계된 성장세가 이어져 지난해 말 기준 이용자는 8억3300만명으로 집계됐다. 중국의 온라인 쇼핑 거래액은 지난해 15조5200억위안(약 3130조원)으로 전년 대비 7.2% 증가했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0004023062 미 2월 민간소비 0.4% 늘어…PCE 인플레는 2.5% 유지 미국의 개인소비지출(PCE) 규모가 2월에 전 달보다 0.4% 늘었다고 28일 미 상무부가 발표했다. 개인과 가계 등 민간 소비를 뜻하는 PCE는 미국 국내총생산(GDP) 구성에서 70%를 차지한다. 지난 1월에는 소비 성수기인 지난해 12월 대비해 0.3%가 감소했다. 월간 증가율 0.4%의 시장가액은 878억 달러이다. 2월 PCE 총액을 연 환산할 경우 20조 4400억 달러에 달한다. 전날 발표된 지난해 4분기의 미국 명목 GDP 규모는 29조 7400억 달러였다. 민간소비는 상품과 서비스 지출로 대분된다, 2월의 총 민간소비 중 상품 구입지출은 6조 3800억 달러(연환산)였고 서비스 지출은 14조 600억 달러였다. 한편 개인소비지출 품목의 물가지수 변동에서 월간 0.3% 상승해 PCE 물가지수의 연 인플레가 2.5%를 기록했다. 이 종합치 인플레는 1월과 변동이 없다. 월간 변동률을 12개월 누적한 것이 연 인플레이며 월간 물가 흐름과 연간 물가 추이가 다를 수 있다. 소비지출 품목 중 변동성이 강한 식품과 에너지를 제외한 근원치 통계에서 월간으로 0.4% 상승해 오름세가 컸다. 연간 근원치 인플레는 2.8%로 1월의 2.7%에서 0.1% 포인트 상승했다. 근원 PCE 물가지수 인플레는 미 연준이 소비자물가지수(CPI) 인플레보다 더 주목하는 지표다. 미 CPI 인플레느 2월에 2.8%(종합) 및 3.1%(근원)를 기록했다. 2월의 근원 PCE 인플레 2.8%는 연준의 목표치 2%에서 상당히 높은 편이다. 연준은 지난해 12월 3번째 기준금리 인하 후 1월과 지난 19일에 연속 동결 결정했다. 현재 은행간 하룻밤 대출금리인 기준금리는 4.35% 정도다. 이날 발표된 개인소비지출 지표를 살펴보면 인플레 감안이전의 명목 GDP 29조 여 달러 중 개인소득이 24조 달러가 넘고 이 가운데 20조 달러를 상품과 서비스 구매에 쓴 것이다. 소득에서 세금을 뺀 가처분소득 중 소비를 하고 남은 것이 되는 저축은 2월에 1조 200억 달러(연환산)이며 이는 가처분 소득의 4.6%에 해당한다. https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013150188 트럼프발 달러 기축통화 흔들…"中 아닌 유럽 때문에 무너진다" 로이터 "ECB 및 규제 기관, 연준 달러 스와프 신뢰도 의문" 트럼프, 지속적 연준 압박…"미국 고립주의로 탈달러화 가속화" 세계의 기축통화 미국 달러 위상이 도널드 트럼프 대통령의 고립주의 정책으로 갑자기 휘청거릴 위험에 놓였다. 미국에 이은 2대 경제국 중국이 아니라 미국의 최대 동맹 유럽에서 미국 신뢰가 무너지며 탈(脫) 달러화가 예상보다 빠르게 진행될 수 있다. 특히 트럼프 행정부 하에서 미국 중앙은행 연방준비제도(연준)의 달러 지원에 대해 유럽중앙은행(ECB)과 규제기관 내부에서는 의문을 제기하는 목소리가 나온다는 점에서 달러 사용이 갑자기 줄어들 수 있다. 미국의 고립주의 정책으로 달러 이탈 현상이 가속할 수 있다는 애널리스트들의 경고가 나온다고 로이터통신이 27일(현지시간) 보도했다. 세계 금융안정의 기반인 미국 연준이 위기 상황에서 동맹국에 달러 자금을 제공하지 않으면 세계는 달러 ...

영원한 황소 톰 리가 다시 돌아왔습니다. 하지만 그는 여기서 중요한 점을 지적합니다. 4월 2일은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 강세를 보일 수 있습니다. 특히 많은 무역 거래가 성사된다면 더욱 그렇습니다. 정의선 "조지아공장 와 달라" 요청에 트럼프 "알겠다" 화답 현대차그룹, 한국 기업 최초 트럼프 2기 백악관서 현지 투자 계획 발표 2028년까지 자동차·철강·미래산업 및 에너지 등에 31조원 규모 집행 정의선 현대자동차그룹 회장이 도널드 트럼프 미국 대통령과 만나 현지 시장 대규모 투자 계획을 내놨다. 도널드 트럼프 2기 행정부 출범 이후 한국 기업이 백악관에서 투자 계획을 발표한 것은 현대차그룹이 처음이다. 트럼프 대통령과 한국 기업 총수가 만난 것도 첫 번째다. 25일 현대차그룹에 따르면 정 회장은 24일(현지시각) 미국 백악관에서 트럼프 미국 대통령과 만나 2028년까지 4년 동안 210억달러(약 31조원) 투자 계획을 발표했다. 세부적으로는 자동차 분야에 86억달러(약 12조6000억원), 철강에 61억달러(약 9조원), 미래산업 및 에너지에 63억달러(약 9조 2000억원)다. 투자 계획 발표 장소는 백악관 대통령 집무실(오벌 오피스) 바로 옆 회의실인 루스벨트룸이다. 이날 발표에는 트럼프 대통령과 마이크 존슨(루이지애나) 미 연방 하원의장, 제프 랜드리 주이지애나 주지사, 스티브 스칼리스 공화당 하원 원내대표 등이 자리했다. 현대차그룹에서는 정 회장과 장재훈 현대차 완성차 담당 부회장, 주한미국대사를 지낸 성김 현대차 고문, 서강현 현대제철 사장 등이 참석했다. 트럼프 대통령은 이날 루스벨스룸에 입장하며 정 회장과 악수를 나눴고 연단에 올라 "현대차가 미국 제조업에 58억달러를 투자한다고 밝히게 돼 기쁘다"고 만족감을 드러냈다. 이어 "루이지애나의 새 제철소는 현대차가 앞으로 수년 동안 미국에서 하게 될 210억달러 규모의 투자계획을 일부"라고 설명하며 정 회장에게 마이크를 넘겼다. 정 회장은 트럼프 대통령에 이어 연단에 올라 "이번 투자는 우리의 사상 최대 규모 대미투자"라고 소개했다. 정 회장은 "핵심은 철강 및 부품에서 자동차에 이르는 미국 공급망을 강화하기 위한 60억달러의 투자"라고 짚었다. 이어 "현대제철이 루이지애나의 새로운 공장에 수십억 달러를 투자하게 돼 기쁘다. 이는 1400개의 미국인 일자리를 창출하고 미국 내 자동차 공급망의 자립성과 안보를 높이는 기반이 될 것"이라고 기대했다. 그는 "저희가 조지아주 서배너에 (HMGMA 건설) 투자를 결정한 것은 2019년 서울에서 트럼프 대통령과 만난 자리에서부터 시작됐다"고 회상했다. 이어 "프로젝트의 완성을 자랑스럽게 기념하는 이 순간은 트럼프 대통령 2기 임기 시작과 맞물려 더욱 특별해졌다"고 강조했다. 정 회자의 발언에 트럼프 대통령은 "감사하다"고 화답했다. 정 회장은 연설 도중 트럼프를 바라보며 "현대차그룹은 여러분의 리더십과 함께 미국 산업의 미래에 더 강력한 파트너가 돼 자랑스럽게 생각한다"며 "최첨단 제조시설 중 하나(조지아공장)를 직접 방문해 미국과 근로자에 대한 우리의 헌신을 직접 확인해 보시길 바란다"고 트럼프 대통령을 초청했다. 정 회장의 요청에 트럼프는 고개를 끄덕이며 "알겠다"고 화답했다. 이밖에 트럼프 대통령은 이어진 취재진 질문에 "현대차는 훌륭한 회사"라고 치켜세우기도 했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001065990 월가 '매도 최악국면 지났다' 기대감…경기침체 우려도 여전 JP모건 "단기간 급격한 포지션 정리 가능성 낮아" 도이체방크 설문조사서 43% "1년 내 경기침체" 25일(현지시간) 블룸버그 통신에 따르면 JP모건체이스·모건스탠리·에버코어ISI 등의 전략가들은 시장 심리와 투자 포지션, 계절성 등의 지표를 근거로 고객들에게 최근 주식 매도세의 최악 국면은 지난 것 같다고 조언하고 있다. 관세 정책 불확실성 속에 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 주가지수는 지난달 19일 최고점을 찍은 뒤 16거래일 만인 이달 13일까지 10.1% 하락, 미 증시 역사상 1929년 이후 7번째로 빠른 속도로 기술적 조정 국면에 진입한 바 있다. S&P 500지수는 이후 등락을 이어가다 24일 하루 1.76% 올랐다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 4월 2일 예정된 상호 관세 발표와 관련해 일부 국가에는 관세를 부과하지 않을 수 있다고 시사한 게 호재로 작용했다. JP모건의 두브라브코 라코스-부하스 전략가 등은 최근의 급락으로 그동안 쌓였던 포지션이 해소됐다면서 "결과적으로 단기간 안에 또 다른 급격한 포지션 정리가 발생할 위험은 낮을 것"이라고 21일 평가했다. 모건스탠리의 마이클 윌슨도 계절성 요인, 달러화 약세, 미국 국채 금리 움직임, 시장의 과도한 비관론 등을 근거로 조만간 증시 랠리가 있을 것으로 봤다. 에버코어의 줄리언 이매뉴얼 수석 전략가는 트럼프 행정부 인사들의 발언 여파로 시장 심리가 매우 부정적이라면서도 "우리가 겪었던 2보 후퇴가 해소 과정에 있으며 더 높은 가격으로 3보 전진할 가능성이 높다고 본다"고 말했다. 다만 시장에서는 관세 불확실성과 미국 경기 침체 우려, 인공지능(AI) 버블 가능성 등을 근거로 지금이 저가 매수 적기인지 신중론도 여전한 상황이다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 19일 경제전망(SEP)을 통해 올해 성장률 전망을 낮추면서도 인플레이션 전망은 올렸는데, JP모건 앤드루 타일러 등은 연준 전망이 스태그플레이션(침체 속 물가 상승)을 가리키고 있다고 봤다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 사비타 수브라마니안 전략가 등은 스태그플레이션 가능성이 낮다면서도 이런 상황이 되면 안전한 배당주나 우량주에 투자하는 게 좋다고 21일 고객들에게 권했다. 한편 도이치방크가 지난 17∼20일 400명을 대상으로 설문 조사한 결과, 향후 12개월 안에 미국이 경기 침체에 빠질 것으로 본 응답자가 43%를 기록, 시장 견해가 거의 반반으로 나뉜 상태였다고 CNBC 방송은 전했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015286225 일본은행 1월 회의록 "계속 통화정책 긴축하는 것이 적절하다" 25일 공개된 일본은행의 1월 회의록에 따르면 위원들은 실질 금리가 상당히 낮은 수준이기 때문에 경제 활동과 물가에 대한 전망이 실현된다면 계속해서 통화정책을 긴축(금리 인상)하는 것이 적절할 것이라는 데에 동의했다. 올해 1월 일본은행은 단기 정책금리를 0.25%에서 0.5%로 17년 만에 최고 수준으로 올렸다. 지난해 3월 일본은행은 10년에 걸친 대규모 부양책을 종료하며 마이너스 금리에서 탈출했고 7월에는 예상을 깨고 금리를 0.25%로 인상했다. 1월 회의록에 따르면 당시 결정에 대해 일부 위원들은 "실질 금리가 상당히 마이너스 상태를 유지할 것으로 예상되기 때문에 금리를 올려도 완화적 금융여건이 유지될 것"이라는 데에 동의했다. 한 위원은 "완화적 금융 여건 하에서 금리인상은 오히려 통화완화 정도를 조정하는 것"이라고 설명했다고 회의록은 적시했다. 지난주 일본은행은 금리를 0.5% 수준으로 동결하며 세계 경제의 불확실성이 커지고 있다고 경고했다. 일본은행은 추가 금리인상 시기에 대해 도널드 트럼프 미국 대통령이 발표한 관세에 달렸다고 시사했다. 하지만 우에다 가즈오 일본은행 총재는 여전히 국내적 인플레이션 압력에 주목하고 있다고 강조했다. 그는 지난주 기자회견에서 식품비상승과 예상보다 강한 임금상승이 기저 인플레이션을 끌어 올릴 수 있다고 예상했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008150606 日 재무상 "일본, 물가·임금 상승에도 아직 디플레이션 극복 못해" 파이낸셜타임스 인터뷰 "소비자·기저물가 등 종합적으로 살펴야" "디플레 탈출 선언, 회기 가능성 확신할 때 가능" 가토 재무상은 24일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 “수년간 지속적으로 상승한 소비자 물가와 30년 만에 최대 폭의 임금 인상에도 디플레이션을 극복하지 못했다”고 밝혔다. 그의 발언은 일본은행이 지난해3월 정책금리를 17년 만에 인상하고, 8년 간 지속한 마이너스 금리 정책을 폐기하는 등 금융 정상화를 추진한지 15개월 만에 나와 주목을 끈다. 가토 재무상은 일본이 물가 상승을 경험하고 있으며 다른 경제 지표들도 추세적으로 긍정적인 방향으로 보인다고 평가했다. 다만 정부의 디플레이션 탈출 선언은 디플레이션으로 다시 돌아갈 가능성이 없다고 확신할 때 내려질 것이라고 강조했다. 그는 “일본이 디플레이션에서 벗어났다고 판단할 때 소비자 물가뿐만 아니라 기저 물가와 그 배경을 종합적으로 살펴봐야 한다”며 “현재 우리의 판단으로는 일본이 아직 디플레이션을 극복하지 못한 상태”라고 평가했다. 이는 일부 경제학자들의 우려와도 맥락을 같이한다. 일본의 물가 상승이 소비와 임금 상승의 선순환이 아니라 엔화 약세와 높은 원자재 가격에 의해 주도되고 있기 때문이다. 일본의 소비자물가지수(CPI)는 일본은행의 2% 목표치를 35개월 연속 웃돌고 있다. 신선식품을 제외한 근원 CPI도 2월 전년 대비 3% 상승했다. 최근 진행된 노사 봄철 임금 협상에서도 평균 5.46%의 임금 인상을 기록했다. 33년 만에 가장 높은 인상 폭이다. 하지만 물가 상승 속도에 비해 임금 인상 속도가 느려 실질 임금은 정체 상태에 소비자 신뢰지수는 여전히 부진하다는 지적이 나온다. 일본 연구기관 테이코쿠 데이터뱅크에 따르면 기업들은 2월 기준 증가한 비용을 소비자에게 전가하는 비율이 지난해 7월보다 낮아진 것으로 나타났다. 카토 재무상은 디플레이션 기간 동안 물가, 임금, 금리가 모두 정체하면서 경제 성장을 억제했다고 설명했다. 그러면서 그는 “이 조합이 경제 성장을 억제하고 국가 잠재력을 실현하는 것을 방해했다”며 “다만 지금은 상황이 변해 물가가 오르고, 임금이 오르고 있으며, 통화 정책 측면에서는 일본은행이 적합한 통화 정책이 무엇인지 검토하고 있다”고 전했다. 카토 재무상은 정상적인 경제로 전환하는 과정에서 임금 인상이 장기적으로 물가 상승률을 웃돌아야 한다고 강조했다. 그는 대기업들이 임금 인상에 나선 점에 대해 고무적인 일이라고 평가하면서도 중소기업들이 상승하는 인건비와 투입 비용을 소비자 가격에 반영할 수 있도록 만드는 게 당면 과제라고 지적했다. 이날 카토 재무상의 인터뷰에 대해 무디스 애널리틱스의 일본 담당 스테판 앵그릭 이코노미스트는 현재 일본의 소비자 물가 상승률을 감안할 때 디플레이션으로 돌아갈 가능성은 낮지만, 일본이 원하는 형태의 인플레이션을 아직 달성하지 못했다는 현실을 반영한다고 분석했다. 앵그릭 이코노미스트는 “일본이 원하는 수준의 인플레이션을 달성할 것이라고 확신하기는 어렵다”면서 “약한 내수 수요, 제자리걸음인 설비 투자 지출 등을 감안할 때 인플레이션이 2026년까지 2% 미만으로 떨어질 것으로 보인다”고 했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005970623 트럼프 "암호화폐는 최고의 자리에 머물 것…규제 끝내겠다" 가상화폐 콘퍼런스서 "가상화폐가 부와 안전 보장"…바이든 규제 비난 "달러 기반 스테이블코인 활용" '친 암호화폐' 대통령을 표방해온 도널드 트럼프 미국 대통령은 20일(현지시간) 재차 암호화폐에 대한 정부 차원의 지원을 천명했다. 아이오와 캐피털 디스패치 등에 따르면, 트럼프 대통령은 이날 미국 뉴욕에서 열린 가상화폐 콘퍼런스에서 송출된 화상 연설에서 "암호화폐는 최고의 자리에 머물 것"이라고 강조했다. 그는 "미국이 암호화폐를 어떻게 지배하게 될지 여러분에게 전하게 되어 들뜨는 기분"이라며 "현대사에서 가장 흥미로운 기술 가운데 하나인 암호화폐는 미국 소비자와 기업 모두에게 부와 안전, 프라이버시를 보장할 것"이라고 강조했다. 이어 "이를 위해 달러를 담보로 한 스테이블코인을 활용할 것"이라며 "의회에도 스테이블코인과 시장 구조에 대한 간단명료하고 상식적인 규칙을 마련해달라고 요구했다"고 전했다. 그는 또 "조 바이든 전 정부의 규제 정책은 수치였다"며 "암호화폐와 비트코인에 대한 규제 전쟁을 끝내고 규제를 완화하겠다"고 선언했다. 비트코인 전략 비축안에 대해서는 "정부가 암호화폐의 가치를 유지할 수 있게 될 것"이라고 내다봤다. 트럼프 대통령은 이날 사상 첫 백악관 디지털 자산 서밋 개최, 비트코인 전략 비축 등 자신이 도입한 암호화폐 관련 정책들을 소개했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008143128 JP모건 "美가계 주식 비중 늘리면서 美증시 평가가치 왜곡" "S&P500·가계 주식비중 상관관계"…투자심리 변화시 평가가치 하락 촉발 미국의 가계 부문이 미국 주식에 대한 투자 비중을 크게 늘리다 보니 미국 증시의 가치평가(밸류에이션)가 가계의 투자심리에 높게 의존하게 됐다고 미 CNBC 방송이 JP모건 보고서를 인용해 20일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면 JP모건의 니콜라오스 파니지르초글루가 이끄는 글로벌 시장전략팀은 최근 고객에 보낸 노트에서 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 주가수익비율(PER)과 펀드유입으로 측정한 미 가계의 주식 배분 비중이 밀접한 상관관계를 보이고 있다며 이처럼 진단했다. JP모건은 "미국의 가계가 투자 포트폴리오에서 주식을 보유하려는 의욕이 높아질수록 주식시장이 더 비싸지며 반대의 경우도 마찬가지"라고 분석했다. 가계 부문의 증시 영향력이 커지면서 가계의 심리 변화에 따라 증시의 평가가치가 왜곡될 수 있다는 것이다. JP모건 추정치에 따르면 미국의 가계가 전체 보유 금융자산 중 주식에 할애한 비중은 작년 4분기 43.5%로 역사적으로 가장 높은 수준을 기록했다. 올해 1분기는 주식 보유 비중이 약 42%로 소폭 낮아지긴 했지만 여전히 높은 수준을 유지했다. ...

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WA에서 일했던 전직 $META 직원이 한 흥미로운 코멘트입니다. $META 다음 성장 동력으로 WA(와츠앱) 내부 결제에 주력하고 이를 추진할 것으로 보입니다. 만약 그들이 잘 실행하고 규제 기관이 더 "친화적"이라면, 이는 $META 에 큰 시장이 될 수 있습니다. https://x.com/RihardJarc/status/1904942428072677798 방금 덴마크어로 된 $NVO 의 CFO와의 인터뷰를 봤습니다. 영어를 구사하는 모든 분들을 위해, 저는 여기서 몇 가지 핵심 요점을 영어로 공유합니다. 1/ Novo Nordisk CFO의 비만에 대한 이야기: "아직은 이르다. 전 세계 비만 인구 중 소수만이 치료를 받고 있다. 시간이 지나면서 시장은 하위 세그먼트로 나뉘겠지만, 지금으로서는 투자자들이 작은 데이터 포인트에 예민하게 반응한다." 2/ 미국 시장에서: "미국은 여전히 ​​중요합니다. 우리는 노스캐롤라이나에 공장을 짓고 있으며, 우리가 인수한 Catalent 시설 중 하나 역시 미국에 있습니다." 3/ 주식시장 반응에 관하여: "몇 년 전만 해도 1상 결과는 아무런 영향이 없었습니다. 지금은 주식을 움직입니다. 특히 비만 분야에서요. 이 분야는 Novo가 주로 당뇨병 회사로 여겨졌을 때와 달리 더 빠르게 움직이는 투자자들을 끌어들였습니다." 4/ 복리에 관하여: "복합은 미국에서만 볼 수 있는 문제입니다. 현재 Ozempic이나 Wegovy가 부족하지 않습니다. 하지만 HIMS와 같은 복합제는 부족이 끝난 후 90일 동안 판매할 수 있습니다. 이 90일은 2분기에 만료됩니다." 5/ GLP-1 대 아밀린: "GLP-1은 혈당과 체중을 감소시킵니다. 아밀린도 마찬가지지만, 그 정도는 약간 덜하지만 내약성은 더 좋습니다. 사람마다 반응이 다르기 때문에, 우리는 단독형과 콤보형 제품을 모두 개발하고 있습니다." "우리는 GLP-1에서 시장을 선도하고 있으며 Amylin에서도 앞서 있습니다. 둘 다 미래의 비만 치료에 필수적일 것입니다." 6/ 제약 산업 성장에 관하여: "제약은 연간 약 5% 성장합니다. Novo는 작년에 26% 성장했습니다. 우리는 제약의 가장 큰 기회인 비만을 선도하고 있으며, 제품은 업계보다 훨씬 빠르게 성장하고 있습니다." 7/ 대형 제약회사의 비만 진출에 관하여: "빅 파마가 참여하고 싶어합니다. 하지만 그들이 성공할 수 있을까요? 제약 분야의 혁신은 어렵습니다. 특히 GLP-1과 아밀린 분야에서 수십 년 동안 전문성을 다듬어 온 Novo와 같은 회사와 비교하면 더욱 그렇습니다." “향후 5~20년 동안 앞서 나가려면 혁신, 생산, 상용화에 있어서 계속해서 전진해야 합니다.” 8/ 시장 잠재력에 관하여: "2024년 비만 시장은 낮은 침투율로 140억 달러 규모였습니다. 2030년까지는 1,000억 달러 이상이 될 수 있습니다. 앞으로 상당한 성장이 예상됩니다." 9/ 체중 감량 약에 관하여: "2026년까지 알약을 기대합니다. 오늘날의 주사는 얇고 통증이 없는 바늘로 매주 이루어집니다. 따라서 알약에 대한 실제 수요는 불확실합니다. 알약은 만드는 데 비용이 더 저렴하지만 활성 성분이 더 많이 필요하므로 비용이 상쇄됩니다." https://x.com/investseekers/status/1905201219095912752 "인플레 길게 자극할 수도"…'트럼프 관세'에 쏟아지는 경고 [Fed워치] "인플레 길어지면 더 제한적 통화정책 가능" Fed 연구서 실효관세율 10% 가정시 직접 효과로 인플레 0.5%P 상승, 간접 효과로 0.7%P 상승 전망 트럼프 정부가 연일 관세 드라이브를 거는 데 대한 우려가 갈수록 커지고 있습니다. 연준에서도 마찬가지인데요. 연준 이사회 소속 알베르토 무살렘 세인트루이스 연방은행 총재는 26일(현지시간) "관세로 인한 인플레이션의 영향이 일시적일지 불분명하다"고 말했습니다. 지난 주 연준 통화정책 결정회의가 끝나고 파월 의장은 인플레이션 효과가 일시적일 것이라고 언급했습니다. 시장은 이를 완화적인 신호로 받아들였는데요. 무살렘 총재의 발언은 파월 의장의 발언이 너무 낙관적이었다고 지적한 셈입니다. 무살렘 총재는 관세로 인한 일회성 가격 상승도 있겠지만, 지속적인 영향을 줄 수 있는 2차 효과를 언급했습니다. 관세의 그림자가 인플레이션을 길게 자극할 수 있다는 취지입니다. 무살렘 총재는 지난 주 연준 통화정책회의에서 금리 동결 결정을 지지했는데, 노동시장이 건강하고 관세의 2차 효과가 나타난다는 전제 하에서 금리를 더 오랫동안 '완만하게 제한적'으로 유지하거나 더 제한적인 정책 입장을 고려해야 할 수 있다고 언급했습니다. 금리를 현 수준에서 유지하거나 심지어 더 올리는 것도 가능하다고 말한 겁니다. 물론 노동시장이 약화되고, 인플레가 안정되거나 완화된다면, 금리를 더 낮출 수도 있다고 덧붙이긴 했지만, 전체적인 취지는 관세 정책이 생각보다 인플레에 더 오래 영향을 줄 수 있다는 쪽에 기울어 있었습니다. 무살렘 총재는 그러면서 연준 직원들의 연구를 소개했는데요, 미국의 실효 관세율이 10% 상승하면 물가상승률이 1.2%포인트까지 높아질 수 있다는 내용이었습니다. 이 중에서 직접 관세효과는 0.5%포인트지만, 간접 관세효과, 아까 말씀드린 2차 효과는 0.7%포인트로 더 클 것으로 예상됐습니다. 이렇게 되면 연준의 2% 인플레이션 목표치를 달성하기는 쉽지 않아질 수 있다는 것입니다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연방은행 총재도 비슷한 발언을 내놨습니다. "관세로 인한 물가상승 가능성과 경제성장 둔화 우려가 서로 반대의 효과를 내고 있어서, 연준이 당분간 현 금리 수준을 유지해야 한다"고 말했습니다. 시장은 올 연말까지 금리 인하가 두세차례 있을 것으로 보고 있는데 그런 기대에 찬물을 끼얹은 셈입니다. 카시카리 총재는 관세로 인한 효과가 실제로 영향을 주는 것도 있지만 가계와 기업의 심리를 위축시키는 부분을 지적했습니다. 경제 주체들이 돈쓰기를 망설이게 만들 수 있다는 겁니다. 무역 불확실성으로 인한 신뢰도 하락이 오래 지속될수록 경제 활동에 미치는 영향이 더 커질 것이라고 했는데요. 이 불확실성이 해소되면 신뢰도도 빠르게 회복될 수 있다는 단서를 붙이기는 했습니다만, 전체적으로는 무살렘 총재와 마찬가지로 관세가 일회성 이벤트는 아닐 것이라는 쪽에 기울어 있었습니다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005111351 "중국 새 규정에 엔비디아 칩 수출 난항" …주가 5%대 폭락 6일(현지 시간) 파이낸셜타임스(FT)는 중국 경제정책을 총괄하는 국가발전개혁위원회가 최근 자국 기업들이 인공지능(AI) 데이터센터를 건설하거나 확장할 때 에너지 효율이 높은 칩을 사용하도록 규정을 권고했다고 전했다. 중국에서 가장 널리 쓰이는 엔비디아의 H20 칩은 이 규정을 충족하지 못한다. H20은 미국 행정부가 H100의 대중국 수출을 금지하자 수출용으로 성능을 낮춰 만든 AI 칩이다 이런 규정은 현재 '권고' 수준이지만, 향후 엄격하게 적용하면 H20의 중국 내 사용이 불가능해진다. 익명의 소식통은 또 "중국 규제 당국이 지난 몇 달 간 알리바바, 바이트댄스, 텐센트와 같은 빅테크들이 H20을 구매하는 것을 조용히 제한해 왔다"고 주장했다. FT는 "중국은 엔비디아의 4번째로 큰 시장"이라면서 "중국시장 주력 제품인 H20에 대한 제한은 매년 171억달러(약 25조원) 규모의 엔비디아 대중국 사업도 위협할 수 있다"고 짚었다. 미중 갈등 고조 속 중국은 이미 지난해 12월 엔비디아를 대상으로 '반독점법 위반' 조사에 착수한다고 발표한 바 있다. FT의 보도에 대해 엔비디아는 성명을 통해 "우리의 제품은 모든 시장에서 탁월한 에너지 효율성과 가치를 제공한다"고 밝혔다. 이밖에 인텔의 HL328과 HL388 칩도 중국 관련 규제의 요구에 부합되지 않지만, 이들 제품의 중국 내 판매량이 제한돼 있어 영향은 미미할 것으로 예상된다. 이런 보도로 엔비디아 주가는 폭락했고, 다른 반도체주도 동반 하락했다. 이날 엔비디아 주가는 전날보다 5.74% 폭락한 113.76달러에 거래를 마쳤다． https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013146568 빌 게이츠 “AI가 10년 안에 의사, 교사 대체”…”인간, 거의 대부분 직종에서 불필요” 인공지능(AI)이 앞으로 10년에 걸쳐 대부분 직종에서 인간을 대체할 것이라고 빌 게이츠가 전망했다. 의사, 교사 등도 AI로 대체될 것으로 그는 내다봤다. CNBC는 26일(현지시간) 마이크로소프트(MS) 공동창업자이자 억만장자 자선사업가인 게이츠가 지난달 NBC ‘더 투나잇쇼’에 출연해 이같이 말했다고 보도했다. 게이츠는 아직은 전문지식이 ‘희소성’이 있어 ‘훌륭한 의사’ ‘훌륭한 교사’ 등 여러 분야에서 우리가 인간 전문가들에게 의지하고 있지만 AI가 발달하면서 달라질 것이라고 말했다. 그는 “AI가 앞으로 10년에 걸쳐 무료가 되고, 흔해지면서 훌륭한 의사, 훌륭한 교사 역할을 하게 될 것”이라고 강조했다. 게이츠는 인류가 ‘무료 지성’이라는 새 시대에 들어서는 것이라면서 이같이 말했다. AI로 무장한 기술들이 급속히 발전하면서 사람들의 접근이 쉬워지고, 거의 삶의 매 순간 사람들이 AI와 접촉하게 될 것이라고 게이츠는 설명했다. AI 발달은 의약품과 진료 수준 발달에서부터 더 광범위하게는 AI 교사, 가 비서 등으로 영역이 확대될 것으로 전망됐다. 그는 “이는 매우 심원하고 약간은 소름 끼치는 일”이라면서 “이 전환이 매우 신속하게 일어나면서 상한선도 없기 때문”이라고 말했다. 게이츠는 AI가 치명적인 질병 치료법의 난관을 극복하고, 기후변화와 관련한 혁신적인 해결책을 찾아내며, 모두에게 고품질의 교육을 제공할 수 있다고 기대했다. 게이츠는 또 AI는 거의 모든 일자리를 대체할 것이라면서 제조업부터, 농업에 이르기까지 인류는 생산 활동에서 해방될 것이라고 전망했다. AI 발달이 인류에 미칠 영향에 대해서는 전문가들 사이에 여전히 의견이 분분하다. 게이츠처럼 AI가 거의 전 직종에서 인간을 대체할 것이란 전망이 있는가 하면 일부는 AI가 인간을 도와 업무 효율을 높이면서 공존이 가능하다는 예상을 하고 있다. AI가 경제 성장을 도와 더 많은 일자리를 만들어낼 수 있다는 것이다. 비관과 낙관이 혼재하기도 한다. MS의 AI 책임자 무스타파 슐레이만은 2023년 자신의 책 ‘다가오는 파도(The Coming Wave)’에서 AI의 효과를 장단기로 나눠 분석했다. 슐레이만은 AI가 한동안은 사람을 더 영리하게 만들고 더 효율적으로 만들어 줄 것이라면서 덕분에 경제를 엄청나게 성장시킬 것이라고 전망했다. 그러나 그는 결국에는 AI가 인간 노동을 대체할 것이라고 예상했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005327003 美 작년 4분기 성장률 2.4% 확정…잠정치보다 0.1%p↑ 지난해 4분기 미국의 경제가 잠정치보다 더 빠른 속도로 성장한 것으로 나타났다. 핵심 물가상승률은 하향 조정됐다. 미 상무부는 지난해 4분기 미국의 국내총생산(GDP) 증가율(확정치)이 2.4%(직전분기 대비 연율)로 집계됐다고 27일(현지시간) 밝혔다. 이는 지난달 발표한 잠정치(2.3%) 대비 0.1%포인트 상향 조정된 것이다. 2024년 연간 성장률은 잠정치 발표 때와 동일하게 2.8%로 집계됐다. 아울러 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 식료품과 에너지를 제외한 근원 개인소비지출(PCE)물가지수는 2.7%에서 2.6%로 하향 조정됐다. 반면, GDP의 약 3분의 2를 차지하는 소비자 지출 증가율은 4.2%에서 4.0%로 하향 조정됐다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005972736 美 주간 신규 실업수당 청구 22만4천건…전망 소폭 하회 미 노동부는 지난주(3월 16∼22일) 신규 실업수당 청구 건수가 22만4천건으로, 한 주 전보다 1천건 감소했다고 27일(현지시간) 밝혔다. 이는 다우존스가 집계한 전문가 전망치(22만6천건)를 소폭 밑돈 수치다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015294823 UBS: 중국보다 미국 AI 기업을 선호하는 세 가지 이유 1. 미국 기업의 막대한 설비투자(Capex) 경쟁 우위 AI 산업에서는 대형 언어 모델(LLM) 훈련과 추론에 필요한 자원을 확보하는 데 Capex가 필수적임. 미국의 주요 AI 기업들, 특히 ‘빅4’(Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta)는 Capex에 대해 강력한 투자 의지를 보여주고 있으며, 이는 중국의 ‘빅4’(Alibaba, Baidu, ByteDance, Tencent)를 크게 앞섬. 2024년 미국 빅4의 Capex는 2,240억 달러, 2025년에는 3,020억 달러로 35% 증가할 것으로 예상됨. 반면, 중국 빅4의 Capex는 330억 달러 → 510억 달러로 54% 증가하겠지만, 절대 규모에서 미국의 1/6 수준에 불과함. 이러한 규모 차이는 LLM이 점점 더 복잡한 ‘추론 모델’로 발전하면서, 요구되는 연산력이 급증하는 환경에서 미국 기업의 스케일 우위를 더욱 부각시킴. 2025년 기준 Capex 비중(매출 대비)은 미국이 20%, 중국은 11.7%로, 미국이 단기 감가상각비 증가를 감수하더라도 기술적 우위를 지속하려는 의지가 더욱 강하다는 점을 시사함. 2. “다음 혁신”을 찾을 가능성 역시 미국이 높음 AI 혁신을 이끄는 또 하나의 핵심 요소는 연구개발(R&D) 투자임. 높은 R&D 투자는 가격 결정력 향상과 첨단 기술 개발로 이어지는 경우가 많음. 미국 AI 기업들은 절대적 금액과 투자 강도 모두에서 R&D를 주도하고 있음. 2025년 기준, 미국의 상위 3대 클라우드 플랫폼(Microsoft, Amazon, Alphabet)은 총 1,800억 달러를 R&D에 지출할 것으로 예상됨. 이에 반해 중국 상위 3개사(Alibaba, Tencent, Baidu)는 350억 달러 수준에 그침. R&D 비중(매출 대비) 역시 미국이 13.5%, 중국은 8% 수준이며, 이는 미국 클라우드 기업의 높은 매출총이익률(70%) 덕분에 가능함. (중국은 약 50%) 즉, 미국 기업은 수익성을 훼손하지 않고도 R&D에 대규모 투자 가능하며, 이로 인해 혁신 경쟁에서 앞설 가능성이 큼. 3. 수익화 구조 및 고객층 구성도 미국에 유리 AI 투자에서의 수익화 (Monetization) 역시 미국에 더 유리하게 작용함. 특히 기업 부문에서의 수익성이 핵심 경쟁력으로 부각됨. 미국 상위 3개 클라우드 플랫폼은 중국 경쟁사보다 6~8배 많은 Capex를 집행하면서도, 12배 많은 클라우드 매출을 창출할 것으로 예상됨. 이는 미국 기업의 수익화 전략이 훨씬 효율적임을 의미함. 중국의 경우, 기업용 IT 보급률이 낮고, 저가형·오픈소스 중심의 모델에 집중되어 있어 수익성에 제약이 있음. 반면 미국은 선점 효과, 가격 결정력, 더 넓은 시장 규모를 통해 높은 수익 실현 가능성을 확보함. 특히 중국 AI는 이커머스, 게임, 전기차 등 소비자 중심의 저마진 산업에 AI를 접목하려는 경향이 강해, 투자 회수 속도는 미국 AI 대비 느릴 가능성이 높음. * 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다 https://t.me/shinyoungglobal/506 골드만삭스: 4월 2일 관세 발표, 부정적 서프라이즈 발생 가능성에 무게 - 트럼프 대통령이 4월 2일 ‘상호관세’ 정책 발표 예정임. 최근 언론에선 비교적 온건한 접근 방식을 예상하고 있지만, 당사는 시장 기대를 하회하는 강경한 초기 관세안이 발표될 가능성이 높다고 판단함. 이유는 크게 두 가지임. - 첫째, 미 행정부 관계자들은 이번 발표될 관세율이 협상의 출발점(basis)이라고 명시적으로 언급한 바 있음. 따라서 초기 협상력 확보를 위해 초기에 더 높은 관세율을 제시할 유인이 강함. 최근 캐나다와 멕시코 사례에서도 초기에 매우 높은 관세율을 제시한 뒤 며칠 만에 철회하거나 상당 부분 낮췄던 경험이 존재함. - 둘째, 당사의 최근 설문조사에 따르면, 상호관세가 부과될 것으로 예상하는 참가자들이 전망하는 평균 관세율은 약 9% 수준임. 그러나 당사는 실제 초기 관세율이 이보다 더 높은, 시장 기대치의 최대 두 배 가까운 수준에서 제시될 가능성이 있다고 판단함. - 당사가 추산한 수입 가중 기준(import-weighted)의 관세 차이는 약 1~2% 수준임. 비관세 조치(Non-tariff Measures)의 관세 환산치는 추정치가 다양하나, 외부 기관들의 평균치를 적용할 경우 추가로 약 6%p의 관세 부과 가능성 존재함. 다만 행정부가 이와 다르게 판단할 가능성도 존재함. - 추가적인 리스크로는 미 행정부가 부가가치세(VAT)나 환율 저평가(currency undervaluation) 문제를 관세 산정에 포함시킬 가능성인데, 이 경우 각각 최대 15%p씩 추가 관세율을 올릴 여지가 있음. - 특히 3월 24일 트럼프 대통령이 베네수엘라산 원유를 구매하는 국가들에 대해 최대 25% 관세를 부과할 수 있다고 밝힌 것도 추가 리스크 요인으로 작용함. 이는 특히 중국과 EU에 부담이 될 수 있음. - 당사는 현재 경제전망에서 상호관세 등 추가 관세 정책들이 미국의 실효 관세율을 총 10%p 정도 높일 것으로 가정하고 있음(지금까지 이미 3%p 이상 상승함). 리스크 시나리오에서는 15%p까지 높아질 수 있다고 전망함. - 트럼프 행정부는 관세 부과 시 긴급조치(emergency authority)를 활용할 가능성이 높으며, 이 경우 발표 이후 수일 내 관세 시행 가능성도 배제할 수 없음. 다만 상호관세 대상국들은 수입 규모가 캐나다 및 멕시코 대비 약 3배에 달하기 때문에, 앞서 캐나다와 멕시코에 대해 관세 부과를 최초 30일 전면 유예하고 이후 30일간 부분 유예했던 사례를 감안할 때, 실제 시행은 보다 신중한 접근을 취할 것으로 예상됨. * 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다 https://t.me/shinyoungglobal/503 오세훈 서울 시장은 야수(MSTR) 美 공장들, 철강·알미늄 사재기에 2월 내구재 주문 0.9% 증가 투자 지표인 핵심자본재 주문은 0.3% 감소 25% 관세 부과전 재고확보로 2개월 연속 증가 트럼프 정부가 수입 철강과 알루미늄에 25%관세를 부과하기로 하자 미국 제조업체들이 서둘러 확보하면서 2월에 미국 내구재 주문이 0.9% 증가했다. 26일(현지시간) 미상무부는 2월에 미국 공장이 발주한 모든 내구재 주문이 0.9% 증가했다고 발표했다. 특히 1차 금속 및 전자 제품 주문이 2개월 연속 증가했다. 운송 장비를 제외한 주문도 0.7% 증가했다. 핵심 자본재 출하량도 0.9% 증가했다. 경제학자들은 2월 내구재 주문이 1.0% 감소할 것으로 예상해왔다. 그러나 투자 지표로 풀이되는 방위 및 항공기를 제외한 핵심 자본재 주문은 오히려 0.3% 줄었다고 밝혔다. 이는 지난 해 10월 이후 4개월만에 감소한 것이다. 이는 철강 및 알루미늄 같은 소재는 관세 발효에 앞서 미리 주문하고, 투자와 관련된 결정은 관세 및 세금 정책의 불확실성으로 늦추고 있음을 시사한다. 기업들은 관세가 발효되기 전에 주문을 서두르고 금속 생산자들은 가격을 인상함으로써 대응했다. 미국내 금속 생산자들은 외국산 경쟁 제품에 대한 관세가 올라깔 때 가격을 인상하는 경향이 있다. 마켓워치는 대다수 미국 기업들이 장기 투자를 계획하고 있으나 트럼프 대통령의 엇갈리는 관세 정책과 감세 정책에 대한 의구심을 갖고 있다고 지적했다. 인플레이션과 경기 둔화 우려로 소비자 신뢰도는 급락하고 주식 시장은 하락하면서 기업 환경은 불확실성에 직면해 있다. 핵심 자본재 출하량은 미국 정부가 국내총생산(GDP)을 산출할 때 장비 투자를 계산하는 데 ...