AI Overview
📈 미국 주식(긍정)
대규모 자금 유입과 시장 회복력
미국 ETF 시장에 4,370억 달러(약 600조원) 사상 최대 유입 - 글로벌 투자자들이 관세 출렁임을 저가 매수 기회로 활용
트럼프 EU 관세 연기(6월1일→7월9일)로 미국 증시 선물 대폭 상승: 다우 +1%, S&P500 +1.1%, 나스닥 +1.3%
유동성 환경 우호적
단기 자금시장 유동성 풍부 (SOFR-FF 지표 마이너스) - 헤지펀드 레버리지 확대 여건 조성
월마트 매장 생산성 대폭 향상 (평방피트당 매출 2017년 대비 55% 증가)로 소매업계 효율성 개선 입증
📉 미국 주식(부정)
구조적 위험 요인 부각
BOA 마이클 하트넷 경고: "미국 주식은 큰 충격에 직면할 가능성" - 불평등 심화, 이민 문제로 기존 정치 질서 붕괴, 지난 10년간 사랑받던 미국 주식 시대 종료 신호
기술적/펀더멘털 우려
씨티 웰스 CIO: "지금은 위험자산 투자 확대 시기 아님" - AI 투자는 지지하지만 전반적 위험자산 확대는 부정적
나스닥과 CTA/헤지펀드 포지셔닝 간 역사적 괴리 - 실제 수급 없는 상승으로 되돌림 위험 증대
빅테크 경쟁력 약화
구글 검색 점유율 10년만에 90% 붕괴 (89.66%) - AI 검색(ChatGPT, 퍼플렉시티)이 기존 검색 대체 가속화
핀둬둬 1분기 실적 쇼크: 매출 956억위안(예상 1,016억위안), 조정 순이익 169억위안(예상 278.8억위안)
📈 미국 장기채권(긍정)
글로벌 채권 랠리 주도
일본 채권시장 안정화 의지로 글로벌 채권 동반 상승 - 미국 10년물 6bp 하락(4.45%)
BOA 하트넷: 채권을 BIG 트리오(Bonds, International equities, Gold) 중 핵심 추천 - "과소평가된 회복 가능성"
경제 둔화와 금리 인하 여지
골드만삭스: 관세 인플레이션이 일회성에 그칠 것으로 전망 - 경제 둔화로 수요 견인 제한, 2021-2022년과 다른 구조
트럼프 재정 긴축 정책 시도와 향후 미국 소비 둔화 가능성으로 금리 인하 압력
📉 미국 장기채권(부정)
재정 우려와 인플레이션
트럼프 감세정책으로 향후 10년간 재정적자 3.3~3.8조 달러 증가 전망
관세 정책으로 인플레이션 상승 우려 - 핵심 PCE 올해 하반기 3.6%까지 반등 전망
🥇 골드(긍정)
안전자산 수요 급증
BOA 하트넷: 금을 BIG 트리오 중 핵심 추천 - "불확실성, 정책 불안, 인플레이션, 달러 편중에 대한 전방위적 헤지 수단"
시티은행: 관세 인상과 지정학적 위험으로 단기 금값 전망을 온스당 3,500달러로 상향 (기존 3,000~3,300달러에서 3,100~3,500달러)
달러 약세 수혜
관세 우려와 미국 재정적자 전망으로 달러가 안전자산 매력 상실, 대체자산으로 금 선호 증가
📉 골드(부정)
일본 채권시장 안정화 소식으로 금 가격 0.3% 하락 (온스당 3,331.79달러)
🌏 그 밖의 자산군에 대한 영향
🇰🇷 한국 주식(긍정)
정치적 촉매와 구조 개선
골드만삭스: 6월 3일 대선이 정치적 불확실성 제거하고 기업지배구조 개혁 및 밸류업 프로그램 재점화 촉매제
코리아 디스카운트 완화 기대 - 삼성바이오로직스 분할, LG화학 교환사채 발행 등 구체적 행동 가속화
원화 강세 모멘텀
헤지펀드들 원화 강세 베팅 급증 - 달러-원 옵션 거래량 올해 최고치 기록
BNP 파리바: 선거 후 USDKRW 환율 15-20일 내 약 2% 하락 경향, 2026년 말 1,320원 전망
골드만삭스: 위안화 연동 강세, 미-한 외환협의 긍정 효과, 국민연금 헤지 비율 확대로 월 40억 달러 선물환 매도 가능성
🇰🇷 한국 주식(부정)
반도체 수급 빈집 현상
키움 한지영: 4월 9일 이후 외국인 반도체 순매도 1.7조원 vs 전체 코스피 순매도 840억원
기관도 같은 기간 코스피 순매수 2.2조원 vs 반도체 순매수 2,200억원에 그쳐
코스피 15% 반등이 반도체 기여 없이 방산/조선만으로 달성된 이상 현상
🇨🇳 중국 주식(긍정)
경제 회복과 정책 효과
모건스탠리: 신흥시장 투자 추천, 달러 약화로 순풍 - "브라질, 인도 등 신흥시장 내 기회 부각"
BOA: 중국 소비회복 기대, EV·AI 기술 경쟁력, DeepSeek AI 등 잠재력
중국 4월 공업이익 3% 증가, 1-4월 누적 1.4% 증가로 개선 - 정부 부양책 효과 가시화
🇨🇳 중국 주식(부정)
출혈 경쟁 우려
BYD 대규모 할인정책으로 중국 자동차 업계 출혈경쟁 재부상 - BYD -8.6%, Geely -9.5%, Nio -3%
Ocean/Dynasty 브랜드 15만위안 이하 모델 10-30% 할인, 경쟁업체도 동반 할인 정책
🇪🇺 유럽 주식(긍정)
트럼프 EU 관세 연기(6월1일→7월9일)로 독일 +1.7%, 프랑스 +1.2% 상승
BOA: 유럽이 에너지(러시아)/수출(중국)/안보(미국) 의존에서 벗어날 경우 수혜
🇯🇵 일본
주식(긍정): 채권시장 안정화 소식에 닛케이 +0.51% 상승
엔화/경제(부정):
일본은행 총재: "2025-2026년 경제와 물가 하방 압력 우세", 기준금리 여전히 깊은 마이너스 영역
엔화 0.4% 하락 (달러당 143.47엔)
🛢️ 원자재
원유(부정): OPEC+ 회의에서 원유 생산 증가 결정 예상으로 브렌트 -0.22%, WTI -0.33% 하락
방산 관련(긍정): NATO 국방비 GDP 5% 목표 합의 전망으로 방산주 수혜
💡 주요 산업 트렌드
AI 혁신: UAE 전 국민 ChatGPT Plus 무료 제공, 컴퓨텍스 2025에서 Physical AI 부상과 AI 반도체 패권 경쟁 본격화
전기차 조정: 볼보 3천개 일자리 감축(전체 7%), 1분기 영업이익 60% 급감으로 전기차 업계 어려움 부각
기업 구조조정: 온리팬스 80억 달러 매각 협상, 레오 라드빈스키 38억 달러 현금화 가능성
현재 시장은 "미국 예외주의 일시 정지"와 "글로벌 자산 재평가" 국면에 진입한 것으로 보이며, 특히 BIG 트리오(채권, 국제주식, 금)로의 자금 이동과 아시아 통화 강세 모멘텀이 핵심 투자 테마로 부상하고 있습니다.
볼보는 “수요 감소에 대응하고 회사 이익을 보호하기 위해 비용을 절감하는 차원에서 직원 감축을 시행할 것”이라고 밝혔습니다.
1천여 명의 컨설턴트를 포함해 약 3천개 일자리가 구조조정 영향권에 들어간 것으로 알려졌습니다. 4만 3천800명을 고용 중인 볼보 전체 직원 대비 약 7% 수준의 직원 감축입니다. 스웨덴에 있는 사무직들이 주요 정리해고 대상에 오를 전망입니다.
볼보는 앞서 올 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 60%가 급감했다고 밝힌 바 있습니다. 이에 19억 달러 규모의 비용 절감 계획을 꺼내 들었고 이번에 구체적인 방안을 공개한 것입니다. 블룸버그는 “지난달 발표된 관련 조치는 무역 장벽이 강화되고 전기차 수요 불균형으로 어려움을 겪는 볼보가 경영 안정을 위해 마련한 것”이라고 해석했습니다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/374/0000442633
#볼보 #전기차
출처: https://t.me/investment_puzzle/297020
2명의 소식통을 인용한 NYT 보도에 따르면 트럼프 대통령의 지난 13∼16일 중동 3개국 순방을 앞두고 백악관이 여러 미국 기업 CEO들에게 동행을 권했지만, 애플의 팀 쿡은 이를 거절했다.
NYT는 "팀 쿡의 이런 선택은 트럼프 대통령을 화나게 한 것으로 보이며, 실제로 트럼프 대통령은 중동 순방 기간에 그를 여러 차례 비난했다"고 전했다.
또 보도에 따르면 트럼프 대통령은 사우디아라비아 리야드 행사에 여러 미국 기업 CEO들이 참석한 가운데 젠슨 황 엔비디아 CEO를 콕 집어 칭찬하면서 "팀 쿡은 여기 없지만, 당신은 있다"고 언급했고, 카타르에서는 "팀 쿡과 약간 문제가 있었다"고 밝혔다.
https://n.news.naver.com/article/015/0005136896
#애플 #AAPL
출처: https://t.me/investment_puzzle/297022
올해 들어 미국 상장지수펀드(ETF) 시장에 4370억달러(약 600조원)가 유입되며 사상 최대 규모를 기록하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 26일(현지시간) 보도했다.
미국의 관세 부과로 증시가 출렁이자 글로벌 투자자들이 이를 ‘저가 매수’ 기회로 삼은 영향이다. 이러한 자금 유입 추세가 유지될 경우 미국 ETF 시장은 2년 연속 사상 최대치를 경신할 전망이다.
https://n.news.naver.com/article/016/0002476569
출처: https://t.me/investment_puzzle/297023
블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나 전쟁 발발 후 자국에서 철수했거나 자국의 이익에 반하는 활동을 한 서방 기업에 대한 대응을 강화할 뜻을 밝혔다.
AFP 통신 등에 따르면, 트럼프 대통령은 이날 크렘린궁에서 열리 주요 기업인들과의 회의에서 "맥도날드는 모두를 곤란한 상황에 빠뜨리고 (러시아에서) 떠났다"며 "이제 다시 돌아오고 싶다고 해서 우리가 그들을 위해 레드카펫을 깔아야 하나? 당연히 아니다"라고 말했다.
맥도날드는 지난 2022년 우크라이나 전쟁 발발 후 서방 국가들이 러시아에 대해 제재를 가하자 러시아 현지 업체인 '브쿠스나이 또치카'(Вкусно и точка)에 자산을 매각 후 철수했다.
푸틴 대통령은 또 "우리는 누구도 쫓아낸 적이 없다. 우리는 그들이 우리 시장에서 활동할 수 있도록 가장 우호적인 조건을 제공했는데 그들이 우리를 숨 막히게 하려 하고 있다"며 "우리는 그에 상응하는 방식으로 대응해야 한다"고 말했다.
https://n.news.naver.com/article/421/0008275157
#러시아
출처: https://t.me/investment_puzzle/297025
[케이트 무어 / 씨티 웰스 최고투자책임자(CIO) : 저도 지금이 매수 타이밍이라고 말할 수 있는 상황이 오면 정말 좋겠지만 아직은 아닙니다. 지금 당장은 위험자산에 대한 투자를 늘릴 때가 아니라고 말하는 것보다 훨씬 더 나을 것입니다. 하지만 다양한 자산을 운용하는 입장에서 보면 그것이 현명한 전략인 듯합니다. 저는 AI를 사랑합니다. 2024년 말보다는 조금 덜하지만, 여전히 많은 사람들이 AI를 지지하고 있습니다. AI, 기술, 소프트웨어에 투자하지 않고 직원 교육도 하지 않는 기업은 앞으로 성과와 경쟁력 면에서 엄청난 위협에 직면하게 될 것이라고 생각합니다.]
https://n.news.naver.com/article/374/0000442678
#AI
출처: https://t.me/investment_puzzle/297029
[에이미 올덴버그 / 모건스탠리 신흥시장 주식 책임자 : 신흥시장이 빛을 발하기 시작했습니다. 올해 들어 지금까지의 성과를 보면 알 수 있죠. 달러가 상당히 약화되면서 신흥시장에는 순풍이 불었습니다. 브라질이나 인도 같은 시장의 성과를 보면 신흥시장 내에 기회들이 생기고 있습니다. 미국에서 벗어나 포트폴리오를 다각화하세요. 신흥시장 내 기회도 잡는 것이 좋을 것입니다.]
https://n.news.naver.com/article/374/0000442680
출처: https://t.me/investment_puzzle/297030
저소득 저학력일수록 출산율 낮다.
• 2019년 기준으로 소득 하위층은 8.5%, 중위층은 37%, 상위층은 54.5%다. 중위소득 75% 이하(3174만 원)를 저소득층, 200% 이상(6348만 원)을 고소득층으로 분류했다.
• 이철승(서강대 교수)은 “왜 그런지 설명하지 않아도 동시대 한국인이면 다 안다”면서 “제 몸 하나 부지하기도 벅찬데 그럴만도 하다”고 평가했다.
• 구둘래(한겨레 기자)는 “주요 대선 후보의 저출생 공약 역시 중산층을 겨냥한다”고 지적했다.
https://slownews.kr/137446
#인구 #저출산
출처: https://t.me/investment_puzzle/297033
출처: https://t.me/investment_puzzle/297034
코스피 시가총액 추이
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008275083
출처: https://t.me/investment_puzzle/297035
안녕하세요. 신영증권 반도체 담당 박상욱입니다.
오늘은 반도체: 대만 COMPUTEX2025의 Next AI Vision 자료를 보내드립니다. 투자에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다
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컴퓨텍스 2025의 핵심 관전 포인트는 크게 두 가지, Physical AI의 본격적인 부상과 AI 반도체 패권을 둘러싼 인터커넥트 생태계 전쟁으로 요약할 수 있음.
Physical AI는 자율주행과 로보틱스로 양분되며, 해당시장은 NVIDIA, Tesla, 중국 진영 간의 삼파전 구도로 전개될 것으로 예상함. 이 분야에서의 경쟁력은 정교한 매커니컬 하드웨어, 데이터 축적 및 활용 역량, 소프트웨어 최적화 능력, 고성능 컴퓨팅 파워 등 네 가지 요소로 집약됨. 현재 이 네 가지 핵심 요건을 고루 갖춘 기업은 NVIDIA, Tesla, 그리고 정책적·산업적 역량을 결집하고 있는 중국 진영이라 할 수 있음.
AI 반도체 주도권 경쟁은 NVLink Fusion과 UALink라는 두 인터커넥트 플랫폼 간의 구도로 재편되고 있음. 이번 행사에서 NVIDIA는 NVLink Fusion을 최초로 공개하며, 자사 GPU뿐만 아니라 외부 ASIC에도 해당 인터페이스 사용을 허용하는 방향으로 생태계를 확장했음. 이는 ASIC 시장의 조기 개화를 촉진하는 결정적 전환점으로 해석되며, 향후 업계는 더 높은 성능과 생태계 통제력을 제공하는 NVLink 플랫폼에 머무를 것인지, 혹은시간이 더 소요되더라도 개방형 생태계를 구축해 NVIDIA의 영향력을 분산시킬 것인지라는 전략적 선택에 직면하게 될 것임.
https://www.shinyoung.com/files/20250527/f5ecf4e67bd7f.pdf
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
출처: https://t.me/shinyoungglobal/584
[5/26 BYD 주가 -8.6% 하락(홍콩 기준) 코멘트]
신영증권 자동차 부품 담당 문용권
- BYD가 촉발한 중국 신차 가격 경쟁 심화 우려로 월요일 주요 중국 자동차 업체들 추가 하락. (Nio-3%, Geely -9.5% 등)
- BYD는 Ocean과 Dynasty 브랜드 중 15만 위안 이하 모델을 6/30 이전에 구입하는 고객에게 10%~30% 할인을 제공 한다고 밝힘.
- BYD는 중국 EV 시장에서 1위를 수성하고 있고, 4월 유럽 EV 시장에서는 Tesla 판매량을 뛰어넘었지만 25년 사업 목표를 달성하고 재고 관리를 위해 할인 정책을 확대한 것으로 판단.
- BYD는 2025년 판매 목표를 550만대(YoY+30%)로 수립했으나 4월 누계 소매 판매는 15% 증가 중. 이에 사업 목표 달성을 위해서는 판매 확대가 필요.
- 이 같은 BYD의 가격 인하 발표 이후 Geely 등 주요 자동차 업체들도 판촉 활동 확대를 발표.
- Geely는 6/1까지 7개 모델에 대해 8%~18% 할인을 발표했고. IM Motors는 LS6에 대해 18.8% 할인을, Leap Motor 는 C16에 대해 28% 인하를 발표.
- 이러한 완성차 업체들의 가격 인하 발표로 인해 중국 시장에서 출혈 경쟁 우려가 재차 대두되었으며, 월요일 주가 하락 요인으로 작용.
- BYD는 2024년까지...
