📉 1. 현재 시장 상황: "위험자산의 종말"

암호화폐 폭락: 비트코인(BTC) 가격은 9만 달러 선이 위협받고 있으며, 이더리움(ETH)은 3,000달러 선이 무너지며 올해 상승분을 대부분 반납했습니다.
관련주 동반 하락: 이들 기업뿐만 아니라, 암호화폐 거래소인 코인베이스(Coinbase)와 개인 투자자가 많이 사용하는 로빈후드(Robinhood)의 주가도 시장 약세와 수수료 수익 감소 우려로 인해 동반 하락세입니다.
배경: 시장의 유동성 흡수(긴축)로 인해 위험자산 시장이 전반적으로 흔들리고 있습니다. 특히 트럼프 정부 출범과 반감기(2024년 4월) 이후 정책적 지원으로 빠르게 올랐던 것의 '후유증'을 겪고 있다는 분석입니다.

🏛️ 2. 마이크로스트레티지 (MSTR)의 위기: "신용 위기와 악순환"

이 회사는 본업(소프트웨어)은 사실상 유명무실해지고, 비트코인을 대량 매입해 자산 가치를 부풀려왔습니다.

주가 반토막: 7월 고점(약 400달러) 대비 주가가 정확히 반 토막 났습니다.
핵심 지표 붕괴 (MNAV):
- MSTR은 'MNAV'라는 자체 지표를 통해 "우리 회사는 비트코인보다 더 가치 있다"고 주장해왔습니다. (즉, 비트코인 가치 대비 2.5배~4배의 프리미엄이 붙어 거래됨)
- 하지만 이 프리미엄이 사라지고 현재 0.977배로 떨어졌습니다.
- 이는 투자자들이 MSTR 주식을 살 ...