단테님 인터뷰 2부까지가 마지막인줄 알았는데 3부까지 있네요. [인터뷰-김단테3부] 지금 크립토시장이 힘든 이유 (김단테X윤수목) 투자 철학 부분에서는 공감되는 내용이 많아서 좋았습니다. 8. 📈 시장 전망과 개인 투자 스타일 거시 경제(매크로) 전망: 김단태 님은 거시 경제에 대해 복잡한 시나리오를 그리기보다 '단순하게' 보려고 합니다. 가장 큰 변수는 "지금이 금리 인상기인가, 아니면 인하기인가?"이며, 그 외 물가, 관세 등은 모두 금리와 연결된 하위 변수로 봅니다. → 저도 처음에는 복잡하게 보다가 이제는 심플하게 보려고 노력하는데 많이 공감되네요 유튜브 콘텐츠 vs 실제 투자: 유튜브: 콘텐츠를 만들기 위해 매일의 이슈에 더 '집착'하고 반응하는 모습을 보여줍니다. 실제 투자: 한발 물러서서 일희일비하지 않으며, '바텀업(Bottom-up)' 접근 방식을 취합니다. 즉, 거시 경제(Top-down)보다는 개별 산업과 기업 분석에 집중합니다. 종목 발굴: 특별한 발굴 과정이 있기보다, '삶이 투자' 자체입니다. 스터디 모임, X(트위터), 지인들과의 대화 등에서 자연스럽게 정보를 얻고 아이디어를 찾습니다. (블룸버그는 뉴스를 보며, 비싼 단말기는 사용하지 않음) 9. 🤖 AI 버블(거품)에 대한 상세 진단 김단태 님은 "버블 근처까지는 왔지만, 정점(피크)은 절대 아니다"라고 진단합니다. 정점이 아닌 이유 (밸류에이션): 닷컴 버블 시기에는 PER(주가수익비율)이 100배가 넘는 기업이 많았습니다. 현재는 팔란티어(Palantir) 정도를 제외하면, 엔비디아 같은 핵심 기업들도 그 정도 수준의 고평가는 아닙니다. "비싼 것은 인정하지만, 피크는 아니다"라는 입장입니다. 버블이 유지되는 이유 (폭발적 수요): OpenAI의 영업 손실은 문제가 되지 않는다고 봅니다. 이는 트래픽(사용자)을 모으는 단계이기 때문입니다. 핵심 근거: 구글이 발표하는 '토큰 사용량'(AI가 처리하는 단어의 수)이 상상할 수 없을 정도로 빠르게 증가하고...

늘 유익한 소식을 주시는 단테님 인터뷰가 있어서 가져왔습니다. [인터뷰-김단테1부] 내가 직접 투자에 나선 이유(김단테X윤수목) [인터뷰-김단테2부] 당신의 투자역량을 끌어올릴 방법 (김단테X윤수목) 1. 🎯 정체성: '투자자'가 1순위, '유튜버'는 2순위인 이유 김단태 님은 자신을 소개할 때 "페르소나의 순위를 매긴다"고 표현했습니다. 현재의 정체성: 1순위는 투자자이며, 2순위가 유튜버입니다. 과거의 페르소나였던 '개발자'나 '창업가'는 현재 현역이 아니기 때문에 "민망하다"고 선을 그었습니다. 유튜브의 의미: 50만 구독자를 보유하고 있지만, 이는 실력보다는 "퍼스트 무버 어드밴티지(선점 효과)" 덕분이라고 생각하며, "능력에 비해 구독자가 과분하다"고 말했습니다. 유튜브보다 중요한 것: 그는 유튜브 채널 성장에 큰 욕심이 없다고 밝혔습니다. "최근에 영상을 많이 못 올린 이유기도 한데... 최근에도 이제 좀 지인들이랑 여행을 다녀오다 보니까... 그냥 제 여행이 더 중요하니까." 그는 주식 스터디 멤버들과의 여행을 예시로 들며, 그 순간에 집중하는 것이 유튜브 영상 업로드보다 더 중요하다고 강조했습니다. 유튜버는 본업이 아닌 '부산물'에 가깝다고 표현했습니다. → 행복 > 돈 2. ⏰ 투자자의 구체적인 하루 일과 그의 하루 일과는 '건강'과 '개인의 삶'을 최우선으로 하는 독특한 루틴을 가지고 있습니다. 오전 11시 ~ 12시 (기상): 한국 주식 시장 개장 시간(오전 9시)을 의도적으로 무시합니다. 이유: "제 건강이 더 중요하거든요... 사람이 잠을 자야 투자도 온전히 할 수 있기 때문에." 그는 잠을 자느라 매매 타이밍을 놓쳐도 "어쩔 수 없죠. 뭐... 상관없어요"라고 말할 정도로 건강을 우선시합니다. 오후 (운동 및 국내장): 기상 후 웨이트 트레이닝(근력 운동)을 하고 점심을 먹은 뒤 국내 주식 시장을 봅니다. 삶의 우선순위: 하지만 이 시간 역시 유동적입니다. 만약 오늘처럼 인터뷰가 있거나 지인과의 점심 약속이 있다면, 장을 보지 않습니다. "저의 프라이빗한 삶이 되게 중요하기 때문에... (오늘도) 장을 잘 안 봤어요." 밤 10시 ~ 11시 (러닝): 저녁 약속 등이 끝나면 러닝(유산소 운동)을 합니다. 습관화 비결: 집에 도착하자마자 눕거나 옷을 갈아입기 전에 바로 러닝복으로 환복하는 것을 철칙으로 삼았습니다. "옷을 러닝복으로 갈아입으면 어떻게든 나가게 되더라고요." 밤 11시 ~ 새벽 3시 (미국장 및 영상 제작): 러닝 후 샤워를 마치면 미국 주식 시장이 열리는 시간입니다. 새벽 3시 정도까지 시장을 보며 리서치를 합니다. 영상 업로드의 명확한 기준: 과거에는 영상을 '올릴까 말까' 고민했지만, 지금은 명확한 기준이 생겼습니다. "나스닥 플러스 마이너스 1.5% 보다 주가가 더 움직이면 올려요... 그 이하로 움직이면 할 얘기가 없어. '오늘 시장이 열렸습니다. 다쳤습니다.' 이거밖에 할 얘기 없는 거야." 잠들기 전 업로드: 영상을 올릴 주제가 생기면 "잠이 안 오더라"며, 차라리 빨리 올리고 새벽 4~5시쯤 자는 것이 마음이 편하다고 합니다. → 건강 > 돈: 이 부분은 깊은 공감합니다. 투자라는 것에 매몰되면 건강을 잃기 너무 쉽다고 생각하거든요. 3. 🧑‍🎨 의외의 꿈: 만화가 (그리고 재능의 벽) 그의 어릴 적 꿈은 만화가였습니다. 초등학교 시절: '드래곤볼', '슬램덩크' 같은 만화를 너무 좋아해서 직접 만화를 그리는 학생이었습니다. 반 친구들이 "다음 편 언제 나오냐"고 물어볼 정도였습니다. "굳이 말하자면... 지금의 ...

Fundstrat's Tom Lee: Crypto Boom or Bust? Why the Drop May Be Temporary 11월 15일 인터뷰 Tom Lee: Tech Pullback Is Normal + AI Boom Still Driving the Rally 11월 14일 인터뷰 1. 톰 리의 연말 강세론 (S&P 7,000 전망) 현재 시장 진단: 톰 리는 AI, 퀀텀, 원자력 등 인기 주식들이 하락하는 최근의 시장 "흔들림(wobble)"에도 불구하고 자신의 강세 전망은 흔들리지 않는다고 밝혔습니다. 하락 원인: 그는 10월까지 6개월간 시장이 상승했기 때문에 현재의 조정을 "예상된 2주간의 조정"으로 보고 있습니다. 또한 연준의 매파적 발언(hawkish Fed talk)이 시장의 "발작(tantrum)"을 일으키고 있다고 분석했습니다. 연말 전망: 그는 연말까지의 계절성(seasonals)이 좋고, 기업 실적이 양호하며, 심리가 이미 부정적으로 돌아선 점(AI 지표 7.5)을 근거로 S&P 500 지수가 연말까지 7,000 포인트를 돌파할 것이라고 강력히 주장했습니다. (이달 말에 7,000을 넘을 수도 있다고 덧붙였습니다.) 2. 암호화폐 시장 분석 현상:...

글로벌 모니터 TV 에서 가져왔습니다. 트럼프 미국 대통령이 높은 물가로 인한 민심 이반에 대응하여 소고기, 커피 등 주요 식품의 수입 관세를 인하했습니다. 최악의 소비자 심리 미시간대 소비자 평가 지수는 52.3으로 역대 최저 기록을 경신했습니다. 이는 심각한 인플레이션을 겪었던 2022년 6월이나 금융위기 시기(2008년 11월)보다도 낮은 수치입니다. 과거(2008년, 2022년)에는 증시도 최악이었으나, 지금은 증시가 사상 최고치라는 점이 가장 큰 차이입니다. → 증시는 올랐으나 모두가 골고루 수혜를 입지 못하죠? K 양극화! 원인: '감당 능력(Affordability)의 위기' 이러한 괴리의 핵심 원인은 '주택 감당 능력'의 붕괴입니다. 미국의 주택 감당 능력 지수(Affordability Index)는 3분기 66.9로 1980년대 초 이후 최저 수준입니다. 1980년대에는 '높은 금리'가 일시적 문제였지만, 지금은 '소득 대비 너무 비싼 집값'이 구조적인 문제입니다. → 주식도 그렇지만 부동산 가격도 너무 높아졌습니다. 대다수의 국민들은 팍팍하죠 심화되는 불균형 2020년 1월 대비 소비자 물가는 25% 이상 상승했습니다. 생산직의 시간당 임금은 물가 상승을 겨우 따라잡는 데 그쳤습니다. 반면, 주택 가격은 임금보다 훨씬 빠른 속도로 상승했습니다. 중상위 소득 계층이 주로 보유한 주식 가격은 같은 기간 두 배 넘게 상승하며 자산 격차를 극대화시켰습니다. → 이러한 불균형 때문에 연준에서는 매파적(증시, 기대 인플레)으로 발언하면서 금리 인하(저소득, 중위)를 하지 않을까 싶습니다. 글로벌 모니터 주말마다 올라와서 꾸준히 챙겨보고 있는데 짧지만 유익한 내용입니다. 재미있는건 매 영상마다 "근모형 멋있어" 라고 댓글 다시는 분이 계십니다 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

단테님이 정리해주신 "Coatue AI 보고서" 내용이고 40분 짜리 영상입니다. 영상 진짜 열심히 만드셨는데 저의 요약본 보다는 영상을 보는것이 더 좋습니다. Coatue 소개 필립 라퐁(프랑스 출신)이 1999년 설립한 헤지펀드로, 현재 70억 달러를 운용하고 있습니다. 상장과 비상장 시장을 모두 커버하는 독특한 특징이 있어, AI 시장을 이해하는 데 매우 유용합니다(오픈AI 같은 주요 기업이 비상장이므로). 0. AI 버블 논쟁: "이번엔 다르다" (400년 역사 분석) 코아투는 "AI가 버블인가?"라는 질문에 답하기 위해 지난 400년간 발생한 30개 이상의 주요 버블(닷컴 버블 포함)을 분석했습니다. 버블 체크리스트 📊 AI 버블 체크리스트 6가지와 현재 시장 비교 1~4번은 현재 AI 시장에 부합하지만, 5~6번은 아직 버블의 정점과는 거리가 있다고 평가합니다. 혁신적인 테마 기준: 사람들이 열광하는, 이전에 본 적 없는 혁신이 있어야 함. AI 시장: (해당 O) AI는 이 기준에 완벽히 부합합니다. 빠른 도입 (Adoption) 기준: 해당 테마를 사람들이 매우 빠른 속도로 채택해야 함. AI 시장: (해당 O) ChatGPT가 보여준 빠른 채택 속도가 그 증거입니다. 미래 수익에 대한 기대 (Revenues & Profit) 기준: 현재 매출과 이익은 미미하지만, "미래에는 어마어마해질 것"이라는 강력한 논리가 있어야 함. AI 시장: (해당 O) 현재 AI 시장의 기대감과 일치합니다. 부채를 통한 자본적 지출 (CapEx) 기준: 데이터센터 구축 등 막대한 투자가 순수 자기 자본이 아닌 부채(레버리지)를 통해 이루어지는지 여부. AI 시장: (해당 O) 대규모 투자가 진행 중입니다. 밸류에이션 기준: 관련 기업들의 가치 평가(P/E 등)가 역사적 평균 대비 비싼가. AI 시장: (부분 해당 △) 역사적으로 비싼 것은 맞으나, 닷컴 버블 수준은 아니라는 분석입니다. 투기(Speculation) 및 IPO 급증 기준: 시장에 광기가 만연하고, 기업 내부자들이 주가 고점을 이용해 주식을 매도(IPO)하려는 움직임이 많은가. AI 시장: (아직 아님 X) 🚨 AI 시장이 버블이라는 근거 (Bear Case) 과도한 자본적 지출 (CapEx): S&P 500 기업의 CapEx가 미국 GDP에서 차지하는 비중이 인터넷 인프라가 깔리던 닷컴 버블 시기를 이미 넘어섰습니다. AI 도입 속도 둔화: 최근 MIT, 베인&컴퍼니 등의 연구에서 사람들의 AI 도입 속도가 꺾이거나 둔화하고 있다는 연구 결과가 나오고 있습니다. 성장률 둔화: 데이터 센터를 짓는 절대적인 양은 많지만, '전년 대비 성장률'은 둔화하고 있습니다. 밴더 파이낸싱 (Vendor Financing) 문제: 엔비디아가 오픈AI에 투자하고, 오픈AI가 그 투자금으로 다시 엔비디아의 GPU를 구매하는 식의 자금 흐름이 나타나고 있습니다. 이는 '돌려막기' 또는 '순환 출자'와 유사해 건전성에 대한 의문을 제기합니다. 버블 붕괴 시나리오: AI가 '게임 체인저'가 아님이 판명될 경우 AI 도입이 계속 지연될 경우 데이터 센터 과잉투자로 GPU가 남아도는 공급 과잉이 발생할 경우 부채로 투자한 기업들이 수익을 내지 못해 자금 조달 주체(은행 등)까지 위험해질 경우 🛡️ AI 시장이 버블이 아니라는 반박 (Bull Case) 모든 대규모 투자가 버블은 아니다: 과거 산업혁명 초기 인프라 투자, 1960~90년대 미국 고속도로 건설, 2010년대 클라우드 데이터센터 투자 등은 버블이 아니었음이 증명되었습니다. 여전히 빠른 도입 속도: 미국의 AI 도입 속도는 PC나 인터넷보다 훨씬 빠릅니다. 건전한 자금 조달 (CapEx의 질): 닷컴 버블 정점에는 기업들이 영업 현금 흐름의 75%를 CapEx에 쏟아부었습니다. 현재는 영업 현금 흐름의 46% 수준으로, 대부분의 투자가 부채가 아닌 기업이 벌어들인 돈 안에서 충당되고 있습니다. → 이것은 S&P 500 의 Capex 인데 합리적으로 보려면 빅테크를 봐야함(단테님 의견) 합리적인 밸류에이션: 닷컴 버블 붕괴 직전 나스닥 P/E는 89배였으나, 현재는 약 28배 수준입니다. '역사적으로 비싼 것'은 맞지만, '닷컴 버블 수준의 광기'는 아닙니다. 오늘날의 빅테크 기업 7개는 90년대 테크 기업 7개보다 P/E가 훨씬 저렴합니다. 수익화에는 시간이 필요하다: MS의 핵심 캐시카우인 클라우드(Azure)도 흑자 전환까지 6년이 걸렸습니다. ChatGPT(2023년)를 비롯한 AI 서비스가 수익을 내기까지는 3~4년의 시간이 더 필요할 수 있습니다. 시장의 질적 변화: 과거와 달리 현재 빅테크 기업들은 미국 내수가 아닌 전 세계를 상대로 사업을 합니다. 현금 흐름, 재무...