2025년 12월 2일(화) 자산군별 근거 모음

와 벌써 12월 ㅠㅠ 미국 주식 (긍정) 🚀 강력한 소비 지출: 핼러윈(131억 달러, 전년 대비 13% 증가) 및 블랙 프라이데이 온라인 지출(118억 달러, 전년 대비 9.1% 증가) 모두 역대 최대를 기록하며 견조한 미국 소비 심리를 입증했습니다. 결제 네트워크 신뢰: 전설적인 투자자 크리스 혼(Chris Hohn)이 Visa($V)의 지분을 47% 대폭 늘렸는데, 이는 $V가 과거 강한 주가 상승(평균 17% CAGR)을 보였던 FCF 수익률 4% 수준에서 이루어진 조치입니다. AI/반도체 수요 강세: 한국의 11월 수출이 역대 최대치를 기록했으며, 특히 반도체 수출액이 월간 기준 역대 1위를 달성했습니다. 이는 데이터센터와 AI 확산에 따른 글로벌 수요가 견고함을 시사하며 미국 기술주에 대한 긍정적 신호입니다. 신약 파이프라인 기대 ($NVO): 노보 노디스크($NVO)의 새로운 당뇨병 치료제 아미크레틴(Amycretin)이 2상에서 최대 14.5%의 강력한 체중 감소 효과를 보이며 주가를 급등시키고, 고용량 위고비 7.2mg을 FDA에 신속 승인 요청했습니다. 미국 주식 (부정) 📉 신약 임상 실패 ($NVO): 노보 노디스크($NVO)의 경구용 세마글루타이드가 알츠하이머병 임상(EVOKE)에서 위약 대비 진행을 늦추지 못해 주가가 일시적으로 급락했습니다(애널리스트는 과잉 반응으로 평가). 규제 및 거버넌스 리스크: 노르웨이 국부펀드가 마이크로소프트($MSFT) 경영진의 반대에도 불구하고 인권 위험 보고서 발간을 요구하는 주주 제안에 찬성표를 던지는 등 거버넌스 이슈가 부각되었습니다. 뉴욕주에서 개인 데이터 기반 알고리즘 가격 책정 시 투명성을 ...

🇺🇸 미국 주식 (긍정: Bullish) "유동성 파티와 AI 슈퍼사이클의 지속" 친시장적 연준 의장 후보 부상: 트럼프의 최측근이자 비둘기파인 '케빈 해셋'이 연준 의장 유력 후보로 거론되고 있습니다. 그는 물가 안정보다 공격적인 금리 인하와 경기 부양을 선호하여, 시장에 막대한 유동성을 공급할 가능성이 큽니다. 이는 주식 시장에 강력한 호재입니다. AI 슈퍼사이클과 실적 성장: JP모건은 2026년 S&P 500이 7,500~8,000 포인트에 도달할 것으로 전망했습니다. AI 투자가 단순한 거품이 아니라 '실질적인 투자 사이클'의 초입 단계이며, 기업들의 EPS(주당순이익)가 연 13~15% 성장할 것으로 보고 있습니다. 폭스콘 CEO 역시 AI는 거품이 아니며 향후 10년 이상 지속될 메가 트렌드라고 확신했습니다. 규제 완화와 은행 수익성 개선: 미국 금융 당국의 규제 완화(바젤 III 등) 기조는 은행들의 자본 여력을 확대해 대출, 자사주 매입, 배당 능력을 키울 것입니다. 이는 금융주를 중심으로 시장 전반의 활력을 불어넣을 수 있습니다. 견조한 소비 심리: 고물가와 관세 우려에도 불구하고 미국의 블랙프라이데이 온·오프라인 쇼핑 지출은 예상치를 상회하며 소비 여력이 여전히 건재함을 증명했습니다. 🇺🇸 미국 주식 (부정: Bearish) "AI 수익성에 대한 의구심과 감가상각의 함정" 마이클 버리의 경고 (Nvidia 숏): '빅쇼트'의 주인공 마이클 버리는 AI 칩의 물리적 수명(6년)과 경제적 수명(2~3년)의 괴리를 지적했습니다. 구형 칩의 효율성 급락으로 기업들이 강제로 신형 칩을 구매해야 하며, 이 과정에서 기존 감가상각 모델이 붕괴되어 장부상 이익이 '가짜'일 수 있다고 경고했습니다. 이는 기업의 현금흐름 악화와 부채 증가로 이어질 수 있습니다. 높은 밸류에이션 부담: 현재 시장은 AI에 대한 높은 멀티플을 적용하고 있으며, 이는 닷컴 버블 당시와 유사한 포물선형 상승세를 보이고 있습니다. 실질적인 수익(ROI) 회수가 지연될 경우 주가 ...

2023년 11월 별세…WSJ, 멍거 마지막 생애 투자와 일상 생활 조명 60년 관행 깨고 역발상 투자와 도전…석탄 투자해 675억 수익도 투자 현인 워런 버핏의 오랜 사업 파트너였던 찰리 멍거는 100세 생일을 몇 주 앞두고 세상을 떠나기 직전까지도 끊임 없이 새로운 분야에 도전하며 투자 활동을 지속했던 것으로 보인다. 마지막 배달음식이 한국식 프라이드치킨과 김치볶음밥이었을 정도로 새로운 것에 대한 호기심과 도전 정신도 잃지 않았다. 지난 2023년 11월 별세한 멍거는 편안한 은퇴생활 대신 지적 탐구와 대담한 투자, 인간적 교류를 지속했다고 월스트리트저널(WSJ)이 26일(현지시간) 보도했다. 멍거는 마지막 순간까지 대담한 투자를 감행했고 새로운 우정을 쌓으며 새로운 도전을 즐겼다고 한다. WSJ은 잘 알려지지 않은 멍거의 노년 생활과 투자 활동을 담은 회고 기사에서 그의 마지막 배달음식이 최근 글로벌 트렌드의 정점에 있는 한국 음식 세트였다고 ...

🇺🇸 미국 주식 (긍정 🐂) 골드만삭스의 "버블 아님" 진단: AI 버블 우려가 있지만, 90년대 닷컴 버블이나 80년대 일본 버블과 비교하면 기업 가치 평가(Valuation)가 과도하지 않음. 상장(IPO) 과열이 없고, 부채 조달도 온건한 수준. 하이퍼스케일러(대형 기술기업)들의 현금 잔고가 넉넉하며, 순레버리지가 낮고 이자보상비율이 매우 높아 재무 건전성이 탄탄함. 모건스탠리의 강력한 낙관론 (2026년 전망): 단기 약세는 매수 기회이며, 2026년까지 S&P 500이 7,800포인트에 도달할 것으로 전망. 기업들의 이익 성장과 순환적 경기 회복이 주도주 확산을 이끌 것. 행정부의 '경제를 뜨겁게 달구는(Run-it-hot)' 기조와 금리 인하가 맞물려 밸류에이션을 지지할 것. 시스템 트레이딩의 연말 랠리 지지: CTA(상품투자자문) 등 알고리즘 매매가 매도 포지션을 축소하고 다시 매수세로 전환될 가능성이 높아 연말 상승장을 견인할 수 있음. 빅테크의 건재함과 진화: 구글(Alphabet): '제미나이 3' 모델 성공으로 엔비디아 의존도를 줄이고 독자 생존 가능성을 증명하며 주가 신고가 경신. TPU(텐서처리장치)를 통해 엔비디아 시장 점유율을 위협할 정도로 성장. 아마존(Amazon): 정부용 AI 인프라에 500억 달러라는 막대한 투자 단행. 클라우드 및 데이터센터 패권 유지 의지. AI 패러다임의 변화 (Capex → Cash Flow): UBS는 AI 투자가 단순 설비투자(Capex) 단계에서 실제 현금흐름(Cash Flow)을 창출하는 '응용 단계'로 넘어가고 있다고 분석. ...

1. 미국 소비의 양극화: 월마트 CEO의 경고 핵심 내용: 미국 소비 시장이 상류층과 저소득층으로 뚜렷하게 갈라지는 'K자형' 소비 패턴을 보이고 있습니다. 상세 분석: 월마트 CEO의 코멘트: "상류층과 중산층 가구가 성장을 주도하고 있다"고 명시했습니다. 고소득층이 가성비를 찾아 월마트로 유입되면서 매출을 견인하고 있는 상황입니다. 저소득층의 위기: 반면, 저소득층 가구는 인플레이션 누적 효과로 인해 재정적 압박이 심화되고 있으며, 이는 소비 둔화로 이어지고 있습니다. 의미: 거시 지표상 소비가 견조해 보일지라도, 그 내부는 계층 간 불균형이 심화되고 있어 향후 경기 침체 시 저소득층발 리스크가 부각될 수 있습니다. → 금리 인하를 하든 재정 정책으로 부양을 하든 뭔가 하면서 증시에 새로운 연료를 넣지 않을까 생각해봄 2. 미 재무장관 후보의 낙관론과 연준의 시각 핵심 내용: 트럼프 행정부의 경제 정책에 대한 강한 자신감과 연준의 금리 인하 여력이 확인되었습니다. 상세 분석: 스콧 베선트(차기 재무장관 후보): 현재 주택 등 일부 금리 민감 섹터의 침체는 인정했으나, "2026년 경제에 대해 매우 자신 있다"고 발언했습니다. 트럼프의 관세 및 감세 정책이 실질 소득 증가를 이끌 것이란 전망입니다. 존 윌리엄스(뉴욕 연은 총재): 현재의 통화 정책이 다소 긴축적이라는 점을 인정하며, 인플레이션이 2% 목표로 가는 과정에서 "금리 인하는 여전히 가능하다"는 비둘기파적 입장을 유지했습니다. 3. 일본 총리의 승부수: 대규모 부양책의 역설 핵심 내용: 일본 정부의 돈 풀기가 오히려 엔화 가치를 떨어뜨려 경제에 독이 될 수 있다는 우려가 큽니다. 상세 분석: 21조 엔의 딜레마: 다카이치 내각은 물가 고통 경감을 위해 전기·연료 보조금 등 21조 3천억 엔 규모의 부양책을 내놓았습니다. 엔화 리스크: 재원 마련을 위한 대규모 국채 발행은 엔화 약세를 부추깁니다. 이는 수입 물가를 다시 끌어올려 보조금 효과를 상쇄시키는 악순환(자충수)이 될 수 있습니다. 전문가 경고: 뱅크오브아메리카의 하트넷은 일본이 금리를 올리지 못하고 화폐 가치만 떨어뜨리는 상황을 '국가 순자산이 사라지는 금융 블랙홀'에 비유하며 경고했습니다. 4. 구글의 대반격: 제미나이 3와 TPU 생태계 핵심 내용: AI 시장에서 구글이 기술력과 가격 경쟁력을 앞세워 판도를 뒤집고 있습니다. 상세 분석: 점유율 급등: 최근 3개월간 AI 트래픽 점유율에서 구글 제미나이는 8.6% → 13.7%로 급성장한 반면, 챗GPT는 소폭 감소했습니다. 탈(脫) 엔비디아 성공: 제미나이 3는 엔비디아 GPU가 아닌 자체 칩 'TPU'로 학습 및 구동됩니다. 이는 타 빅테크(MS, Meta) 대비 압도적인 원가 경쟁력과 마진율을 확보했음을 의미합니다. 반응: 세일즈포스 CEO 마크 베니오프는 "추론 속도와 이미지 처리에서 말도 안 되는 도약"이라며 극찬했습니다. → 제미나이 3.0 정말 좋은 것 같아요. 구글짱!! Bard(바보)일때 조롱 받던 구글이 엄청나게 성장했습니다. 하지만 앞으로 1년후에도 구글이 승자일까를 생각해보면 그럴 것 같긴한데 확신하기는 너무 어렵다고 생각합니다. 5. 골드만삭스 리포트: "AI는 닷컴 버블과 다르다" 핵심 내용: 현재의 AI 주도 장세는 펀더멘털이 뒷받침되고 있어 닷컴 버블 붕괴와는 다르다는 분석입니다. 상세 ...