켄 피셔 - 월간 Q&A – 인플레이션 데이터, 달러, 원자재, 최고의 선행지표

한줄 요약: 주식시장(특히 MSCI 전세계 지수)이 신고가를 경신하며 상승 중이라면 경기침체 걱정은 한동안 불필요하며, 두 번째로 좋은 선행지표는 수익률 곡선의 변화(기울기 가팔라짐)다.

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주요 내용

• 인플레이션 데이터의 정확성: 개인이 실제 구매하는 바구니와 지수 구성이 다르고, 지수마다 포함 항목이 다르며, GDP처럼 "구성된 지수"이므로 본질적으로 정밀하지 않다. 2.5%와 2.7%의 차이는 시장에서 큰 의미를 부여하지만, 실제로는 그 정도 차이가 의미 있을 만큼 정확하지 않다.

• 달러 약세와 통화 리셋: 2차대전 이후 공화당 대통령 임기 첫 1~2년에 달러가 하락하는 경향이 있으며, 유일한 예외는 레이건 1기뿐이다. 현재 달러 하락 패턴은 트럼프 1기 때와 거의 완벽히 겹치며, 이번에 하락폭이 약간 더 작다. "통화 ...