제프리 건들락이 본 현재 시장 전망 — 금리 인하 기대는 버려라

한줄 요약: 인플레이션이 3.5%를 향해 가고 있어 연준의 금리 인하는 기대하기 어려우며, 사모신용(Private Credit) 시장에 2007년 서브프라임과 유사한 균열이 나타나고 있다.

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주요 내용

• VIX 이상 신호: 최근 위험자산 하락에도 VIX가 30을 넘지 못한 것은 이례적. 진정한 "워시아웃(매도 소진)"이 오려면 VIX가 더 올라야 하며, 현재 주식은 아직 충분히 싸지 않다.

• 크레딧 스프레드 확대 중: 하이일드 스프레드가 250bp → 325bp로 약 70bp 확대. CCC등급 은행 대출 스프레드는 약 1,900bp에 달하며 디폴트율도 상승세.

• 금(Gold) & 원자재 매수 기회: 금이 $2,000→$5,500 직선 상승 후 조정받은 현 수준($4,000 부근)은 좋은 매수 포인트. 블룸버그 원자재지수가 50일·100일 이평선을 하회했으나