노보 노디스크 자료조사

-> 제약산업에 대해 VaiC 쓸 깜냥은 없기 때문에 그냥 블로그에 며칠동안 자료조사한 내용 공유해보는 방식으로..!

-> 저는 $114인가?에 보유 비중 전액 매수해서 보유 중이라는 점 참고. (애정편향, 확증편향 이런거 걸러주쇼!)

보유 근거

1. 일단 전체 시장 TAM이 말이 안될정도로 크다. 근데 비만 치료약 시장은 이제 개방이 시작됬다고 봐도 무방하다. (전 세계 8억 명의 비만인구)

-> 단순 비만을 넘어 심혈관계, 뇌혈관계, 치매 모든 질병에 영향을 주는 만성질환 억제

2. 엄청 훌륭한 자본효율성, 재무제표 지표

• 이전 글에 올렸으니 Pass

• 최근 분기 오세두레논(ocedurenone)의 CLARION-CKD 임상 3상 시험에서 1차 평가변수를 충족하지 못해 비경상비용 발생 -> 재무제표 악화는 참고(TTM)

3. 100년 동안 당뇨병 한 우물만 파왔던 전문성과 명확한 기업철학

• 사실 이게 최고 마음에 든다.

• 노보 노디스크는 다른 사업 예를 들어 혈우병, 성장 장애, 심혈관 등 파이프 라인도 있지만 결국에는 비만과 당뇨 몰빵 회사로 봐도 무방하다고 느낌.

• 비만 약 대 해적시대가 이제 시작됬고 여기서 선점효과를 거두고 위고비, 오젬픽 등의 브랜드를 전 세계 대중들에게 가장 먼저 알렸고 다음 중요한 것은 공급 파이프라인 강화, 경구용, 체중감량 효과개선, 메디케어 보험 적용 등으로 보이는데 여기서 가장 우세하고 잘 해나갈 기업은 당연히 100년 동안 당뇨병만 파왔던 노보 노디스크가 아닌가? 하는 생각.

4. 무형자산의 가치 (브랜드, 특허, 당뇨병)

• 하고 싶은 말은 3번 내용과 비슷

5. 위고비/오젬픽 성공 이후 새로운 치료제 개발을 위해 연구개발비 + CAPEX + 인수합병 활발하게 진행 중. -> 후발 주자와의 격차를 크게 벌리려는 노력 열심히 하고 있다. (제약 업계 재무제표 비용처리에 대해 자세히 모르지만, 그래도 엄청난 자본효율성의 기업이라 모든 투자소식은 긍정적인 편)

• 카그리세마가 제일 기대 중이고 가치가 엄청난 후보 물질

• 세계 2위 바이오 CDMO 회사 '카탈란트'를 노보 홀딩스가 인수해서 공장 3곳을 노보 노디스크에게 줄 예정. 반독점 조사로 인해 2024년 말 끝날 예정이고 본격적 공장 가동은 2026년 예상

6. 유행을 타지 않는 기업 (=스스로 운명을 결정할 수 있는 기업)

• 노보 노디스크는 전 세계 당뇨병 시장 점유율 약 34%의 엄청난 영향의 기업

• 인플레이션, 경기 침체, 유가 급등, 금리 상승한다고 죽을 수도 있는데 인슐린을 맞지 않을수가 있을까?

• 그리고 미국, 한국 외 다른 지역 위고비 가격은 제법 합당하다고 하지만 맞는 사람들은 당연히 돈 많은 중산층일 수 밖에 없다.

7. 경제적 해자

• 기술력

• 진입 장벽

• 선점 효과

• 전환비용

• 커뮤니티 효과

8. CEO (보유근거까지는 아니고, 아래 넣을 공간이 없어서 그냥 여기에 넣음.)

★ 정보구하기 엄청 빡셈. 아시는 것 있으신 분은 댓글 좀..

라스 푸르예가드 예르겐센

• 32년 동안 근무한 '노보 노디스크' 직원이라고 함.

• GLP-1에 대한 개념도 없던 없던 초창기 GLP-1 기반 치료제에 베팅하며 위고비를 만든 중요 인물

• European Federation of Pharmaceutical Industries and Associations (EFPIA)의 회장으로 역시 연임

• 어제 슈카월드 보면 한 성격, 깡다구 하시는 듯.

9. 떨어져도 언제든 추매할 수 있는 마음편한? 기업이라는 생각?

• 덴마크의 삼성전자라고 생각하시면 된다. 우리나라도 ...