'치폴레'의 한국 상륙과 불투명한 미래

일단 난 비만 약을 좋아한다. AI만큼 세계를 바꿀 수 있는 파괴적 혁신이라고 생각하기 때문이다. 근데 비만 약의 시장의 문제점이 마치 과거 '미국 철도시대'처럼 한 기업이 강력한 기술력 & 연구력을 바탕으로 독점할 수가 없다. 그리고 두 기업 '노보 노디스크', '일라이릴리'가 전 세계 비만 약 패권을 두고 앞으로도 계속 경쟁하며 주가 널뛰기를 할 것 같다. (경구용 세마글루타이드, 아미크레틴 망하면 일라이릴리가 오르고, 일라이릴리 젭바운드 매출이 줄어들면 노보 노디스크가 오르고.. 윈 - 윈이 어려운 구조) 오늘 발표됬던 일라이릴리 실적은 정말 압도적이다. 압도적인 어닝 서프라이즈 + 엄청난 가이던스 상향 조정이 보여졌다. 어제인가 발표된 노보 노디스크와는 다르게 일라이릴리의 마운자로 & 젭바운드는 압도적인 퍼포먼스가 지속되고 있다는 증거이다. 다만, 노보 노디스크의 과거 '카그리세마 사태'처럼 이번 '오포글리프론' 또한 체중 감소 기록에 미달하며 현재 주가가 미끄러지고 있다. → But 일라이릴리는 노보 노디스크와 다르게 지금이 기회라고 생각한다. 투자 근거 비만 약 혁신에 대한 생각은 여전히 변함없다. 그리고 일라이릴리는 이중작용제와 20% 이상의 체중감량 효과를 가진 젭바운드를 보유한 전 세계에서 ...

1. 일라이릴리 정말 압도적인 실적을 보여주며 전 세계 비만 약 시장의 1황은 자신임을 증명. 어닝 서프라이즈 + 가이던스 상향을 보여줌 노보와 다르게 미국 시장에서 압도적인 성장 & 퍼포먼스를 지속 (미국은 압도적인 비만 약 소비 1황의 국가, 노보든 일라이릴리든 미국에서 이겨야 매출이 상승한다.) But 차세대 경구 비만약 오포글리프론의 효과가 예상보다 낮게 나오며 카그리세마 사태를 맞이함. → 이전 노보 노디스크의 매도 이유와 정반대로 모든 면에서 훌륭하다고 판단되는 일라이릴리를 오늘 전액 매수. FY2025 EPS 가이던스 기준 P/E도 28이라는 믿기지 않는 가격에 매수. 언제나 일라이릴리를 사고 싶었지만, 노보에 비해 ...

(UNH와 더불어 가장 핫하디 핫한 NVO의 대대대폭락) 기존 내가 생각하고 있던 NVO 투자 근거 당뇨병 한 우물만 파왔던 엄청난 역사 + Only 당뇨병 & 비만에 올인된 파이프라인과 매출 비중 1번의 이유로 차세대 임상약물 + 먹는 비만약 + 투약 주기가 짧은 약 + 티르제파타이드와 같은 NVO만의 이중 작용제 등 언젠가 혁신 약물 개발을 NVO가 할거라는 믿음 공급부족 약물 해소 + CVS Healthcare + WeightWatchers + 미국 헬스케어 기업과의 저렴한 위고비 출시 등 P는 내려가도 Q는 증가하며 +20%의 성장세는 유지할 것으로 생각 비만 약 시장의 엄청난 규모의 TAM (비만 약 하나로 모든 성인병, 심장질환, 뇌혈관 질환을 치료 가능함) CEO 선임 이슈 (인텔의 립부탄, 스타벅스의 브라이언 니콜 등) → 이와 관련한 행동주의 헤지펀드 Parvus Asset Management의 매수세 미국에 이어 인도, 중국 등의 국가 진출 (최근 인도 진출 뉴스 O) 젭바운드에 비해 효과는 떨어지는 위고비지만 위고비가 갖는 선점효과 & 비만 약의 대표성 매도 근거 덴마크 기업 → 계속 맘에 담아두고 생각했지만 과소평가했던 리스크라고 생각 (약품 관세, 미국 내 자국 기업의 강점, 안전지대) CEO 선임 주가반전 해소 → 기존 관행대로 내부 인사 승격 (굳이 Lars Fruergaard Joergensen을 왜 해임한건가?) 상승동력부재 → 앞으로 위고비, NVO가 턴 어라운드할...

최근 Uber가 저에게 상당히 '의미 있는' 가격으로진입했네요 (ㅎㅎ) 심지어 계속 UBER 역사 상 최고 가격을 돌파하고 있기 때문에 더더욱 매력도가 크다고 느낍니다. . . (신고가를 뚫었다는 것은 새로운 무언가가 펼쳐지고 있다는 사실 ) 반면 최근 로보택시 운행을 발표한 테슬라는?? 흠.. 잘 모르겠습니다. 로보택시 발표 이후 +8% ~ +10%까지 급등하는 것은 확인했지만, 발표 이벤트로 인한 상승분을 모두 반납한 모습입니다. 간단하게 Perplexity를 돌려봤더니 텍사스 오스틴에서 선보인 로보택시는 완전 자율주행이 아닌, '안전 모니터'가 동승한 제한적 서비스 차량이 잘못된 차선으로 진입하거나, 과속, 급정거, 불안정한 정차 등 안전 문제 사례가 다수 포착 미국 ...

주목할만한 점 실적은 가이던스 대비 확실한 서프라이즈 but 성장, 수익 악화는 지속 중 컨버스 매출 악화, 유효세율 상당한 증가 나이키 소유매장에서만 +2% 성장 외 나머지 모든 부문에서 역성장 → 결과 : +15% 주가 상승 러닝 + 여성 농구 사업 성장성 very good Asia 윌슨 컬렉션 good 재고 관리 & 디지털 모델 전환 비슷한 대형 패션기업 덱커, 룰루레몬의 부진한 실적에서부터 나이키 또한 좋지 않을 것이라 이미 예상했고 중요한 것은 가이던스에 부합할 수는 있는지?였다. 그리고 주가는 덱커, 룰루레몬과 다르게 이미 바닥의 바닥 가격에 머물러있기 때문에 실적 부합 정도에도 큰 주가 상승이 있었다고 생각. 패션도 해운, 반도체 산업과 비슷한 사이클 특성이 있다고 생각. 특정 브랜드 & 제품이 유행을 하면 생산을 늘리고, 재고를 증가시키고 브랜드 & 제품의 인기가 시들해져가면 수익, 이익률이 악화되고 남은 재고를 떨이해야하고.. 등 관세, 인플레이션, vs 중국 등 패션기업들에게 치명적인 매크로 환경 속 나이키 포함 거의 대다수 패션 기업들이 어려움을 겪고 있고 핵심은 다음 유행까지 버틸 수 있는지? 유행 흐름을 이끌 수 있는지? 라고 생각. 그리고 나이키만큼 확실한 기업이 없다는 생각. 나이키의 턴 어라운드 전략 스포츠 시장 공략 : 불만족 여성 중심 나이키 사업 개편 : 불만족 기존 조던 & 에어포스 같은 인기 제품 대량 생산 재고 감소 : 긍정적 신제품 : 긍정적 컨버스(전체 매출 4% ~ 5%) : 매각 원트 (Crocs - Heydude 같다.) → 불만족의 이유는 특정 비즈니스 전략 출시가 계속 늦어지고 있기 때문이고 앞으로 기대 요인이기도 하다. 요즘 생각은 룰루레몬, DECK 같은 기업은 이미 기업 주기가 끝났고, ON은 정말 나이키로 올라가는 과정이 아닐까? 생각 중.