[핵심요약]
◎ 반도체 업황 및 AI시장 전망
AI와 커머더티 시장은 다르게 봐야 함, AI 시장은 견조한 상황
메모리 사이클 거의 종료, 다만 HBM으로 인해 이전과 다른 사이클 전개
ASML, 커머더티 부진 언급하나 AI 수요는 여전히 강세, 양극화된 수요현상 지속
◎ HBM 관련 이슈
HBM3E 12단 엔비디아향 테스트 진행 불투명. 내년 상반기 테스트 시간 추가 소요
8단 테스트 과정 숫자도 좋지 않음, 중단기적 엔비디아향 테스트 애로사항 존재
전체적인 HBM 시장 공급 부족 현상 지속, 실적 차별화 극명해질 전망
솔리다임 HBM 매출 5조원 예상
◎ 기업별 전망
PICK : SK하이닉스 > 삼성전자
삼성전자 4분기 8조원대 실적 발표 예상, PBR 1배로 지지선 역할 전망
엔비디아, TSMC 신고가 가능하나 주가 모멘텀 약화 전망
엔비디아에서 1대 벤더 : 하이닉스 2대벤더 : 마이크론 예상
◎ 기타 시장동향
레거시 가격 DDR4, 최악의 시나리오로 연말부터 하락 전환 예상(중국 물량)
향후 AI시장 모바일 온디바이스로 확장
엔비디아 신고가 여부, AI 포지셔닝이 많이 된 현황을 보여줄 것