['24.01.09 매크로 세미나(DB 박성우)]

Celzook
2025.01.08조회수 4회

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투자의 고무적 雜談
음률의 행복한 精髓
나의 궤적, 나의 앎
그대에게 모두 드리리!


[핵심요약]
◎ 시장 전망
[미국 대중관세, 인플레이션]
- 미국 관세 대비 서비스 인플레이션 주목필요
- 주거비/임대로, 자동차 보험료 하향가능 → 추후 인플레이션 안정화요인
- 관세 부과 따른 중국 위안화 약세 방어 시 미국 인플레 우려는 증가요인
[미국 경제, 고용]
- 미국 '25년 경제성장 2%대 전망, 고용 견조세 지속
- 노동시장 수급 베버리지 곡선 상 균형상태
- 임금 인플레이션 급등리스크 제한적
[미국 유동성 전망]
- 10Y 국채금리 5%대 저항선
- '25년도 국채 공급량 QT감안 2.1조 '24년 1.9조달러로 소폭 확대
- RRP 소진, 부채한도 모두 완료 시 지준 감소 '25년도 하반기 정도 나타날 것 → 양적긴축 종료 필요성 증가
- 미국 부채한도 x-date '25.7월 예상
- 부채한도 협상 지연 : 상반기 재무부 현금소진 ▶초기 유동성 확대
▶ 이후 협상 시 현금 재확충 따른 유동성 긴축 발생('25 하반기)