※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임
원문: 채권 가격에도 기준 가격이 있다? | 초심자를 위한 해설 29
https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67779f58fb3ddfd10d8b0f3d
ㅇ 기준선(Valuation Anchor)
- 가격의 기준선인 Anchor
- 장기적인 추세를 나타냄
ㅇ 채권가격의 anchor를 찾아보자!
- 과거의 경향이 미래에도 유지된다는 가정 하에 과거 데이터의 장기평균을 활용하여 채권 이자율의 anchor를 구해봄
ㅇ 채권 이자율 = 무위험 이자율 + 부도 스프레드
ㅇ 이 등식을 활용해 10년 만기 채권 이자율의 anchor를 구해봄
- 10년 만기채권 이자율 = 10년 만기 무위험 이자율 + 10년 만기 부도 스프레드
=
- 3개월 만기 무위험 이자율 + (10년 - 3개월 만기 무위험 이자율) + 10년 만기 부도 스프레드
ㅇ 우변의 세 연산항의 anchor들을 구해봄
ㅇ 단기금리(3개월 만기 무위험 이자율) anchor
- 연준 매분기, SEP(Summary of Economic Projections) 발표
- 2024.12월 발표 SEP 장기 기준금리 적정치 3.0% 추정
