※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임
원문: 채권은 언제 사면 되는 걸까? | 초심자를 위한 해설 31
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ㅇ 경기 사이클은 크게 회복, 확장, 둔화, 침체의 네 국면으로 나눌 수 있음
ㅇ 회복기(Recovery): 경기가 저점에서 회복하기 시작
- 성장: 추세에 못 미치지만 점차 가속화
- 통화정책: 매우 완화적인 수준
- 신용창출: 회복세를 보이며 신용창출 증가 시작
- 기업이익: 최저점에서 점차 증가
- 물가: 바닥에서 반등
ㅇ 확장기(Expansion): 경기 회복세 가속
- 성장: 추세보다 강한 성장
- 통화정책: 긴축을 고민하기 시작
- 신용창출: 신용창출 크게 증가(레버리징).
- 기업이익: 본격적으로 증가
- 물가: 본격적으로 상승
ㅇ 둔화기(Slowdown): 경기과열을 거쳐 성장이 둔화
- 성장: 추세를 초과하지만 모멘텀 약화
- 통화정책: 가장 긴축적인 수준
- 신용창출: 금리 상승으로 자금 수요 약화, 신용창출 축소
- 기업이익: 최고점 도달해 peak-out
- 물가: 최고점 도달해 peak-out
ㅇ 침체기(Recession): 경기저점에 도달
- 성장: 추세 하회, 모멘텀 극도로 약화
- 통화정책: 가장 완화적인 수준
- 신용창출: 낮은 금리에도 신용이 축소(=디레버리징)
- 기업이익: 급감하며 고용과 투자 악화
- 물가: 소비여력 감소(수요 둔화)로 물가하락
ㅇ 국면에 따른 주식 섹터별 가격의 변화
ㅇ 회복국면
- 시장 전체로 보면 상승률이 가장 강력한 구간
- 소비자들의 자신감이 ...
