※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임
원문: 주가에서 모멘텀은 어느 정도로 중요할까? | 초심자를 위한 해설 66
https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/681c54a2bb721c12c333c24f
ㅇ 주식의 가치의 근간은 기업이 벌어들이는 순이익(EPS)이며, 여기에 멀티플이라는 개념이 반영되어 주가는 EPS에 비해 엄청난 변동성이 보임
- 심리와 관점의 편향으로 인해 EPS 변화보다 멀티플 변화가 주가의 변화를 촉발함
ㅇ 이러한 편향이 EPS라는 근간에서 지나치게 멀어지면 결국 다시 반전되어 EPS라는 중심 축으로 회귀하게 되는 현상
ㅇ EPS를 중심으로 주가가 진자 운동을 하듯이 움직이는 것을 평균회귀(mean reversion) 라고 하며, 이 궤적을 따라 주가가 어떤 방향으로든 추세를 형성하여 움직이게 만드는 힘 을 가격 모멘텀이라고 함
ㅇ 극단적인 상황(ex. 닷컴버블, GFC)을 제외하면 과거 12개월 동안 주식의 수익률이 부진 했다면 오히려 가격은 상승 모멘텀이 축적되어 이후 12개월 수익률은 오히려 반등하는 경 향이 있음
ㅇ 주가의 평균회귀적인 본성을 수치화한 지표들이 기술적 분석의 모멘텀 관련 지표들임
- 대표적인 모멘텀 지표는 MACD, RSI, 스토캐스틱 등
