251009 BofA - AMD | Valley AI

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)

투자의견: 매수(BUY) 등급이 유지됨.
목표 주가: $250.00로 제시됨 (현재 주가 $231.09).
핵심 요약: AMD의 CFO 콜에서 강력한 AI 램프업 가시성이 확인되었으며, 이는 AI로 인한 시장 점유율 확대의 문을 열어줄 것으로 판단됨.

AMD 경영진과의 투자자 콜을 통해 다음과 같은 핵심 내용이 확인됨:

1GW 배포 시기: OpenAI의 첫 1GW 용량 배포는 2026년 하반기(2H26)에 M1450 Series 랙을 통해 진행되며, 4분기(Q4)에 집중될 예정임.
초기 콘텐츠 가치: 초기 AMD 콘텐츠는 GPU, CPU, DPU를 포함하며, GW당 $150억~$200억 규모로 추정됨 (차감 수익 워런트 효과 <5% 포함).
장기 콘텐츠 확대: 시간이 지남에 따라 신규 GPU의 ASP(평균 판매 가격)가 상승하고 네트워킹 구성 요소가 포함될 가능성에 따라 콘텐츠 규모는 확대될 수 있음.
고객 청구 주체: AMD는 CSP(클라우드 서비스 제공업체)에 ...