2026년 재정 목표 달성을 위한 정부의 어려움 가중
2026년 재정 전망에 선거 역학이 이미 영향을 미치는 중임.
브라질리아의 정치인들이 이미 본격적인 선거 모드에 돌입했다는 점은 2026년 수익 증대를 위한 법안 통과 실패에서 드러남.
수익 증대 노력이 저항에 부딪히고 지출 감축 시도가 미흡하여 재무부는 내년 재정 목표를 달성하기 위해 어려운 과제를 해결해야 함.
최근 국회에서 추가 수익을 창출할 수 있는 법안 통과가 무산되면서 재정 전망은 더욱 불투명해짐.
이러한 의회의 정치적 움직임은 경제팀의 업무를 더욱 어렵게 만들지만, 정부는 2025년과 2026년 재정 목표를 변경하지 않을 것으로 예상됨.
정부는 내년 10월 대통령 선거를 앞두고 통화 가치 급락을 피하기 위해 2026년 재정 목표를 변경하지 않을 것으로 판단됨.
그러나 목표 달성 실패는 잠재적인 루라 4기 임기 동안 재정 조정(fiscal adjustment)을 강제하는 전술로 사용될 수 있음. 루라 대통령은 이번 주에 재선 의사를 밝혔음.
Chart 1: Despite the recent setbacks, we believe the government is very unlikely to change the 2026 fiscal target
2026년 예산 초안은 BRL34.3bn (0.25% of GDP)의 재정수지 흑자 목표를 설정하고, 허용 오차는±0.25% of GDP임.
이 목표를 달성하기 위해 정부는 내년에 최소 BRL100bn (0.7% of GDP)의 추가 수익을 창출해야 함.
이 금액은 2024년 목표 달성에 필요한 BRL166bn ( 1.5% of GDP)보다는 적지만, 루라 행정부 남은 기간 동안 브라질의 재정 상황이 계속 취약할 것임을 시사함.
대통령령 만료와 정치적 배경
정부는 지난달 일부 유형의 채권에 대한 비과세 혜택 종료, 연방세 상계 제한, 온라인 스포츠 베팅 및 핀테크에 대한 증세, 일부 사회 프로그램 지출 감축 등을 포함하는 대통령령을 추진하며 추가 수익 창출 및 지출 감축을 모색했음.
이 대통령령은 재무부 추산 약 BRL 21bn의 추가 수익과 BRL 10.7bn의 지출 감축이 예상되는 등 내년 재정 목표 달성을 위한 정부 전략의 핵심이었음.
Table 1: Breakdown of the projected fiscal impact of the failed presidential decree
야당은 이 대통령령이 만료되도록 허용하여 정부 전략에 중대한 차질을 안김.
브라질에서 대통령령은 ...
