251210 GS - Marathon Petroleum Corp. (MPC)

Marathon Petroleum Corp. (MPC)

주요 요약 및 투자 의견

• 배경: 2025년 12월 9일, 나는 MPC 경영진(CEO Maryann Mannen 포함)과 아침 식사를 겸한 회의를 가졌음.

• 투자 의견: 2025년에 MPC 주가가 매우 강한 성과(+35% vs. S&P +17%)를 냈지만, 나는 여전히 Buy(매수) 등급을 유지함. 6개월 목표 주가는 $206.00, 현재 주가는 $190.73으로, 약 8.0% 상승 여력이 있다고 봄.

• Buy 등급 유지 핵심 이유:

  1. 걸프 코스트 우위 자산: Garyville과 Galveston의 수출 능력, 원유 선택성, 낮은 운영 비용 등 정제 부문의 유리한 자산 포지션이 지속됨.

  2. MPLX 현금 흐름: Midstream 사업인 MPLX로부터 지속적으로 강력한 현금 흐름이 창출되고 있으며, 이는 향후 자본 환원을 가능하게 할 것임.

  3. 웨스트 코스트 잠재력: 경쟁사 자산(VLO, PSX)이 퇴출되면 시장이 ...